Tin từ TechFlow, ngày 16 tháng 7, theo báo cáo nghiên cứu của NYDIG (Tác giả: Greg Cipolaro, ngày 10 tháng 7 năm 2026) cho thấy, Bitcoin quý 2 năm 2026 giảm 13.4%, mức giảm tính từ đầu năm đến nay mở rộng lên 32.9%, trong khi cùng kỳ Chỉ số Nasdaq 100 tăng 27.7%, cổ phiếu công nghệ tăng 43.5%, cho thấy đợt giảm này không phải do né tránh rủi ro vĩ mô, mà là áp lực cung đặc thù của Bitcoin.
Áp lực cốt lõi đến từ việc Strategy (MSTR) ra mắt "Khung vốn tín dụng kỹ thuật số", ủy quyền bán khoảng 1,25 tỷ USD Bitcoin để trang trải các nghĩa vụ cấu trúc vốn, đánh dấu người mua biên lịch sử lớn nhất chuyển từ tích lũy liên tục sang chủ động bán ra, khối DAT tổng thể chuyển từ động cơ nhu cầu sang rủi ro cung.
Về phía ETF, ETF Bitcoin giao ngay Mỹ quý 2 ghi nhận dòng ra ròng 4,9 tỷ USD, nhưng Quỹ tín thác Bitcoin Morgan Stanley ngược dòng thu hút 364,8 triệu USD dòng vào, cho thấy kênh phân phối vẫn có tính cạnh tranh. Về thị trường phái sinh, trong bối cảnh nhu cầu giao ngay yếu, ETF và stablecoin liên tục bị rút vốn, phí funding dương cộng với hợp đồng mở phục hồi, cho thấy phe mua đòn bẩy đang xây dựng lại vị thế, tồn tại rủi ro thanh lý bắt buộc gây ra đợt giảm mới.
Bitcoin hiện đã giảm tích lũy 54.3% so với mức cao nhất lịch sử 126.000 USD thiết lập ngày 6 tháng 10 năm 2025, nếu tham chiếu chu kỳ 2018 và 2022 (mức giảm khoảng 70% dần thu hẹp, thời gian kéo dài khoảng 370 ngày), đáy chu kỳ có thể xuất hiện vào đầu tháng 10 trong khoảng 38.000 đến 39.000 USD. Cửa sổ xem xét của Thượng viện đối với Đạo luật CLARITY từ ngày 13 tháng 7 đến ngày 7 tháng 8 là cơ hội thực tế cuối cùng trong năm, tranh cãi đạo đức do thu nhập crypto hơn 1,4 tỷ USD của Trump gây ra và sự phản đối liên tục của ngành ngân hàng đối với các điều khoản lợi nhuận stablecoin, vẫn là rào cản chính để đạo luật được thông qua.
