幣圈越來越像美股，散戶交易邏輯已然發生變化

作者：小手川峰

展開聊聊為什麼幣圈已經不會再有以前那種山寨季了，以及如何應對未來市場。

一句話：幣圈已經越來越像美股了，而現在的美股也不是以前的美股了。

以前的美股什麼樣，現在的美股什麼樣。

2010年以前的美股的典型路徑是：創業-增長-上市-散戶參與成長-長期複利（企業通過利潤回購，最終把自己買回來）。

段永平也說過：真正的公司的買家只有一個人，就是公司本身，它是靠它的盈利，最後會把自己買回來。但是它的衍生狀態有很多種，所以只要公司最後賺錢，賺到你淹到脖子的時候，它就不得不買回來。

比如特斯拉 IPO價格是 17 美元（2010.6），考慮2020.8的5-for-1拆分和2022.8的3-for-1拆分，到今天總回報率約為 354.7 倍，美股七姐妹這種，散戶都能參與到公司從幾十億到上萬億的過程。

美股七姐妹都符合這個邏輯 ↑ 散戶只需要專注於看懂企業商業邏輯和其內核文化，然後買入，長期持有基本都會吃到美股的時代紅利。巴菲特式成功也得益於時代造就。

2010年以後，美股路徑變為：創業-虧錢-長期融資-繼續虧錢-估值新高-上市即巔峰-資本回收成本、獲利&散戶接盤（即便長期能回本，也需要先扒層皮，耗費巨大機會成本）。

2010年以後隨著VC、PE、主權基金體量劇增，催生了“長期私募化”現象，比如現在頭部的AI企業，OpenAI 未上市現在估值已經5000億美金，Anthropic 估值1800億。

一輪又一輪的融資，讓企業在未上市前就已經估值千億規模；等上市時，成長空間內最“肥”的一段已經被一級市場吃完，普通投資者等來的是“被澆給”，而不是“做時間的朋友”。

熱門股或許會給一個前期fomo、短線幾倍的機會，但就像bn上的新幣一樣，有的剛上市也會漲兩天，只要你拿住大概率最後買單的就是你，最典型的比如Circle（CRCL），在正式交易首日，股價從發行價 US $31.00 起跳，開盤價約 US $69，一路飆到將近300，之後一路陰跌，目前股價已經來到$70，一個過山車跌回了首個交易日的開盤價。

現在的幣圈其實也一樣，以前的幣圈山寨新幣市值千萬級的大把，有很多百倍甚至千倍的機會，現在隨便來個新幣估值都幾億甚至幾十億，而且大多數上市即巔峰，連跌好幾年市值反而還更大了。

無論是美股還是幣圈，市場結構都已經從“公開成長”變成了“私域發育”，資本紅利前置了，而現在的幣圈甚至很多機構參與一級sm也開始虧錢了，圈子氛圍層面的傳導逐級遞進，導致最終市場上下游都開始急於收割，不敢格局。在這種背景下，幣圈散戶想要通過山寨季山寨幣賺大錢，已經變得越來越難。

另外，不要只盯著美股指數和七姐妹，先問問CRCL套了多少人，今年初到現在 S&P 1500 中的股票超過一半都是跌的，像不像幣圈的大多數山寨幣？

如何應對：

1. 幣圈大資金長線只能以大幣btc eth bnb xrp等為主（標準：穿越3輪以上牛熊保持在市值前十的），而不是定投老山寨或者本輪牛市你覺得很有長期潛力的新山寨幣，記住即便這輪的新山寨幣讓你實現了財富自由，老山寨的下場也會輪到它們。

美股也一樣，炒不贏直接就買伯克希爾哈撒韋或者標普500指數，要麼定投7姐妹（Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet\google、Nvidia、Meta、Tesla），長線看基本穩賺的，但賺錢並不等於你懂了，但你要是真的這樣做，其實也表示你是懂了。

2. 短線操作，新幣上線，無論背景如何，要麼不信要麼早信，堅決不長拿、不抄底，只做第一波短線。

基本面、故事再好也不長拿，Trump幣、Circle（CRCL）已經給大家上了很好一課。不要怕錯過”下一個英偉達”，大概率你沒賭到下一個英偉達，本金已經虧沒了，而且買過不等於能拿住，多數人不如早點清晰認識自己。

3. 遠離合約、槓桿，尤其幣圈這種太過中心化、弱監管的市場，散戶的交易數據在交易所、狗莊看來就是在裸奔，信息嚴重不對稱的情況下，短期或許能贏，長期必敗。

（這兩天Synthetix組織的交易大賽結果出來了，邀請了業內很多頂級交易員，具體結果自行搜索）