作者｜樺林舞王

編輯｜靖宇

AI 作為這兩年最火熱的賽道，吸引了無數創業者進入，實現「AGI」夢想。但是，就這樣一個人擠人的賽道， 其投資和收入的集中度，卻比當年的互聯網更甚。

根據 The Information 的最新分析， 34 家頭部 AI 創業公司的年化收入，總規模已經達到約 800 億美元 ，相比六個月前增長了 112%。

這個數字聽起來欣欣向榮，整個賽道都在狂飆。但仔細拆開看，你會發現一個讓人後背發涼的數據：

OpenAI 和 Anthropic 兩家，拿走了這 800 億裡的 89% 。

剩下 32 家公司，分剩下的 11%。

先來看看這兩個數字背後的真實體量。

Anthropic 的年化收入已經超過 300 億美元。OpenAI 自己公佈的數字則在 240 億到 250 億美元之間。兩家加在一起，差不多是 550 億美元的年化規模。

這是兩家成立時間不超過十年的「創業公司」，而且這是「年化收入」，不是估值泡沫，是真金白銀流入賬戶的速度。

更值得關注的，是兩家公司各自的增長邏輯。

OpenAI 的收入引擎，主要是 ChatGPT 的 C 端訂閱用戶。從免費到 Plus、Team、Enterprise，一級一級往上拉。這條路走得快，但也存在天花板——消費者的訂閱意願和付費能力是有上限的，而且這個市場極其依賴產品層面的感知體驗，一旦競爭對手推出更好用的產品，用戶遷移成本幾乎為零。

Anthropic 走的是另一條路。從創立第一天起，Dario Amodei 就把企業客戶和 API 接入定為核心戰場。Claude 不是要做一個讓用戶喜歡的聊天機器人，而是要成為企業軟件棧裡的一個基礎設施組件。這個策略的黏性要強得多——一旦一家公司把 Claude 的 API 深度集成進自己的產品和工作流，遷移成本會變得極其高昂。

今年 4 月，有一個數字正式確認了這個策略的成效：Anthropic 在美國企業市場的份額首次超過 OpenAI，達到 34.4%。而就在 2023 年中期，這個數字還不到 1%。

從 1% 到 34%，Anthropic 只用了不到兩年 。

01 其他 AI 公司活在縫隙裡

當然，AI 創業市場裡不只有 OpenAI 和 Anthropic。Mistral、Cohere、AI21 Labs、Perplexity、Character.AI……還有一大批拿了大量融資、招募了頂尖人才的公司，每家都有自己的故事和打法。

但 11% 的市場份額，要由 32 家公司來分，平均下來每家大約只佔總盤子的 0.34%。

這不是說這些公司沒有價值。Perplexity 在 AI 搜索這個細分賽道上做出了真實的用戶基礎；Mistral 憑藉開源策略在歐洲市場建立了獨特的護城河；Cohere 專注企業級私有化部署，服務那些對數據安全有極高要求的金融和醫療機構。這些都是真實的業務，真實的收入。

但有一個殘酷的現實正在浮現： 當行業裡的資源、人才、算力採購話語權越來越向頭部集中，中腰部公司的生存空間會被系統性地壓縮 。

頂級工程師會優先選擇去 OpenAI 或 Anthropic；雲計算巨頭會給頭部公司更優惠的算力協議；企業採購部門在做決策時，「用 ChatGPT」或者「用 Claude」已經成了默認選項，其他選擇需要花費更多的時間去解釋和說服。

這是一種自我強化的飛輪：收入越高 → 算力投入越大 → 模型越強 → 收入越高。

一位在硅谷的 AI 創業者曾經說過一句話，大意是「做基礎大模型這件事，本質上是一場資本消耗戰，你需要足夠的錢活到下一輪融資，然後再活到再下一輪，直到市場格局穩定」。從今天的數據看，這場消耗戰，已經快要結束了。

02 「寡頭」也不輕鬆

當然，89% 的 ARR 份額並不意味著 OpenAI 和 Anthropic 以高枕無憂。

就在過去兩週，OpenAI 同時陷入了幾個讓人眼花繚亂的局面。

Sam Altman 在法庭上作證，親口說出馬斯克曾經要求獲得 OpenAI 90% 的股權。這場訴訟的結果將直接影響 OpenAI 的公司治理結構，以及它從非營利轉向營利實體的進程。

與此同時，OpenAI 和 Apple 之間圍繞 Siri 合作伙伴關係的談判出現了嚴重分歧，據報道 OpenAI 正在準備採取法律行動。這是一個微妙的信號——與 Apple 的合作曾經是 OpenAI 觸達數億 iPhone 用戶的重要通道，如果這個合作破裂，影響不可小覷。

在產品層面，OpenAI 的節奏依然很快。5 月 11 日剛推出了 OpenAI Deployment Company，幫助企業圍繞 AI 構建；5 月 15 日又上線了面向網絡安全專業人員的 GPT-5.5-Cyber 限時預覽版；免費用戶現在也能在對話中看到內聯圖像了。

產品發佈的密度和商業糾紛的密度，幾乎同步在飆升。

這其實是一家公司進入「統治者焦慮」階段的典型特徵 。當你已經是市場第一，你要同時應對來自追趕者的技術壓力、來自合作伙伴的商務摩擦、來自投資人的商業化預期，還有來自監管和司法的審視。每一個方向都在消耗注意力。

反觀 Anthropic，目前的外部形象要「安靜」得多。沒有轟轟烈烈的訴訟，沒有 CEO 出庭的戲劇性場面。Dario Amodei 和 Daniela Amodei 帶領的團隊，專注在企業客戶拓展和模型能力迭代上，一步一步蠶食 OpenAI 的企業市場份額。

當然，「安靜」不等於沒有壓力。Anthropic 背後是亞馬遜高達數百億美元量級的投資押注，這種規模的資本支持背後，是同等量級的商業化回報預期。

03 89% 之後，行業去向哪裡？

89% 的集中度，歷史上並不罕見。

智能手機操作系統，Android 加 iOS，常年超過 99%。

搜索引擎，Google 一家就拿走 90%+。

雲計算，AWS、Azure、GCP 三家加起來超過 65%。

這些先例說明，技術基礎設施行業，天然傾向於寡頭格局。原因很簡單：規模效應、網絡效應、轉換成本，這三股力量疊加在一起，會形成幾乎不可逾越的護城河。

AI 大模型，尤其是通用大模型，同樣具備這三個特徵。因此， 今天 89% 的集中度，可能不是終點，而是一箇中間狀態——最終的格局，可能比今天更集中 。

但這裡有一個變量，是歷史先例裡沒有過的——AI 能力的進步速度，比操作系統、搜索引擎、雲計算的技術迭代都要快得多。

Anthropic 能從 2023 年的 1% 成長到今天的 34%，本質上是因為 Claude 系列模型的能力實現了質的飛躍。如果某個今天還默默無聞的團隊，明天訓練出了一個在某個關鍵維度上大幅超越 GPT-5 和 Claude 的模型，市場份額的天平隨時可以再次傾斜。

對於那些活在 11% 裡的 32 家公司，最清醒的戰略或許不是正面硬剛，而是找到那些「通用大模型不夠用，專用模型才好使」的垂直場景，深挖下去。法律文書、醫療影像、代碼安全審計、工業質檢——這些領域都有極強的專業壁壘，不是把 GPT-5 微調一下就能搞定的。

行業的集中，並不等於機會的消失。它只是意味著，機會的形態，已經從「做一個更好的通用 AI」，變成了「做一個在某個領域裡無可替代的專用 AI」。

兩座大山已經立在那裡了。聰明的人，不是想著怎麼搬走它們，而是想著在山腳下，找到那片別人還沒有發現的肥沃土地。