Bankless：中國資本正在湧向比特幣?

撰文：Jack Inabinet

編譯：Kate, 火星財經

中國投資者正蜂擁購買外國資產；他們是衝著你的加密貨幣來的嗎？

房地產恐慌！中國市場繼續表現不佳，促使這個全球第二大經濟體的投資者在出逃之際拋售在岸資產，轉向看似不相關的對沖產品，紛紛逃離市場。中國公民現在將財富儲存在什麼資產中，這些資金流會不會來影響你的投資組合？！

去年，中國企業和家庭向其他國家流出的資金五年來首次超過了流入的資金，而且這種趨勢不太可能在短期內逆轉。

更廣泛的風險市場在 2023 年和 2024 年表現良好，但與標準普爾 500 指數相當的中國指數「滬深 300 指數」仍比 2021 年 2 月的高點低 40%，與今年 1 月創出歷史新高的美國股市形成鮮明對比。

與此同時，中國最大的幾家房地產開發商在違約的邊緣搖搖晃晃，他們揹負著數萬億美元的債務，香港已經在進行清算程序。

https://x.com/Fxhedgers/status/1754217483274264609

儘管到目前為止，中國當局盡了最大努力來控制經濟下行，但中國仍面臨不可避免的去槓桿化風險。

私人房產已經佔到中國家庭財富的 70%，根據一些估計，由於開發商持有足夠的空置庫存來容納額外的 30 億人，目前尚不清楚對這些房產的進一步需求將來自哪裡。

嚴格的資本管制和監管框架使得將資金帶出中國極其困難，限制了中國企業和公民使用少數國家批准的投資工具，但那些尋求撤資的人仍有一些選擇。

可能是意識到中國房地產崩盤迫在眉睫，中國投資者現在紛紛湧向黃金。黃金是一種久經考驗的財富儲存工具，也是一種全球去中心化的大宗商品，將一種受歡迎的黃金 ETF 的溢價推高至 30%，並導致其交易停止。

https://x.com/EricBalchunas/status/1777317832079921165

雖然中國政府歷來使獲取加密貨幣變得極其困難，但中國資產管理公司的兩家子公司最近宣佈，他們將申請在香港提供現貨比特幣 ETF，使申請總數達到三個。

香港金融管理局 (Hong Kong Monetary Authority) 和香港證券及期貨事務監察委員會 (Securities and Futures Commission) 去年表示，他們將接受基於加密貨幣的 ETF 的申請，儘管對中國投資者試圖將資金帶入半主權附屬國的一些限制仍將適用，但這些工具的批准將為中國資本流入比特幣打開一條直接渠道。

https://x.com/TheBlock__/status/1777353796642852930

很明顯，中國正處於困境之中，比特幣的主要目的之一是充當經濟崩潰的逃生口，這對中國房地產行業擁有巨大敞口的投資者來說是一個極具吸引力的特點。

如果中國政府選擇不通過貨幣刺激來支持開發商，那麼去槓桿化的衝擊波幾乎肯定會重創全球經濟，而另一種情況是，通過印鈔來支撐開發商，這將導致結構性通脹，為比特幣價格帶來巨大的利好。