HTX Research | HTX định hướng phát triển mảng DeFi: Khám phá làn sóng mới của DeFi cấp độ tổ chức
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
HTX Research | HTX định hướng phát triển mảng DeFi: Khám phá làn sóng mới của DeFi cấp độ tổ chức
Mùa hè DeFi trở lại?
Chuyên sâu báo cáo Web3Đầu năm 2025, việc nới lỏng quy định về tiền mã hóa tại Mỹ đã thúc đẩy làn sóng tích hợp giữa DeFi và tài chính truyền thống, đánh dấu sự trở lại mạnh mẽ của “Mùa hè DeFi dành cho tổ chức”.
Bộ phận nghiên cứu chuyên biệt HTX Research thuộc sàn giao dịch Huobi HTX trong báo cáo mới nhất mang tên “Sự tiến hóa công nghệ và nền tảng hệ thống tín dụng đằng sau ‘Institutional DeFi Summer’”, đã phân tích sâu sắc làn sóng DeFi dành cho tổ chức dưới tác động của chính sách, đồng thời hệ thống hóa quá trình phát triển công nghệ của các ứng dụng và cơ chế tín dụng dành cho tổ chức.
Gần đây, khu vực DeFi trên nền tảng Huobi HTX ghi nhận mức độ giao dịch sôi động. Dự án Spark – cốt lõi trong chiến lược Endgame của MakerDAO – đã được niêm yết lần đầu tiên trên Huobi HTX. Sàn giao dịch này liên tục cung cấp cho người dùng những cơ hội đầu tư sinh lời cao trên chuỗi, giúp nhà đầu tư tận dụng lợi thế từ làn sóng DeFi dành cho tổ chức.
Huobi HTX: Dẫn đầu lĩnh vực DeFi, nắm bắt xu hướng thị trường mới
Là một trong những sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu thế giới, Huobi HTX luôn đi đầu trong lĩnh vực DeFi, ủng hộ các sáng kiến đổi mới và tận dụng cơ hội đầu tư đến từ xu hướng tổ chức hóa. Số liệu giao dịch gần đây của Huobi HTX phản ánh rõ sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với lĩnh vực DeFi: token DEX thuộc hệ sinh thái EVM là UNI (Uniswap) tăng mạnh 31% trong tuần trước, trong khi RAY (Raydium) thuộc hệ sinh thái Solana tăng 39%. Các giao thức cho vay DeFi như AAVE và SNX (Synthetix) đều tăng 13%, còn LINK (Chainlink) – ông lớn trong lĩnh vực oracles – tăng 10%. Khái niệm RWA (tài sản thực tế) đại diện bởi ONDO cũng thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ các nhà đầu tư Mỹ và thể hiện hiệu suất nổi bật. Ngoài các blockchain chính thống, các dự án DeFi trên các nền tảng mới như BLUE, CUTES thuộc hệ sinh thái Sui sau khi được niêm yết trên Huobi HTX cũng ghi nhận mức tăng trưởng tích cực, khẳng định năng lực của Huobi HTX trong việc xác định sớm các đồng tiềm năng và đầu tư đúng vào các lĩnh vực chất lượng.
Nới lỏng quy định: Cơ hội mới cho sự tham gia của các tổ chức
Tháng 1 năm 2025, SEC hủy bỏ SAB 121, dỡ bỏ nghĩa vụ buộc các tổ chức tài chính phải ghi nhận tài sản mã hóa của khách hàng vào bảng cân đối kế toán, từ đó giảm đáng kể rào cản tuân thủ. Đến tháng 5, Thượng viện Mỹ thông qua Đạo luật ổn định tiền GENIUS với tỷ lệ áp đảo, thiết lập tiêu chuẩn quản lý quốc gia thống nhất, yêu cầu stablecoin phải được đảm bảo 1:1 bằng tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn, đồng thời tuân thủ các yêu cầu KYC/AML. Hai chính sách này tạo nền tảng vững chắc để các tổ chức tài chính truyền thống hợp pháp phát hành stablecoin và tham gia vào tài chính trên chuỗi.
Tập đoàn Wall Street Cantor Fitzgerald dẫn đầu khi hoàn tất giao dịch cho vay Bitcoin đầu tiên trên chuỗi cùng Maple Finance, gửi BTC để nhận lãi suất hàng năm từ 4-6%. Giao dịch này do Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick thúc đẩy, thể hiện niềm tin ngày càng tăng của tài chính truyền thống vào DeFi, báo hiệu sự khởi đầu của kỷ nguyên “tài chính chính thống trên chuỗi”. Dòng vốn tổ chức đang đổ vào DeFi với tốc độ ngày càng nhanh.
Sóng lớn DeFi tổ chức hóa: Nâng cấp công nghệ và hệ thống tín dụng
Dưới tác động của các chính sách thuận lợi, các ứng dụng DeFi dành cho tổ chức đang được triển khai mạnh mẽ. Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Maple Finance vượt ngưỡng 2 tỷ USD. Spark – công ty con của MakerDAO – đã đầu tư 50 triệu USD vào Maple nhằm xây dựng sản phẩm tín dụng trên chuỗi mang lại lợi suất từ 10-17%/năm, tạo thành vòng khép kín về tín dụng có thể so sánh với tài chính truyền thống. DeFi đang tiến tới tổ chức hóa thông qua các cơ chế sau:
● Kháng Sybil và tín dụng trên chuỗi: 3Jane kết hợp công nghệ zk với điểm FICO để xây dựng hệ thống xếp hạng tín dụng phi tập trung, cung cấp khoản vay USDC không cần thế chấp cho các tổ chức vừa và nhỏ.
● Công cụ nợ cấu trúc (CLOs): Các giao thức như Maple ra mắt CLO trên chuỗi, kết hợp trái phiếu bậc cao và bậc thấp để đáp ứng các khẩu vị rủi ro khác nhau, với hợp đồng thông minh đảm bảo quản trị minh bạch.
● Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS): Mô-đun Umbrella của Aave và sản phẩm CDS của Opium giúp giảm rủi ro vỡ nợ thông qua cơ chế tự động kích hoạt và giao dịch công khai.
● Tín dụng ủy thác và bảo hiểm tái thế chấp: Mô hình “đại lý nhóm + tín dụng phụ” của Maple mở rộng phạm vi sử dụng vốn, trong khi SyrupUSDC kết hợp tái thế chấp và hồ bảo hiểm để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Các cơ chế này làm tăng đáng kể hiệu quả vốn, giảm rủi ro vỡ nợ và cải thiện khả năng tuân thủ, thúc đẩy DeFi chuyển mình từ mô hình thế chấp quá mức sang hệ sinh thái tài chính dành cho tổ chức vận hành theo tín dụng.
Xu hướng mới: AMM đa chiều và stablecoin mô-đun
Sự tham gia của các tổ chức đặt ra yêu cầu cao hơn đối với hạ tầng DeFi. Các mô hình AMM truyền thống (như Uniswap V3, Curve) bộc lộ hạn chế trong các kịch bản đa tài sản. Orbital AMM do Paradigm đề xuất sử dụng mô hình hình cầu đa chiều để thực hiện giao dịch đa tài sản trong một nhóm duy nhất, giảm đáng kể trượt giá và nâng cao hiệu quả vốn, vượt trội hơn mô hình đa nhóm của Perena trên Solana. Orbital hỗ trợ nhiều loại tài sản khác nhau (như stablecoin, LSD, RWA), đáp ứng nhu cầu của tổ chức.
Spark, cốt lõi trong chiến lược Endgame của MakerDAO, đạt TVL vượt 5,9 tỷ USD, thông qua hợp tác với Maple, EigenLayer... xây dựng động cơ sinh lời và stablecoin trên chuỗi. Hợp tác 50 triệu USD với Maple mang lại lợi nhuận ổn định từ 10-17%, thúc đẩy việc phát hành và nhu cầu đối với DAI/USDS.
Việc bãi bỏ SAB 121 và sự tiến triển của Đạo luật GENIUS đã tạo nền tảng cho DeFi hòa nhập vào tài chính chính thống. Hệ thống tín dụng trên chuỗi cùng các đổi mới công nghệ đang từng bước tái cấu trúc “hệ điều hành đô la trên chuỗi”. Từ AMM đa chiều đến stablecoin mô-đun, DeFi đang bước vào giai đoạn mới lấy lợi nhuận làm động lực và khả năng tuân thủ, tích hợp linh hoạt. Huobi HTX sẽ tiếp tục đầu tư sâu vào lĩnh vực DeFi, tận dụng hiểu biết tiên phong và sản phẩm đa dạng để hỗ trợ người dùng nắm bắt cơ hội trong làn sóng tài chính trên chuỗi.
Giới thiệu về HTX Research
HTX Research là bộ phận nghiên cứu chuyên biệt trực thuộc HTX Group, chịu trách nhiệm phân tích chuyên sâu, viết báo cáo toàn diện và đưa ra đánh giá chuyên môn trong các lĩnh vực rộng lớn như tiền mã hóa, công nghệ blockchain và các xu hướng thị trường mới nổi. HTX Research cam kết cung cấp những phân tích dựa trên dữ liệu và tầm nhìn chiến lược, đóng vai trò then chốt trong việc định hình quan điểm ngành và hỗ trợ các quyết định sáng suốt trong lĩnh vực tài sản số. Với phương pháp nghiên cứu nghiêm ngặt và phân tích dữ liệu tiên tiến, HTX Research luôn đi đầu trong đổi mới, dẫn dắt tư duy ngành và thúc đẩy sự thấu hiểu sâu sắc về các động lực thị trường không ngừng biến đổi.
Nếu bạn muốn liên hệ, vui lòng gửi email đến research@htx-inc.com
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
HTX Research
