一文了解基於 LayerZero 的全鏈貨幣市場 Tapioca Dao

撰寫：Tapioca DAO

編譯：深潮 TechFlow

Tapioca DAO 將允許用戶跨 12 個以上的 EVM 和非 EVM 區塊鏈來進行借貸。

其核心產品是 Singularity 和 Yield Box：

• Singularity 是一個獨立的風險借貸市場（基於 Sushiswap 的 Kashi 產品）。

• Yield Box（BentoBox V2）是一個無需許可的代幣保險庫。

它還將提供鑄造“usd0” 的能力，這是一個去中心化的超a額抵押的全鏈穩定幣。

Tapioca 將利用 LayerZero 的技術實現跨鏈可組合性，而無需跨鏈橋。

核心產品

Singularity

從 BoringCrypto 授權給 Tapioca，Singularity 的創建是為了在各種網絡中提供可組合的借貸市場，旨在解決零散的流動性問題。

Singularity 的市場是孤立的，所以風險較高的資產可以作為抵押品使用，並採用彈性利率來增加使用率。例如，如果 ETH 借款的利用率很低，利率就會下降，直到達到最佳利用水平。用戶也可以使用槓桿（最高 5 倍）。

Big Bang（usd0）

Big Bang 允許用戶鑄造名為 usd0 的全鏈穩定幣。它沒有借款上限，但存在債務上限。計劃接受的用於鑄造 usd0 的抵押品是原生 Gas 代幣（或其質押的衍生品）。這些包括 ETH，MATIC，AVAX，wstETH，rETH，stMATIC，和 sAVAX。

用 ETH 鑄造 usd0 將有 0.5%的固定利率，ETH 是最理想的抵押品。其他抵押品類型將有一個針對 ETH 的債務比率，並有一個可變的利率。例如，如果 AVAX 與 ETH 的債務比率為 1:2（假設 ETH 發行 1 億美元），AVAX 的潛在債務將高達 5000 萬。AVAX 的利率將基於利用率，並在 0.5%至 3%之間變化。如果 5 千萬的 AVAX 債務被取出，利率將攀升至最高的 3%。

Big Bang 市場的每個利率參數都可以通過治理來設置。Tapioca 還提供了一種叫做掛鉤保護模式的東西。這個功能使指定市場的有風險抵押品的利率每 72 小時增加一倍，最高可達 10%，或直至失效。這是用來鼓勵借款人償還債務以減輕風險的。

usd0 也可以使用 Flash mints，費用為 0.001%。與 Aave 的閃電貸款類似，這一功能可用於提高 usd0 的市場效率和套利機會。

Yield Box

Yield Box 是一種代幣保險庫產品，用戶可以在其中存放代幣以產生收益。它提供風險隔離策略，並有能力支持 NFT 和 Rebase 代幣。它可以在多個鏈上自動進行資金再平衡（例如 ETH 主網的 Aave 借貸，Arbiturm 或 Optimism）。開始時，該功能將只提供低風險策略。然而在未來，Tapioca 計劃提供中度和高度風險的策略。

TAP 代幣

TAP 是可流動交易的代幣，只能通過 DAO 股票期權計劃（DAO Share Options program）或在公開市場上獲得，最大供應量為 1 億枚，並通過以下方式分配：

• 其中 15% 分配給團隊，鎖定 12 個月，36 個月內線性解鎖；

• 11% 分配給投資者；

• 5% 分配給流動性引導資金池；

• 2.5% 用於空投；

• 66.5% 分配給 DAO。

DAO 股票期權計劃(oTAP)

DAO 股票期權計劃是 Tapioca 為激勵流動性和協議的可持續增長而採用的機制。它利用了美式看漲期權的機制（他們稱之為'oTAP'）。

其工作原理的一個簡化示例：用戶將流動性存入借貸市場，並收到一個名為'tOLP'的收據代幣。他們可以將這個收據（代表他們的流動資金）鎖定在他們選擇的設定期限內。基於 Tapioca 的 AML（平均幅度鎖定--後面會有更多介紹）公式，一個折扣係數被應用於該收據，該折扣在整個鎖定期限內有效。

在每個時期結束時（大約一週），用戶會收到具有指定行使價的 oTAP。用戶有權利，但沒有義務以這個行權價格購買 TAP。該價格由以下公式決定：執行價格=現貨價格-X%，X%=折扣係數。

oTAP 有一個星期的有效期，可以在任何時候行使。到期時，任何未行使的 oTAP 都變得毫無價值。發給用戶的 oTAP 的數量是基於他們在市場上的百分比份額，這可能是動態的，在不同的時期之間變化。折扣是固定的，是基於平均幅度鎖定公式，範圍在 5-50%之間。

該系統對用戶和協議都有好處。用戶可以選擇以折扣價購買 TAP 並賣出獲利，或者將 TAP 鎖定為 twTAP（這有其他好處）。協議作為 DAO 的 TAP 的場外賣家，獲得協議擁有的流動性。

twAML 機制（時間加權平均幅度鎖定）經過精心設計，使協議能夠在需要時調整激勵機制。例如，在協議衰退期（如較少的用戶向市場提供流動性，或鎖定他們的 TAP），AML 可以被調整。oTAP 更多的折扣，或在較短的鎖定時間內獲得更多的鎖定 twTAP。

相反，在高峰時期，可以做相反的事情（減少 oTAP 的折扣，或減少通過鎖定獲得的 twTAP）。

什麼是 twTAP？

twTAP 是 "時間加權 TAP "的意思。它是通過鎖定 TAP 獲得的。鎖定的用戶在每個紀元獲得以 tETH（下面有更多關於 tETH 的細節）支付的獎勵。

該協議將 100%的收入和 50%的 Arrakis 保險庫收益分配給 twTAP 鎖定者。

twTAP 也被用於治理，並且可以影響通過投票分配的 oTAP 激勵。

與上述折扣因素類似，分配的 twTAP 數量是基於 twAML 機制的。隨著更多的 twTAP 被鎖定，它將需要更多的 TAP 或更長的時間來獲得與之前相同數量的 twTAP。

usd0 - 全鏈穩定幣

usd0 是一個去中心化的 CDP，與 1.00 美元掛鉤。usd0 支持完全跨區塊鏈組合，無跨鏈橋、滑點或等待時間。它僅在 Big Bang Markets 中鑄造，並且該協議擁有在 Uniswap V3 中管理的流動性。

Tapioca 採用可變的借貸費用來鼓勵套利者保持掛鉤。例如，如果 usd0 攀升到 1.02 美元，借貸費用被設置為 0%。如果它下降到 0.98 美元，費用就變成了 1%。當 usd0 = $1.00 時，目標鑄幣費設置為 0.5%。 每種抵押品的貸款價值比 (LTV) 如下所示。

tETH 和 tAssets - OFT20 標準

所有 Tapioca 資產都是基於 Layer Zero 的 OFT20 標準的流動性全鏈包裝資產。它們是有 1:1 支持的資產，可以通過燃燒和鑄造機制在鏈上自由移動。

tETH 是 Arbitrum ETH、Mainnet ETH 和 Optimism ETH 的一個包裝版本。用戶可以將 ETH 包裝在任何這些鏈上並獲得 tETH，它可以很容易地轉移並用作 Tapioca 市場的抵押品。

其他各種 tAssets 也在計劃中，如 tGLP、DopexLP、Sushi SLP、Arrakis LP、rETH、stMatic 等等，且不再有跨鏈橋費和費用。

收入來源

Tapioca 有 4 個收入來源：

1.初始流動性引導資金池

500 萬 TAP（供應量的 5%）暫定於 23 年 3 月 23 日出售。初始起價為 3.52 美元，最終價格計算為 0.88 美元，低 4 倍。公開市場和供應/需求將決定最終價格。它有可能低於 0.88 美元或高於 3.52 美元。收益將被用於初始流動性，並協助價格發現。

2.DAO 股票期權

DAO 向用戶出售 TAP，所得收益將用於深化協議擁有的流動性。

3.協議費用

• 借款費用 = 0.5%
• 利息 = 0.5% (可變，ETH/USD0 市場除外)
• 清算 = 10%
• 績效= 15%
• Flashmint = 0.001%

4.Arrakis 保險庫

Tapioca DAO 正在使用 Arrakis 來管理 Uniswap V3 上的協議擁有的流動資金。賺取的 50%的費用將計入 twTAP 賬戶。

oTAP 空投

將以 oTAP 的形式空投 250 萬的 TAP 供應（2.5%）。其中 150 萬將提供給流動性引導池的參與者。 用戶越早進入 LBP，oTAP 看漲期權的折扣就越高。

空投分配的比重將是 10:3，這意味著如果一個用戶在 LBP 中購買了 10000 個 TAP，他們將以空投的形式收到 3000 個 OTAP。行使價格是基於最終的 LBP 價格和折扣係數。的有效期為 72 小時。

折扣係數等級：

• [用戶以起始價格 $3.52 購買 TAP]：50%

• 3.51 美元 - 3.00 美元：33%

• 2.99 美元 - 2.50 美元：25%

• 2.50 美元 - 2.00 美元：10%。

任何低於 2.00 美元購買的 TAP 不符合 oTAP 空投的條件。

剩餘的 oTAP 將以各種折扣分發給 Discord 成員（OG 及以下），以及 Pearl Club NFT 持有者，他們是 Beta 測試者。

總結

Tapioca DAO 正在構建迄今為止最有趣的項目之一。 一個全鏈貨幣市場，可以跨多個區塊鏈完全組合，沒有麻煩、滑點或橋接資產的風險。他們有精心策劃的代幣經濟學，以可持續的方式為持有人累積價值。這個項目的範圍很大，但團隊所表現出的對細節的關注讓我相信他們有很大的成功機會。

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