Tin từ TechFlow, ngày 2 tháng 7, theo nghiên cứu ChaoXiang, Morgan Stanley công bố báo cáo theo dõi internet, chỉ ra rằng EV/EBITDA danh nghĩa của Google, Meta trông không đắt (GOOGL 16,1 lần, META 8,9 lần), nhưng sau khi điều chỉnh xử lý kế toán thù lao bằng cổ phiếu, bội số thực tế tăng từ 16,3 lần lên 31,1 lần (+91%), vẫn thấp hơn mức trung bình 31,6 lần của 5 năm qua, điều này có nghĩa là định giá thực tế của các gã khổng lồ internet bị thị trường định giá thấp hơn 30% trở lên.
Ngắn hạn, vốn AI đang đứng ngoài quan sát, tốc độ tăng trưởng EPS dự kiến năm 2026 của các công ty quảng cáo số là âm. Về dài hạn, một khi ROI sản phẩm quảng cáo AI được xác minh rõ ràng, việc tái định hình trung tâm định giá sẽ diễn ra nhanh chóng.
Sự sụt giảm gần đây của chỉ số internet là điều chỉnh kỹ thuật, YTD vẫn tăng 14,2%. Các chất xúc tác bao gồm xác minh ROI quảng cáo AI, thay đổi kỳ vọng lãi suất và định giá lại trung tâm định giá.
