Sự trỗi dậy của Circle: Từ nhà tiên phong stablecoin đến phân vùng công nghệ tài chính
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sự trỗi dậy của Circle: Từ nhà tiên phong stablecoin đến phân vùng công nghệ tài chính
Triển khai đồng đô la kỹ thuật số, chiếm lĩnh vị thế mới trong lĩnh vực tài chính.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: JP Stanley
Dịch và biên tập: Bạch Thoại Blockchain
Circle Internet Group không chỉ là một nhà tham gia khác trong lĩnh vực tiền mã hóa; mà còn là kiến trúc sư của cuộc cách mạng đồng đô la kỹ thuật số. Là nhà phát hành USDC (tính đến tháng 12 năm 2025, USDC là stablecoin lớn thứ hai về vốn hóa thị trường với khoảng 80 tỷ USD), Circle đóng vai trò cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain. Nhưng điều gì thực sự khiến mọi người phấn khích? Đó là một loạt các yếu tố tích cực thúc đẩy mạnh mẽ, mở ra tiềm năng tăng trưởng khổng lồ.
Thành lập năm 2013, Circle đã phát triển từ một công ty chuyên biệt thành một doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (CRCL), chính thức lên sàn vào giữa năm 2025. Cổ phiếu của công ty đã trải qua những biến động mạnh—sau IPO từng vọt lên trên mức 200 USD, sau đó điều chỉnh xuống vùng 80 USD do biến động thị trường. Tuy nhiên, cùng với việc lượng cung USDC tăng 50%, nền tảng cơ bản của Circle vẫn vững vàng.
Các mối quan hệ đối tác bùng nổ thúc đẩy phổ biến USDC
Trong vài tuần gần đây, các mối quan hệ đối tác của Circle đã bùng nổ, mỗi thỏa thuận đều nâng cao tính ứng dụng thực tiễn của USDC trong đời sống. Đây không phải những thông báo mang tính hình thức, mà là những sáng kiến chiến lược có khả năng giải phóng khối lượng giao dịch hàng tỷ USD.
Hợp tác cùng Intuit: Động lực cho tài chính hàng ngày
Ngày 18 tháng 12 năm 2025, Circle công bố thiết lập quan hệ đối tác chiến lược dài hạn với Intuit (NASDAQ: INTU)—công ty đứng sau TurboTax, QuickBooks và Credit Karma. Hợp tác này sẽ tích hợp chức năng stablecoin USDC vào các nền tảng của Intuit, phục vụ hơn 100 triệu người dùng.
Thanh toán nhanh hơn: Hoàn thuế và thanh toán doanh nghiệp có thể được xử lý trong vài phút, hoạt động 24/7, cắt giảm đáng kể chi phí so với các kênh truyền thống.
Phạm vi toàn cầu: Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ thực hiện thanh toán xuyên biên giới và miễn thuế.
Phản ứng thị trường: Theo Investing.com, cổ phiếu CRCL tăng 3,3% nhờ tin tức này, trong khi INTU tăng 1,6%.
Sự kiện này sẽ đưa USDC tiến sâu hơn vào dòng tài chính chủ lưu, với tiềm năng xử lý hàng năm tới 100 tỷ USD các khoản hoàn thuế. Như Jeremy Allaire—nhà sáng lập Circle—phát biểu trong thông cáo báo chí: «Quy mô của Intuit là nền tảng hoàn hảo để khai thác tối đa hiệu quả của USDC.» Đối với các nhà đầu tư CRCL, điều này đồng nghĩa với nguồn thu nhập xác định ngoài lãi suất—ví dụ như phí đăng ký và phí giao dịch.
Visa triển khai thanh toán bằng USDC: Thay đổi luật chơi dành cho tổ chức
Chỉ vài ngày trước, vào ngày 16 tháng 12 năm 2025, Visa (NYSE: V) thông báo rằng các tổ chức phát hành và tổ chức chấp nhận thanh toán tại Mỹ giờ đây có thể sử dụng USDC để thanh toán giao dịch. Chương trình này khởi động đầu tiên trên blockchain Solana, phối hợp cùng Cross River và Lead Bank, và sẽ kéo dài đến năm 2026.
Nâng cao hiệu quả: Thời gian thanh toán giảm từ vài ngày xuống chỉ vài giây, chi phí giảm tới 90%.
Mở rộng phạm vi chấp nhận: Mở cánh cửa cho ngân hàng và doanh nghiệp sử dụng stablecoin, đồng thời loại bỏ rủi ro biến động giá tiền mã hóa.
Cổ phiếu tăng mạnh: CRCL bật tăng 10% lên mức 83 USD, phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường.
Yếu tố tăng trưởng này phù hợp với lập trường thân thiện với tiền mã hóa của ông Trump và có thể được đẩy nhanh dưới sự lãnh đạo của một chính phủ ủng hộ. Tác động bao gồm sự bùng nổ khối lượng giao dịch USDC—các nhà phân tích Bernstein dự báo trong bản báo cáo tháng 10 năm 2025 rằng thị trường stablecoin sẽ tăng trưởng gấp 20 lần vào năm 2030. Đối với CRCL, đây là việc xây dựng một «hào thành» bảo vệ vị thế dẫn đầu như stablecoin tuân thủ quy định trong nền kinh tế mạng.
Hợp tác cùng LianLian Global: Chinh phục lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới
Ngày 17 tháng 12 năm 2025, Circle ký kết một số biên bản ghi nhớ (MoU) với LianLian Global—một trong những công ty thanh toán hàng đầu Trung Quốc—để cùng nghiên cứu các giải pháp thanh toán xuyên biên giới dựa trên stablecoin. Hợp tác này nhằm hỗ trợ lĩnh vực thương mại điện tử đang phát triển mạnh ở châu Á, nơi lượng kiều hối hàng năm vượt quá 200 tỷ USD.
Giá trị thực tiễn rõ ràng: Cung cấp phương thức chuyển tiền nhanh chóng và rẻ hơn cho thương mại toàn cầu, tránh xa các hệ thống kế thừa truyền thống.
Phù hợp chiến lược: Xây dựng trên nền tảng mạng lưới thanh toán và hạ tầng Arc của Circle.
Như Tanzeel Akhtar viết trên Yahoo Finance, thỏa thuận này củng cố thêm «kể chuyện về hạ tầng thanh toán» của Circle.
Chiếm vị trí trong các thị trường mới nổi. Theo dự báo lạc quan của Citigroup (Citibank) công bố tháng 6 năm 2025 (mục tiêu giá 243 USD), đến năm 2027, sự phân tán thị phần stablecoin có thể mang lại thêm 500 triệu USD doanh thu cho Circle.
Liên minh cùng Bybit: Nâng cao thanh khoản tiền mã hóa
Ngày 8 tháng 12 tại Ả-rập Xê-út, Circle công bố hợp tác với Bybit—sàn giao dịch tiền mã hóa lớn thứ hai thế giới về khối lượng giao dịch. Trọng tâm của hợp tác: nâng cao thanh khoản, mở rộng kênh nạp/rút và bổ sung cặp giao dịch cho USDC dành cho hàng triệu người dùng.
Thanh khoản bùng nổ: Việc tích hợp sâu hơn giúp người dùng tiếp cận dễ dàng hơn với stablecoin được đảm bảo đầy đủ dự trữ.
Niềm tin người dùng: Nhấn mạnh tính minh bạch—đặc điểm nổi bật của Circle.
Theo Cointelegraph, đây là bước mở rộng ra thị trường nước ngoài nhằm cạnh tranh với vị thế thống trị của Coinbase. Tác động bao gồm việc tăng lưu thông USDC—theo dữ liệu CoinMarketCap (CMC), khối lượng đã tăng thêm 400 tỷ USD trong năm qua—từ đó tạo ra nguồn thu lãi từ dự trữ toàn cầu ngày càng lớn hơn cho Circle.
Thuận lợi về quy định và Đạo luật Stablecoin
Lý do tăng giá của CRCL sẽ chưa trọn vẹn nếu thiếu yếu tố quy định. Đạo luật Stablecoin của Mỹ lấy khuôn khổ của USDC làm mẫu chuẩn và dự kiến sẽ được thông qua vào năm 2026. Với sự ủng hộ lưỡng đảng và sự hậu thuẫn của ông Trump, đây là một yếu tố tăng trưởng mạnh mẽ.
Lợi thế tuân thủ: Circle sở hữu nhiều giấy phép, bao gồm cả khả năng trở thành công ty đầu tiên tại Mỹ được cấp giấy phép ngân hàng phát hành stablecoin.
Nâng hạng tín nhiệm: S&P Global đã trao xếp hạng cao nhất cho stablecoin USDC vào năm 2025, vượt xa các đối thủ như USDT.
Theo dữ liệu từ Seeking Alpha, doanh thu quý III năm 2025 đạt 740 triệu USD, tăng 66% so với cùng kỳ năm ngoái; khoản dự trữ 80 tỷ USD mang lại lợi suất lãi trên 5%. Tuy nhiên, niềm tin mới là chìa khóa—với lãi suất kỳ vọng ở mức 3% vào năm 2026 (theo biểu đồ lãi suất của Fed), các mối quan hệ đối tác sẽ giúp doanh thu phi lãi chiếm tới 30% tổng doanh thu.
Thị trường stablecoin có thể hướng tới tình trạng «người thắng nắm hết», và CRCL dự kiến sẽ chiếm tới 80% thị phần. Theo CoinCodex, giá trị hợp lý hiện tại của CRCL là 171 USD, và sẽ tăng lên 275 USD sau Tết—dù con số tính toán còn mang tính phỏng đoán, nhưng xu hướng là hoàn toàn chính xác.
Các chỉ số tài chính: Con số không nói dối
Cơ sở tài chính vững chắc của Circle chính là nền tảng cho sự nóng lên này. Các điểm nổi bật quý III năm 2025:
Doanh thu: 740 triệu USD (tăng 66% so với cùng kỳ)
Lượng cung USDC: 80 tỷ USD (tăng 50% so với cùng kỳ)
Biên lợi nhuận gộp: 54%
EBIT (lợi nhuận trước thuế và lãi vay): Vẫn âm (-12%), nhưng đang cải thiện dần nhờ mở rộng quy mô.
Dù giá cổ phiếu giảm 4,6% vào giữa tháng 12 do bán tháo nội bộ, khối lượng giao dịch đã tăng vọt ngay sau khi công bố các mối quan hệ đối tác—tín hiệu cho thấy dòng tiền đang tích lũy mạnh. Cùng ngày 16 tháng 12, ARK Invest đã mua vào 145.000 cổ phiếu.
Rủi ro chính: Phụ thuộc vào lãi suất—96% doanh thu đến từ lãi trên khoản dự trữ. Tuy nhiên, rủi ro này đang được giảm bớt nhờ tốc độ tăng trưởng của USDC vượt xa Tether.
Tác động tiềm năng: Cơ hội trị giá 1.000 tỷ USD?
Các yếu tố tăng trưởng này không tồn tại riêng lẻ, mà tạo ra hiệu ứng cộng hưởng. Việc sử dụng USDC trong hệ thống thanh toán của Visa? Đó là cuộc cách mạng cho hàng nghìn tỷ USD giao dịch toàn cầu. Việc tích hợp USDC vào nền tảng Intuit? Điều đó đồng nghĩa với việc người dân Mỹ bình thường thậm chí còn không biết mình đang sử dụng tiền mã hóa.
Đến năm 2026:
Bùng nổ doanh thu: Quy mô thị trường stablecoin đạt 2.000 tỷ USD (dự báo của Bernstein), Circle sẽ thu về hơn 500 triệu USD từ phí dịch vụ.
Giá cổ phiếu tăng mạnh: Nếu mức độ phổ biến đạt mục tiêu, giá CRCL có thể tăng gấp 2–3 lần từ mức 80 USD hiện tại, tương đương bội số định giá của Visa.
Tác động rộng hơn: Tối ưu hóa việc huy động vốn trong tài chính—giúp phân bổ viện trợ nhanh hơn, cắt giảm đáng kể chi phí kiều hối (Ngân hàng Thế giới ước tính chi phí kiều hối trung bình toàn cầu ở mức 6%).
Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro: Một đợt «mùa đông tiền mã hóa» hoặc bất ổn về quy định vẫn có thể gây ảnh hưởng. Với những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, tôi khuyên nên phân bổ vị thế hợp lý—hiệu ứng mạng của Circle chính là «siêu năng lực» của nó.
Đã đến lúc đặt cược vào đồng đô la kỹ thuật số chưa?
Circle Internet Group (CRCL) đang bước vào một bước ngoặt then chốt; các hợp tác với Intuit, Visa và Bybit đang đẩy nhanh quá trình đưa USDC vào dòng chủ lưu. Cùng với tín hiệu xanh từ quy định và tỷ lệ áp dụng tăng mạnh, triển vọng năm 2026 rất tươi sáng. Tuy nhiên, hãy luôn ghi nhớ rằng thị trường luôn biến động—vui lòng tự thực hiện đầy đủ việc thẩm định trước khi quyết định đầu tư.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@JPStanleyX
