TechFlow đưa tin, vào ngày 26 tháng 1, Chloe (@ChloeTalk1), chuyên gia phân tích chuyên mục HTX DeepThink và nhà nghiên cứu của HTX Research, nhận định rằng chủ đề vĩ mô chi phối thị trường tiền mã hóa trong tuần này vẫn xoay quanh ba yếu tố: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất ổn định, nền kinh tế tiếp tục thể hiện độ bền vững và xu hướng tăng giá mạnh mẽ của kim loại quý. Cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Năm có khả năng cao sẽ giữ nguyên mức lãi suất; điểm chú ý chính của thị trường là mức độ cứng rắn trong phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, cũng như việc ông có để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong năm 2026 thông qua biểu đồ điểm (dot plot) hay các tuyên bố chính sách hay không.
Về bối cảnh vĩ mô, lạm phát tiếp tục giảm dần đã tạo điều kiện cho Fed duy trì thái độ kiên nhẫn. Dữ liệu CPI và CPI cốt lõi tháng 12 đều xác nhận xu hướng suy giảm lạm phát; áp lực giá do thuế quan gây ra được giới chức coi là một yếu tố gián đoạn mang tính nhất thời. Đồng thời, thị trường lao động đang ở trạng thái “không mở rộng cũng không thu hẹp”, trong bối cảnh động lực tăng trưởng GDP vẫn vững vàng—điều này làm giảm đáng kể tính cấp thiết của việc thay đổi chính sách. Vì vậy, Fed thiếu động lực thực tế để đưa ra tín hiệu nới lỏng mạnh hơn trong ngắn hạn.
Đối với tài sản tiền mã hóa, điều này đồng nghĩa kỳ vọng về thanh khoản khó mở rộng thêm, nhưng tâm lý rủi ro chưa bị tổn thương rõ rệt. Đồng đô la Mỹ duy trì xu hướng yếu nhẹ dưới tác động của bất định về thuế quan và địa chính trị, từ đó hỗ trợ trung hạn cho Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền mã hóa; tuy nhiên, nếu FOMC không đưa ra tín hiệu “bồ câu” (dovish) vượt kỳ vọng, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp ở vùng giá cao thay vì nhanh chóng hình thành xu hướng một chiều. Một điểm đáng chú ý là sự tăng giá liên tục của kim loại quý. Vàng và bạc đang thể hiện đặc điểm “tăng giá tự thân” hiếm thấy—giá cả duy trì xu hướng đi lên bất kể tài sản rủi ro tăng hay giảm. Hiện tượng này phản ánh tình trạng mất cân bằng cung – cầu cấu trúc, sự tham gia của dòng vốn theo xu hướng (trend-following funds), cũng như quá trình định giá lại dài hạn niềm tin vào tiền pháp định. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau khi kim loại quý bước vào giai đoạn này, Bitcoin thường xuất hiện hiệu ứng trễ, và khả năng cao hơn cả là bắt đầu giai đoạn tăng trưởng tiếp theo sau khi tâm lý tích cực từ thị trường kim loại quý lan tỏa sang thị trường tiền mã hóa.
