以太坊怪象：活躍度拉滿、手續費白菜價，背後藏著什麼貓膩？

撰文：Oluwapelumi Adejumo

編譯：Luffy，Foresight News

以太坊當前的日均網絡增長數據創下歷史之最，從表面來看，這一激增的統計數據標誌著用戶活躍度的大幅迴歸。

據 Token Terminal 數據顯示，過去一週，以太坊主網處理交易達 290 萬筆，刷新了歷史紀錄。

與此同時，每日活躍地址數量也出現了大幅增長，從 12 月下旬的約 60 萬增加到約 130 萬。

關鍵在於，此次吞吐量的爆炸式增長髮生在交易成本仍然極低的情況下。儘管交易需求創下歷史新高，但平均手續費始終維持在 0.1 至 0.2 美元的區間。

以太坊鏈上活躍度，數據來源：Token Terminal

對於以太坊這樣一個在 2021-2022 年 NFT 熱潮期間，手續費曾飆升至 50 至 200 美元的網絡而言，如今的變化意味著其交易門檻發生了根本性轉變。

然而分析顯示，這一增長並非完全是自然形成的。儘管表面指標看似預示著牛市復甦，但安全研究人員警告稱，該網絡的大量流量實則由惡意行為者驅動。

這些攻擊者正利用以太坊大幅降低的手續費，發起工業級的 「地址投毒」 攻擊活動，通過將自動化模式的騙局偽裝成合法交易，對用戶實施精準詐騙。

網絡擴容背景

要理解此次交易規模的突然飆升，就必須關注以太坊協議近期的結構性變革。多年來，以太坊網絡雖性能強大，但對大多數人而言，其交易成本高到難以承受。

Onchain 基金會研究主管 Leon Waidmann 指出，自他進入加密行業以來，以太坊主網的手續費對普通用戶來說一直高得離譜。

他表示，以太坊不僅對散戶而言交易成本過高，對於構建消費者應用程序來說也太貴了。

這一局面在約一年前迎來轉機：以太坊開發團隊在力求維護去中心化和網絡安全性的同時，對網絡進行了系統性的擴容優化。

一系列協議升級落地，推進了以太坊的擴容路線圖，其中核心升級共有三次。

第一次是 2025 年 5 月的 Pectra 升級，將每區塊目標 Blob 數據量從 3 個提升至 6 個，最大量從 6 個提升至 9 個，直接讓 Blob 數據的預期處理能力翻倍。

隨後，2025 年 12 月，以太坊完成 Fusaka 升級，推出節點數據可用性抽樣技術（PeerDAS）。該技術允許驗證者通過抽樣方式驗證 Blob 數據的可用性，而非下載完整數據集，在保證節點運行門檻合理的前提下，實現了網絡處理能力的進一步提升。

最新的一次升級，則是 2026 年 1 月的僅 Blob 參數分叉，將每區塊 Blob 數據目標量從 10 個提至 14 個，最大量提至 21 個。這些升級，旨在為以太坊解鎖大幅的網絡處理能力。

升級帶來的經濟效應迅速顯現：以太坊主網手續費大幅下跌，簡單交易重新迴歸低成本狀態。

Leon Waidmann 指出，直接在以太坊主網進行規模化開發已具備可行性，這也推動預測市場、現實世界資產交易和支付業務紛紛迴流主網。

與此同時，以太坊網絡的穩定幣轉賬規模在去年第四季度達到約 8 萬億美元。

以太坊創紀錄活躍度並無實際價值支撐

儘管創紀錄的活躍度看似標誌著以太坊的崛起，但鏈上數據顯示，這些交易活動並未為網絡創造實際價值。

Alphractal 的數據顯示，用於衡量市值與活躍用戶數量平方比的梅特卡夫比率正持續下降，這意味著以太坊的估值增長未能跟上實際的網絡採用速度。

以太坊的 Metacalfe 比率，來源：Alphracta

此外，以太坊的網絡採用評分目前處於 1 級，為歷史最低檔位。這一數據反映出當前市場的冷清，網絡估值相對於鏈上活躍度處於低位。

基於此，GrowThePie 聯合創始人 Matthias Seidl 認為，以太坊此次的活躍度增長並非自然形成。

他以某單一地址為例：該地址在單日收到了來自 19 萬個獨立錢包的 19 萬筆 ETH 轉賬。

Matthias Seidl 指出，接收 ETH 轉賬的錢包數量相對穩定，但發起轉賬的錢包數量卻大幅增長。他還強調，大量 ETH 轉賬僅消耗 21000 Gas，這是以太坊虛擬機（EVM）中成本最低的交易類型。

以太坊 EVM 交易成本，數據來源：GrowThePie

目前，這類低成本原生轉賬佔以太坊所有交易的近 50%。相比之下，發送一枚 ERC20 代幣約需消耗 65000 Gas，一筆穩定幣轉賬的 Gas 消耗，相當於三筆 ETH 轉賬之和。

地址投毒：騙局捲土重來

與此同時，以太坊此次鏈上活躍度的激增，源於一種借低手續費時代捲土重來的老牌騙局。

安全研究人員 Andrey Sergeenkov 指出，自去年 12 月以來，一波地址投毒攻擊活動正利用以太坊的低 Gas 費大肆蔓延：在推高網絡各項指標的同時，將仿冒地址植入用戶的交易記錄，誘導用戶向攻擊者轉賬真實資產。

這類攻擊的操作手法十分簡單：詐騙者生成與目標用戶合法錢包地址首尾字符一致的 「投毒地址」；在受害者完成一筆正常轉賬後，攻擊者向其發送一筆小額 「粉塵交易」，讓仿冒地址出現在受害者的近期交易記錄中。

他們賭的是，用戶後續在轉賬時，會直接從交易記錄中複製這個看似熟悉的地址，而不會核驗完整的地址字符串。

基於此，Andrey Sergeenkov 將以太坊新地址的激增與這一騙局手法關聯起來。他估算，當前以太坊的新地址創建量約為 2025 年平均水平的 2.7 倍，其中 1 月 12 日當週的新地址創建量更是衝高至約 270 萬個。

地址投毒攻擊受害者數據，數據來源：Andrey Sergeenkov

在拆解此次增長背後的資金流向後，他得出結論：約 80% 的交易活躍度由穩定幣交易驅動，而非自然的用戶需求。

為驗證這一增長是否由地址投毒導致，Andrey Sergeenkov 尋找了一個標誌性特徵：首次交易為接收低於 1 美元穩定幣轉賬的地址。

經統計，67% 的新地址符合這一特徵。具體來看，在 578 萬個新地址中，有 386 萬個地址的首筆穩定幣交易為接收 「粉塵轉賬」。

隨後，他將研究焦點轉向轉賬發起方：統計 2025 年 12 月 15 日至 2026 年 1 月 18 日期間，發送低於 1 美元 USDT 和 USDC 的賬戶。

Andrey Sergeenkov 統計了每個發起賬戶的獨立接收地址數量，並篩選出向至少 1 萬個地址發起轉賬的賬戶。結果發現，這些賬戶背後是專門為工業化實施地址投毒設計的智能合約，這類代碼能在單筆交易中，為數百個投毒地址提供資金並協調其操作。

他研究的其中一個合約包含一個標為 fundPoisoners 的函數，據其描述，該函數可一次性向大批量投毒地址分發穩定幣粉塵，以及少量用於支付 Gas 費的 ETH。

這些投毒地址隨後會分散開來，向數百萬潛在目標發送粉塵轉賬，在其錢包的交易記錄中製造具有誤導性的條目。

這種騙局模式的核心在於規模化操作：儘管大多數接收者不會上當，但只要有極小一部分用戶受騙，整個騙局在經濟上就具備可行性。

Andrey Sergeenkov 測算，該騙局的實際成功率約為 0.01%，這意味著其商業模式本就建立在容忍極高失敗率的基礎上。在他分析的數據集中，116 名受害者總計損失約 74 萬美元，其中單筆最大損失達 50.9 萬美元。

此前，這類騙局的最大制約因素是成本。地址投毒需要發起數百萬筆鏈上交易，而這些交易本身無法直接產生收益，除非有受害者轉錯賬。

Andrey Sergeenkov 認為，在 2025 年末之前，以太坊的網絡手續費讓這種大規模轉賬的詐騙策略得不償失。但如今，交易成本下降了約 6 倍，風險收益比發生了劇烈反轉，騙局對攻擊者變得極具吸引力。

由此，他指出，以太坊在提升交易處理能力的同時，若未強化面向用戶的安全防護，便會造就一種畸形環境：網絡的 「創紀錄級」 活躍度，與自動化的惡意行為難以區分。

在他看來，加密行業對網絡指標的過度追捧，可能掩蓋了一個更陰暗的現實：低成本的區塊空間，極易讓針對大規模用戶的詐騙行為被粉飾為合法的網絡採用，而最終的損失，都將由用戶承擔。