連續三季下跌：2026 Q2 加密總市值蒸發 12.6%，跌至 2.1 萬億美元

作者：CoinGecko

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀： 2026 年第二季度的加密市場，用"雪崩"來形容並不為過。總市值單季蒸發 12.6%，跌到 2.1 萬億美元，距離去年 10 月的歷史高點已經腰斬。6 月更是一記重錘——美聯儲的鷹派表態、美伊局勢反覆、以及 Strategy 象徵性的比特幣拋售，聯手砸出了全年最深的回撤。但真正的故事不在比特幣和以太坊（它們繼續跑輸美股），而在於市場的"撕裂"：一邊是主流幣的萎靡，另一邊是預測市場、代幣化收藏品等投機熱點的狂歡。這份報告用六組硬數據，拆開了這個冰火兩重天的季度。

一、總市值單季縮水 12.6%，6 月遭遇"斷崖式"下跌

2026 年第二季度，加密總市值從 2.4 萬億美元跌至 2.1 萬億美元，環比下滑 12.6%。與一季度"開局即暴跌"不同，二季度起初還算堅挺——4 月甚至是全年表現最強的月份之一，直到動能突然逆轉。資產價格下跌的同時，穩定幣市值也同步收縮，這是 2023 年三季度以來的首次，清晰地指向資本正在撤離這個行業。

本季度最劇烈的回調發生在 6 月：ETF 流出加劇、美聯儲立場偏鷹、美伊緊張局勢反覆橫跳，加上 Strategy 象徵性的一筆比特幣賣出，共同觸發了年內最深的下跌。到二季度末，總市值較 2025 年 10 月峰值低了約 52%。

交易活躍度連續第二個季度顯著降溫，日均交易量降至 931 億美元，環比下滑 20.9%。

圖：2026 Q2 總市值走勢。來源：CoinGecko

二、穩定幣市值罕見下滑 1.6%，為 2023 年 Q3 以來首次

2026 年二季度，整個穩定幣板塊規模縮減 48 億美元（-1.6%），收於 3051 億美元，扭轉了一季度微增的勢頭——儘管相對大盤的整體回撤，這一跌幅算不上大。

Circle 的 USDC（-4.8%，即 -37 億美元）錄得板塊內絕對的淨流出之最，跌至 735 億美元。相比之下，Tether 的 USDT（+0.2%，即 +3 億美元）基本穩住，維持在 1844 億美元，從一季度的流出中恢復，並將市佔率提升至 60%。

Sky 的 USDS（-16.4%，即 -20 億美元）急劇逆轉了上季度的勢頭，跌至 100 億美元；Ethena 的 USDe（-24.4%，即 -14 億美元）在一季度短暫企穩後再度收縮，季度末報 44 億美元。下跌的主因是收益率被壓縮到無風險利率之下，促使 sUSDS 和 sUSDe 的質押者解押。

圖：穩定幣市值概覽。來源：CoinGecko

WLFI 的 USD1（+5.5%，即 +2 億美元）延續增長，但節奏較一季度的爆發明顯放緩；"其他"類別（+6.2%，即 +17 億美元）則小幅反彈。

三、預測市場名義交易量環比暴漲 48.7%，6 月創歷史新高

2026 年二季度，預測市場的名義交易量達到 1138 億美元，環比增長 48.7%。6 月單月名義交易量 528 億美元，較前五個月均值（275 億美元）高出 91.9%，創下歷史新高。這主要得益於 5 月底以來密集的體育賽事（歐冠決賽、斯坦利杯、NBA 總決賽、世界盃、溫網等）。

增長在 Polymarket 上最為明顯：體育合約如今主導了交易量（6 月佔 81%，1 月僅 40%）。市佔率方面，Kalshi 從一季度的 42.4% 擴大到二季度的 58.9%，進一步拉開身位；Polymarket 則環比從 35.8% 滑落至 30.2%。

與此同時，Robinhood 與 Susquehanna International Group（SIG）5 月合資成立的 Rothera，6 月迅速攀升至第四位，名義交易量達 21 億美元。

圖：2026 Q2 預測市場名義交易量。來源：CoinGecko

四、Collector Crypt 壟斷代幣化收藏品，6 月市佔率高達 62.8%

2025 年上半年，代幣化 TCG（集換式卡牌）賽道基本由 Courtyard 壟斷；而進入 2026 年，Collector Crypt 已反超成為頭號平臺——月交易量從 2026 年 1 月的 9700 萬美元飆升至 6 月的 4.06 億美元，增幅高達 317.0%。6 月，Collector Crypt 以 62.8% 的量級份額領跑全行業。

作為對比，OpenSea 在 2026 年 6 月的 NFT 銷售額僅 3270 萬美元，使得 Collector Crypt、Courtyard 和 Phygitals 成為體量最大的 NFT 交易市場。

不過，這些平臺的交易量大多並非來自二級轉售，而是"扭蛋"（gacha）機制。平均而言，一個平臺超過 98% 的交易量都由此功能產生——用戶購買不同等級的隨機 NFT，每張都有機會抽中稀有卡。

圖：代幣化收藏品交易量。來源：CoinGecko

五、中心化交易所現貨交易量下滑 27.9%，5 月創月內新低

2026 年二季度，Top 10 現貨中心化交易所（Spot CEX）錄得 1.95 萬億美元 交易量，較一季度的 2.70 萬億美元下降 27.9%。

交易量在 5 月跌至月內低點 6190 億美元，6 月小幅回升至 6950 億美元。

儘管身處熊市，Binance 仍擴大了統治力，二季度市佔率達 38.7%。另一家市佔率突破兩位數的交易所是 Bybit（10.0%），它擠掉了 MEXC 的位置。

跌幅普遍但不均衡，區間在 -5% 到 -56% 之間。MEXC 滑坡最猛，交易量較一季度腰斬有餘，從 2752 億美元縮至 1212 億美元，排名從第二跌至第七；Crypto.com 與 KuCoin 同樣大幅下挫，分別下跌 40.9% 和 38.5%。

圖：中心化交易所現貨交易量。來源：CoinGecko

六、中心化交易所永續合約交易量下滑 10.0%，抗跌性強於現貨

2026 年二季度，Top 10 永續中心化交易所（Perp CEX）錄得 12.7 萬億美元 交易量，較一季度的 14.1 萬億美元下降 10.0%。儘管整體下行，月度交易量仍穩守在 4.0 萬億美元上方，高於 2024 年前三個季度的均值。

永續合約的環比降幅（-10.0%）明顯小於現貨（-27.9%），反映出交易者對永續合約投機的偏愛，而 RWA 永續合約的增長也幫助維持了關注度。

交易量同樣預示著更廣泛的市場疲軟：5 月價格反彈之際，交易量卻跌至年內低點；而當 BTC 跌破 6 萬美元時，5 月交易量反而出現回升。

Top 10 永續交易所之間的相對市佔率基本未變。MEXC 在 4 月和 5 月初出現過短暫衝高，但其漲幅在 6 月消退。

圖：中心化交易所永續合約交易量。來源：CoinGecko

結語：撕裂的季度，分化的未來

2026 年第二季度的加密市場，寫滿了"分化"二字。總市值時隔一年半再破前低，穩定幣也罕見失血，行業似乎正進入一段資本撤退的陣痛期；但就在主流敘事一片慘淡之時，預測市場憑藉體育賽事迎來爆發，Collector Crypt 用扭蛋機制把代幣化收藏品做成了壟斷生意，Hyperliquid 的 HYPE 更是借 ETF、預測市場與 Coinbase 里程碑式合作殺入市值前十。

當比特幣和以太坊不再是最好的故事，資金的注意力正在重新分配——這或許不是牛熊的終點，而是加密市場結構正在悄然重寫的前奏。