CMC 研究主管：機構加入 FOMO 的時刻已到，忽視比特幣可能再也不是一個選擇

* 本文由 CoinMarketCap 獨家授權 深潮 TechFlow 發佈

在11月5日，美國再次選舉特朗普為總統。作為一個支持加密貨幣的政治家，特朗普承諾減少監管並加速比特幣的增長，之後比特幣價格創下歷史新高，達到89,915美元（11月12日）。

比特幣（BTC）年初至今已飆升 114%，數據傳遞了一個清晰的信息：那些曾經忽視比特幣的機構錯過了如此大的機會，可能會開始FOMO，顛覆以往立場開始入場。問題不再是比特幣是否屬於機構投資組合，而是：你能負擔得起不包含它嗎？從監管突破和ETF批准到比特幣不斷髮展的基礎設施，故事已經改變。機構入場FOMO可能會成為BTC下一輪漲幅的主動力。

從非法到機構化：監管認可的印章

機構避開比特幣的主要原因之一是它缺乏合法性的身份。然而，最近比特幣ETF的監管批准從根本上改變了這一觀點。機構對比特幣的興趣也明顯在增加，BlackRock的iShares Bitcoin Trust（IBIT）在其公司新發產品中保持著流入量第一的地位。

在美國以外，全球數字資產ETF市場正在擴大。香港、澳大利亞、加拿大和歐洲等地區的產品相繼推出且成熟，使比特幣在全球受監管的市場中站穩了腳跟。每個ETF都提供了一個框架，使比特幣從投機性資產提升為一個被認可的資產類別。

駁斥內在價值的論點

多年來，比特幣的批評者聲稱它缺乏內在價值。這幾年，區塊鏈行業對研究和教育資源的大量投資，也逐漸讓機構接受了該資產不斷髮展的角色。各種出版物、智庫和教育中心正加深人們對比特幣潛力的理解。越來越多的機構已經接受了BTC為“數字黃金”的特性，也開始用它對沖通脹和傳統市場波動。區塊鏈的鏈上透明性也是其他傳統華爾街資產不可企及的優勢，對機構來說，這種特點使得每筆交易都可見且可追蹤，提供了許多傳統資產所不具備的透明性水平。

數字黃金和支付功能的新前沿

比特幣在金融生態系統中的角色已經遠遠超出了一種純粹的投機性資產。隨著比特幣基礎設施的進步，包括Layer 2解決方案和閃電網絡，比特幣在儲值和交易媒介方面都得到了增強。

此外，2024年比特幣生態的兩項重要發展：BTCFi 和銘文/符文趨勢，都強調了比特幣不斷擴展的用處。特別是BTCFi代表了一類圍繞比特幣建立的新型金融產品，直接在BTC上鍊接DeFi功能。它解鎖了在比特幣網絡上發行同質和非同質資產的能力，可以使用比特幣主網或其Layer-2解決方案進行轉移。這種更廣泛的可用性支持了比特幣作為具有實際應用的創新資產的吸引力，符合零售和機構利益。

波動性問題？比特幣與科技股和傳統資產的比較

比特幣的波動性問題仍然存在，但最近的數據描繪了一個更微妙的圖景。當比特幣的波動性和收益與科技股的波動性和收益相比時，比特幣比普遍印象中的更加穩定。

比特幣與傳統資產的夏普比率（5年時間框架）

比特幣的價格表現與傳統資產的對比圖顯示，隨著比特幣逐漸成為金融工具，其波動性水平似乎更具吸引力。此外，其風險調整後的回報（通過夏普比率衡量）通常優於傳統資產。在當前的市場環境中，宏觀經濟挑戰和地緣政治不確定性使得找到具有如此潛在回報的資產變得越來越困難。

比特幣的價格波動性正逐漸被理解為一種機遇，而不是缺點，提供了傳統資產無法匹敵的投資組合多樣化機會。

機構投資者的可達性：不斷增長的市場進入途徑

機構投資比特幣渠道困難的藉口已不存在。

其一，機構現在可以使用機構託管解決方案直接持有比特幣，Coinbase Custody和Fidelity Digital Assets等公司顯著擴展了其機構託管業務，提供更有效且符合機構需求的安全存儲選項。這些託管服務符合監管標準，減少了機構對數字資產存儲風險的顧慮。

其二，機構可以通過BTC衍生品進行投資，比特幣期貨市場現已完全機構化，CME的比特幣期貨未平倉合約（Open Interest）本週剛剛刷新了其歷史最高值146億美元，機構投資者現在擁有充足的工具在受監管的環境中對沖或投機，而多頭和空頭產品也提供了投資策略的靈活性。

其三，機構可以通過ETF投資，現已在美國、香港、加拿大、澳大利亞和歐洲市場批准了現貨ETF，提供了簡化且受監管的渠道，從大型機構資產管理機構，到直接面對消費者投資平臺，都能夠藉此滿足需求。

重新評估機構的立場：你還能自信地拒絕比特幣嗎？

由於對合法性、內在價值、可達性和波動性的擔憂，機構投資組合長期以來一直迴避比特幣。但這些論點已經被系統地解決了。ETF使比特幣機構化；研究和教育擴大了其被認可的價值；託管解決方案和金融產品提高了其可達性；比較數據表明其作為高回報資產的可行性。

最終的問題是：機構拒絕比特幣的舊理由仍然有效嗎？現在到了機構入場的分水嶺時刻，現在入場的機構將能成為推動比特幣下一輪上漲的主動力，對於還持反對意見的機構，他們將坐在旁觀席上錯過這一輪可以上車的機會。

比特幣從邊緣資產到機構級投資標地的歷程，經歷了快速增長、穩健的基礎設施和日益增加的應用的成長。隨著各大主權基金，養老保險，大銀行和機構投資者考慮下一步，忽視比特幣可能不再是一個選項。機構FOMO的時刻已到：接受這種改變，否則冒著被市場拋在後面的風險。

機構FOMO：下一輪比特幣上漲背後的驅動力？

隨著比特幣的合法性、基礎設施和市場準入的發展，機構興趣日益引發了類似於 FOMO 的現象。當機構進入市場時，通常會以相當大的方式進入，這可能會推動比特幣價格上漲。

比特幣的減半週期歷史上與價格上漲相關，一個潛在的反彈可能會將比特幣價格推高到10萬美元以上，預計將在今年年底達到。隨著新的行政政策在1月生效，進一步的監管清晰度可能會催化更多的主權基金，養老保險，大銀行和機構投資者參與。