GSR Digital: Gói hướng dẫn toàn diện cho người mới bắt đầu, một bài viết giúp bạn hiểu rõ mọi khái niệm cốt lõi về tiền mã hóa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
GSR Digital: Gói hướng dẫn toàn diện cho người mới bắt đầu, một bài viết giúp bạn hiểu rõ mọi khái niệm cốt lõi về tiền mã hóa
Bài viết này có thể dùng làm tài liệu tham khảo cho những người giàu kinh nghiệm và cũng là cẩm nang nhập môn cho các bạn mới gia nhập lĩnh vực.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: GSR Digital
Biên dịch: TechFlow
Với sự chấp thuận gần đây của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, sự trỗi dậy của Solana, các thử nghiệm mới về kiến trúc blockchain và những đổi mới trong hệ sinh thái Bitcoin, tiền mã hóa đang ngày càng nóng lên. Do đó, GSR Digital cung cấp cái nhìn tổng quan về các chủ đề tài sản kỹ thuật số và ngành con như một tài liệu tham khảo dành cho người có kinh nghiệm và hướng dẫn nhập môn cho những người mới.
Các khái niệm liên quan đến Blockchain
Cầu nối (Bridge)
Các blockchain khác nhau có quy tắc, cơ chế đồng thuận và tiêu chuẩn token riêng biệt, do đó không thể đơn giản gửi token từ một blockchain sang blockchain khác. Cầu nối chuyển tải token và dữ liệu từ chuỗi nguồn đến chuỗi đích, phải thực hiện ba nhiệm vụ chính: truyền dữ liệu, xác thực và giải thích. Cầu nối có thể được xây dựng theo nhiều cách khác nhau, với các cân nhắc khác nhau về mức độ phi tập trung (cầu nối có kế thừa tính bảo mật của các chuỗi được kết nối hay không), khả năng mở rộng (việc kết nối nhiều chuỗi có dễ dàng hay mỗi đường đi cần triển khai riêng) và tính phổ quát (cầu nối có thể gửi dữ liệu/tin nhắn tùy ý hay chỉ hỗ trợ trao đổi chéo). Cầu nối cũng đại diện cho một vector tấn công lớn, thường được đánh giá dựa trên số lượng chuỗi được hỗ trợ, số người dùng hoạt động hàng ngày và tổng giá trị bị khóa.
Ba cách chính mà cầu nối thực hiện giao dịch chéo chuỗi là:
-
Khóa và Đúc: Các cầu nối này khóa token gốc trong hợp đồng thông minh trên chuỗi gốc, sau đó phát hành token được đóng gói tương đương trên chuỗi đích cho người dùng. Token được đóng gói đóng vai trò như một phiếu nợ, có thể đốt cháy sau để lấy lại token gốc trên chuỗi gốc. Loại cầu nối này có lợi thế về hiệu quả đặt cược vì chúng không yêu cầu đặt cược hoặc thanh khoản bổ sung, nhưng chúng phân tán thanh khoản trên chuỗi đích, tạo ra nhiều phiên bản token được đóng gói, và nếu bị tấn công sẽ gây rủi ro hệ thống cho chuỗi đích.
-
Thanh khoản chéo chuỗi: Những cầu nối này hoạt động như thị trường tự động định giá (AMM) chéo chuỗi, giúp giảm trượt giá bằng cách để nhà cung cấp thanh khoản (LP) cung cấp thanh khoản. Chúng kém hiệu quả về mặt thanh khoản, nhưng chỉ xử lý token gốc, do đó rủi ro giới hạn ở LP.
-
Đốt và Đúc: Những cầu nối này đốt token gốc trên chuỗi gốc và đúc lượng token tương đương trên chuỗi đích. Vì chúng không đóng gói token hay sử dụng AMM, nên chúng không làm phân tán thanh khoản hay gây ra trượt giá. Tuy nhiên, cầu nối phải có quyền đúc token gốc trên nhiều chuỗi, điều này thường chỉ áp dụng cho tài sản thực tế (ví dụ như CCTP của Circle).
Trước khi đúc trên chuỗi đích, cầu nối phải đạt được sự đồng thuận rằng tài sản đã bị khóa hoặc đốt trên chuỗi gốc. Điều này được thực hiện theo ba cách:
-
Xác thực nội bộ: Cầu nối chạy khách hàng nhẹ của chuỗi gốc dưới dạng hợp đồng thông minh trên chuỗi đích để xác thực. Cách này kế thừa tính bảo mật của các chuỗi được kết nối, nhưng khách hàng nhẹ phải được xây dựng riêng cho từng cầu nối một chiều.
-
Xác thực bên ngoài: Cầu nối sử dụng tập hợp trình xác thực riêng để đạt đồng thuận, có thể là một thực thể tập trung, đa chữ ký hoặc nhóm người đặt cược phi tập trung (thường sử dụng cơ chế PoA hoặc PoS). Những cầu nối này có mức độ bảo mật thấp hơn, về bản chất chúng giống như một blockchain riêng, nhưng không có sự đồng thuận xã hội.
-
Xác thực nội bộ: Cầu nối xác thực nội bộ hoạt động như nền tảng khớp lệnh P2P dựa trên sổ lệnh tập trung, liên quan đến việc hai bên tương tác để xác thực đối tác bằng mật mã. Chúng an toàn và dễ thiết lập giữa nhiều chuỗi, nhưng chỉ hỗ trợ trao đổi tài sản.
-
Xác thực lạc quan: Hỗn hợp của các phương pháp trên, tương tự như optimistic rollup, nó giả định rằng tiêu đề khối được gửi lên chuỗi đích là hợp lệ trừ khi bị chứng minh ngược lại trong thời gian thách thức.
Mật mã học
Mật mã học là nghiên cứu về các kỹ thuật bảo vệ an ninh truyền thông và dữ liệu trước sự hiện diện của đối thủ. Cùng với mật mã phân tích, nó là một phần của lĩnh vực khoa học lớn hơn gọi là mật mã học.
Mật mã học sử dụng các thuật toán mã hóa khác nhau (gọi là mật mã) để bảo vệ truyền thông, trong đó mật mã và khóa chuyển đổi dữ liệu đầu vào (gọi là văn bản rõ) thành đầu ra được mã hóa (gọi là văn bản mã). Mật mã học có thể được chia thành mật mã đối xứng, mật mã bất đối xứng và hàm băm mật mã.
Mật mã đối xứng sử dụng cùng một khóa để mã hóa văn bản rõ và giải mã văn bản mã. Nó thường đơn giản hơn và ít đòi hỏi về tính toán hơn so với mật mã bất đối xứng, nhưng cần một cách thức an toàn để chia sẻ khóa, và mỗi cặp người dùng trong mạng đều cần một khóa riêng biệt. Ví dụ bao gồm các mật mã (như mật mã Caesar) và tiêu chuẩn mã hóa dữ liệu (DES).
Mật mã bất đối xứng (còn gọi là mật mã khóa công khai): Sử dụng khóa công khai và khóa riêng liên quan về mặt toán học để loại bỏ nhu cầu chia sẻ khóa, do đó phù hợp hơn với mạng lớn/mở rộng/hoạt động. Khóa công khai có thể được chia sẻ tự do và được tạo bởi khóa riêng, chúng đóng vai trò như một cơ chế xác thực một yếu tố, cần được giữ bí mật nghiêm ngặt. Khóa công khai và khóa riêng có mối liên hệ toán học, mặc dù việc tính toán khóa công khai từ khóa riêng là dễ dàng, nhưng ngược lại gần như không thể. Điều này cung cấp một cách để chứng minh biết khóa riêng mà không tiết lộ nó, và cho phép mã hóa tin nhắn tới khóa công khai của người nhận, sau đó chỉ có thể được giải mã bằng khóa riêng của người nhận (cung cấp mã hóa), và khóa công khai của người gửi có thể được sử dụng để xác minh người gửi là chủ sở hữu của khóa riêng mà không cần tiết lộ khóa riêng (cung cấp xác thực). Ví dụ bao gồm DH, RSA và mật mã đường cong elliptic, được sử dụng bởi Bitcoin, Ethereum, v.v.
Hàm băm mật mã chuyển đổi dữ liệu thành chuỗi số cố định bằng cách chia dữ liệu thành các đoạn nhỏ và thực hiện nhiều vòng thao tác cục bộ, làm mất thông tin. Hàm băm là một chiều (không thể suy ra đầu vào từ đầu ra) và mang tính xác định (trả về cùng một đầu ra cho một đầu vào nhất định). Bitcoin sử dụng hàm băm SHA-256 trong giao thức của nó.
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về mật mã học.
Ủy thác (Custody)
Các tổ chức lưu ký tài sản kỹ thuật số lưu trữ và bảo vệ khóa riêng của chủ sở hữu, cho phép người nắm giữ ký giao dịch tài sản kỹ thuật số. Khóa được lưu trữ trong ví điện tử, có thể là ví nóng (kết nối internet; hy sinh bảo mật để đổi lấy tốc độ, tính thanh khoản, tự động hóa) hoặc ví lạnh (không kết nối internet; an toàn hơn nhưng chậm hơn và cần thao tác thủ công).
Người ủy thác giữ khóa thay người dùng, trong khi các nhà cung cấp công nghệ ủy thác cung cấp các giải pháp kỹ thuật để người dùng cuối có thể tự lưu ký một cách an toàn và hiệu quả. Người ủy thác chịu rủi ro lớn hơn, chịu sự quản lý chặt chẽ hơn và cung cấp dịch vụ khách hàng cao hơn, nhưng cung cấp ít tài sản/chức năng hơn, tạo ra rủi ro đối tác, và phản ứng chậm hơn.
Các giải pháp công nghệ ủy thác chính bao gồm:
-
Mô-đun bảo mật phần cứng (HSM): Là thiết bị vật lý chống sửa đổi, được chính phủ chứng nhận, bảo vệ quá trình mã hóa và không kết nối internet. HSM khó bị phá vỡ, nhưng tạo ra điểm lỗi duy nhất.
-
Chữ ký đa khóa (Multisig): Yêu cầu nhiều khóa để ủy quyền giao dịch tài sản kỹ thuật số, thường yêu cầu đa số chữ ký từ các khóa liên quan đến tài sản (ví dụ: 3 trên 5). Chữ ký đa khóa giảm thiểu vấn đề điểm lỗi duy nhất của HSM, nhưng có thể không được tất cả các blockchain hỗ trợ, có thể dẫn đến phí giao dịch cao hơn hoặc giảm tính riêng tư, và tạo ra rủi ro hợp đồng thông minh.
-
Tính toán đa phương (MPC): Là quá trình chia khóa riêng thành các phần khóa và phân phối đến nhiều thiết bị. MPC linh hoạt, có thể kích hoạt các quy tắc ký phức tạp, cho phép thay đổi hoặc thu hồi phần ký sau, cho phép sử dụng kết hợp ví nóng và ví lạnh, và tạo ra chữ ký tiêu chuẩn, nhưng đây là công nghệ mới, ít được kiểm tra, và không thể dùng cùng với HSM.
Các giải pháp lưu ký được quản lý bởi nhiều nhà cung cấp khác nhau (ví dụ: nhà cung cấp chuyên biệt gốc mã hóa, các tổ chức tài chính truyền thống, sàn giao dịch tiền mã hóa, môi giới chính), có thể tập trung vào nhà đầu tư bán lẻ hoặc tổ chức, và thường cung cấp các dịch vụ bổ sung như giao dịch, cho vay, đặt cược, tham gia quản trị và/hoặc mạng lưới khách hàng an toàn.
Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)
Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) là các tổ chức dựa trên blockchain, được quản lý bởi một bộ quy tắc tự động thực thi, cho phép ra quyết định từ dưới lên và tổ chức cộng đồng xung quanh mục tiêu chung. DAO được sở hữu và quản lý tập thể bởi các thành viên của nó, không có cấu trúc phân cấp, và hệ thống quản trị được mã hóa vào các hợp đồng thông minh. Về bản chất, DAO là các cơ chế phối hợp, cung cấp quản trị phi tin cậy và minh bạch, ra quyết định tham gia, hợp tác không biên giới, cũng như các hình thức tài trợ và cơ chế sở hữu mới lạ. Chúng được sử dụng để quản lý giao thức, tài trợ các khoản cấp phát, phân phối các tác phẩm sáng tạo, hướng dẫn đầu tư, tập hợp các thành viên cộng đồng, và phục vụ các DAO khác.
Thành viên DAO thường được xác định bởi quyền sở hữu token DAO, thường có thể nhận miễn phí và cho phép bất kỳ người nắm giữ nào đề xuất và bỏ phiếu cho các đề xuất quản trị (ví dụ: cách sử dụng quỹ). Ngoài ra, nhiều khuôn khổ DAO đã xuất hiện để tự động hóa việc tạo DAO, bao gồm Aragon, DAOstack, Moloch và Colony.
DAO nổi tiếng nhất là The DAO, một quỹ đầu tư mạo hiểm do cộng đồng hướng dẫn, được thành lập năm 2016, đầu tư vào các dự án theo phiếu bầu của thành viên. The DAO đã tập hợp 14% lượng ETH lưu thông lúc bấy giờ, và sự chia rẽ về việc có nên hoàn trả hay không sau khi 60 triệu đô la bị đánh cắp khỏi quỹ đã khiến mạng lưới phân tách thành Ethereum và Ethereum Classic (ETC).
DAO được sử dụng rộng rãi trong quản trị giao thức DeFi như Uniswap, Compound và Aave. Gần đây, DAO được thành lập như các tập thể nghệ thuật (PleasrDAO), cộng đồng xã hội (Friends With Benefits) và mua sắm đồ vật (ConstitutionDAO). Các DAO lớn nhất bao gồm Optimism, Arbitrum, Mantle và Uniswap.
DAO có tiềm năng cải thiện sự tham gia của công dân, đơn giản hóa việc tạo lập doanh nghiệp và huy động vốn, mở đường cho vốn tài chính và xã hội chung, làm cho công việc trở nên linh hoạt và tùy chỉnh, tốt hơn trong việc khớp sản phẩm/dịch vụ với nhu cầu, và cải thiện tinh hoa, sở hữu dựa trên đóng góp và phần thưởng. Tuy nhiên, cho đến nay, DAO chưa đạt được kỳ vọng và mục tiêu ban đầu, và thường bị chỉ trích vì tỷ lệ tham gia cử tri thấp, có thể bị ép buộc, thiếu quyền riêng tư và ảnh hưởng quá mức từ những người nắm giữ token lớn.
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về DAO.
Tài chính phi tập trung (DeFi)
Tài chính phi tập trung (DeFi) là một hình thức tài chính sử dụng công nghệ blockchain, hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung để cung cấp các dịch vụ tài chính truyền thống như cho vay, giao dịch và đầu tư một cách minh bạch và mở mà không cần trung gian.
Các nhà phát triển giao thức thường phát hành DApp của họ như mã hợp đồng thông minh được triển khai trên blockchain như Ethereum. DApp thường bắt đầu từ tập trung, nhưng thường tiến tới phi tập trung dần dần và cuối cùng được kiểm soát bởi Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). DApp thường phát hành token để điều phối và khuyến khích hành vi người dùng, thưởng cho những đóng góp giá trị.
Bằng cách tận dụng mã hợp đồng thông minh được triển khai trên blockchain công cộng phi tập trung và tạo ra mạng lưới ngang hàng, DeFi vừa phi tin cậy (vì chương trình tự động thực thi), vừa không phải trả phí (vì không tồn tại trung gian tập trung). DeFi còn kế thừa các thuộc tính của blockchain như minh bạch, mở và bất biến, và giới thiệu các mô hình mới về sở hữu, quản trị và khuyến khích.
Hoạt động DeFi có thể được đo lường bằng số người dùng hoạt động, số lượng DApp hoặc tổng giá trị bị khóa (TVL), là tổng tài sản bị khóa trong các hợp đồng thông minh DeFi trong một khoảng thời gian nhất định. Phần lớn hoạt động DeFi diễn ra trên Ethereum hoặc các mạng lưới lớp 2 của nó, do hiệu ứng mạng lớn, tuy nhiên các blockchain khác như Solana và Avalanche cũng có hệ sinh thái DeFi sôi động và cung cấp các ưu thế vượt trội so với Ethereum về tốc độ/khả năng mở rộng. Các DApp phổ biến bao gồm Uniswap (sàn giao dịch giao ngay DEX), dYdX (sàn giao dịch vĩnh viễn DEX), Aave/Compound (cho vay), Lido (đặt cược thanh khoản) và Maker (vị thế nợ được thế chấp/ổn định giá DAI).
DeFi bắt đầu phát triển mạnh mẽ vào mùa hè năm 2020, được gọi là "Mùa DeFi", khi nền tảng cho vay Compound bắt đầu khuyến khích hoạt động trên DApp của mình thông qua token quản trị COMP, quá trình này được gọi là khai thác thanh khoản.
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về DeFi.
Phái sinh
Phái sinh là một hợp đồng tài chính có giá trị phụ thuộc vào tài sản cơ sở hoặc danh mục tài sản, được sử dụng để phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ. Giá phái sinh dao động dựa trên sự thay đổi của tài sản cơ sở, và phái sinh có thể được giao dịch trên sàn giao dịch với các điều khoản chuẩn hóa hoặc trên thị trường OTC với các điều khoản tùy chỉnh hơn.
Mặc dù phái sinh trong tài chính truyền thống cũng bao gồm hợp đồng kỳ hạn và hoán đổi, nhưng trong lĩnh vực mã hóa, các phái sinh phổ biến nhất bao gồm kỳ hạn lịch, kỳ hạn vĩnh viễn và quyền chọn.
-
Hợp đồng kỳ hạn: Kỳ hạn (giao hàng) là một hợp đồng tài chính yêu cầu người mua mua tài sản cơ sở với một mức giá nhất định vào một ngày nhất định trong tương lai, và người bán bán tài sản cơ sở. Hợp đồng kỳ hạn được chuẩn hóa, giao dịch trên sàn giao dịch, và có thể được thanh toán bằng tiền mặt hoặc vật chất. Các kỳ hạn mã hóa chuẩn chủ yếu bao gồm sản phẩm kỳ hạn của CME, chiếm ít hơn 5% tổng khối lượng giao dịch kỳ hạn nếu bao gồm hợp đồng vĩnh viễn (tức là phần lớn giao dịch kỳ hạn được thực hiện thông qua hợp đồng vĩnh viễn).
-
Hợp đồng vĩnh viễn: Hợp đồng vĩnh viễn tương tự như kỳ hạn, nhưng không có ngày đáo hạn. Khi kỳ hạn sắp hết hạn, giá của nó sẽ hội tụ về giá giao ngay, trong khi hợp đồng vĩnh viễn sử dụng cơ chế tài trợ để liên kết hợp đồng với giá giao ngay cơ sở. Cụ thể, khi giá hợp đồng vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay, lãi suất tài trợ là dương, người mua trả tiền tài trợ cho người bán, và ngược lại (lãi suất tài trợ cũng dựa trên mức chênh lệch giữa giá hợp đồng vĩnh viễn và giá cơ sở, nhằm khuyến khích các nhà giao dịch cân bằng nhu cầu và liên kết giá hợp đồng vĩnh viễn với giá giao ngay). Hợp đồng vĩnh viễn nâng cao hiệu quả thị trường bằng cách tập trung thanh khoản từ nhiều kỳ hạn vào một công cụ giao dịch duy nhất. Binance chiếm vị trí thống trị về thị phần hợp đồng vĩnh viễn, OKX và Bybit là các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn chính. Chỉ 2% khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn xảy ra trên chuỗi, dYdX nổi bật trong lĩnh vực này.
-
Quyền chọn: Quyền chọn trao cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua (quyền chọn mua) hoặc bán (quyền chọn bán) một tài sản với một mức giá nhất định (gọi là giá thực hiện) tại hoặc trước một ngày nhất định trong tương lai. Giá quyền chọn được xác định bởi giá tài sản cơ sở, giá thực hiện, thời gian đáo hạn, biến động của tài sản cơ sở và lãi suất. Các nhà giao dịch quyền chọn thường chú ý đến các thước đo rủi ro được gọi là Hy Lạp, đo lường phản ứng của giá quyền chọn đối với sự thay đổi của các biến cơ sở, như giá tài sản cơ sở (Delta), sự thay đổi Delta do thay đổi tài sản cơ sở (Gamma), sự thay đổi biến động (Vega) và sự thay đổi thời gian còn lại (Theta). So với hợp đồng vĩnh viễn và thị trường quyền chọn thanh khoản, việc áp dụng quyền chọn mã hóa còn hạn chế. Deribit nắm giữ 80-90% khối lượng giao dịch quyền chọn mã hóa, trong khi Paradigm là một mạng lưới OTC/giao dịch báo giá chiếm khoảng một phần ba khối lượng giao dịch của Deribit. Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chỉ chiếm 1% tổng khối lượng giao dịch quyền chọn, Ribbon/Aevo, Lyra và Dopex là các nền tảng giao dịch quyền chọn DEX chính.
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về phái sinh.
Nhà tạo lập thị trường
Nhà tạo lập thị trường là hành vi cung cấp báo giá mua và bán hai chiều cho một tài sản trên sàn giao dịch. Nó tăng tính thanh khoản cho người mua và người bán, nếu không họ có thể thấy giá tệ hơn và độ sâu thị trường thấp hơn.
Nhà tạo lập thị trường sử dụng phần mềm độc quyền, gọi là động cơ hoặc robot, để hiển thị báo giá hai chiều trên thị trường, các động cơ này điều chỉnh liên tục báo giá mua và bán dựa trên sự thay đổi giá và khối lượng giao dịch.
Truyền thống, nhà tạo lập thị trường kiếm lợi nhuận bằng cách thu chênh lệch giá mua/bán (ví dụ: mua ở mức 100 đô la, bán ở mức 101 đô la), trong khi họ giữ tài sản thì phải chịu rủi ro về xu hướng giá toàn cầu bất lợi, tức là rủi ro giá cả. Với sự phổ biến cao của thị trường xu hướng và dòng lệnh một chiều, việc làm nhà tạo lập thị trường trong thị trường tiền mã hóa thường được thực hiện thông qua mô hình cho vay + quyền chọn hoặc ký quỹ.
Sự khác biệt giữa các nhà tạo lập thị trường bao gồm thanh khoản được cung cấp, công nghệ và phần mềm, lịch sử và kinh nghiệm, tính minh bạch và báo cáo, danh tiếng, tích hợp sàn giao dịch, khả năng cung cấp thanh khoản trên sàn giao dịch tập trung và phi tập trung, cũng như các dịch vụ gia tăng.
Các chỉ số hiệu suất chính cụ thể cho nhà tạo lập thị trường bao gồm chênh lệch giá mua/bán, tỷ lệ khối lượng giao dịch, tỷ lệ ở mức giá mua/bán tốt nhất (tức là tỷ lệ có báo giá mua/bán tốt nhất) và thời gian hoạt động.
Nhà tạo lập thị trường mang lại nhiều lợi ích cho dự án và giao dịch, chẳng hạn như thanh khoản tốt hơn và độ sâu thị trường, giảm biến động giá, cải thiện phát hiện giá và giảm đáng kể trượt giá. Có lẽ quan trọng nhất, token đóng vai trò quan trọng trong các ứng dụng phi tập trung, do đó tính thanh khoản là yếu tố then chốt để công nghệ hoạt động.
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về nhà tạo lập thị trường.
Cấu trúc thị trường
Cấu trúc thị trường: Thị trường mã hóa có nhiều đặc điểm độc đáo so với tài chính truyền thống, bao gồm giao dịch 24/7, khả năng tự lưu ký, sàn giao dịch tập trung đảm nhận nhiều vai trò như môi giới/sàn giao dịch/lưu ký, thanh toán tức thì, giám sát quy định hỗn hợp, ổn định giá làm tài sản cơ sở, thị trường phái sinh đang phát triển, khả năng giao dịch trên chuỗi và ngoài chuỗi, và minh bạch cao hơn (đối với hoạt động trên chuỗi).
So với tài chính truyền thống, thị trường mã hóa cung cấp nhiều lợi thế chính, bao gồm ít trung gian hơn, thanh toán tức thì, chi phí thấp hơn, hiệu quả cao hơn và tiếp cận nhiều hơn.
Cấu trúc thị trường mã hóa mang lại một số thách thức và rủi ro chính. Thứ nhất, giám sát pháp lý và quy định hỗn loạn, nhiều hệ thống quy định vẫn đang phát triển. Thứ hai, rủi ro liên quan đến bảo mật (rủi ro hợp đồng thông minh, tin tặc, lừa đảo), lưu ký (mất khóa, kiểm soát truy cập kém) và đối tác (lạm dụng, nhóm ẩn danh) gia tăng. Cuối cùng, hiệu quả vốn nói chung thấp do thanh khoản phân tán giữa các địa điểm giao dịch và trên/dưới chuỗi, thiếu nhà môi giới chính mã hóa cung cấp đầy đủ dịch vụ, giới hạn ký quỹ chéo và yêu cầu tài trợ trước cho giao dịch.
Giao dịch có thể được thực hiện trên sàn giao dịch tập trung hoặc phi tập trung, hoặc thông qua thị trường OTC. Mặc dù một số giao dịch giao ngay được thực hiện thông qua sàn giao dịch phi tập trung (chiếm khoảng 15% tổng khối lượng), nhưng giao dịch phái sinh hiếm khi xảy ra trên chuỗi (khoảng 2-3%). Hợp đồng vĩnh viễn là công cụ giao dịch phổ biến nhất, tiếp theo là giao dịch giao ngay, trong khi giao dịch quyền chọn hoặc kỳ hạn ít phổ biến hơn.
Mặc dù có tương quan thấp với tài sản truyền thống, giá tiền mã hóa biểu hiện biến động cao do tính non trẻ và lý do cấu trúc. Giá Bitcoin cao liên quan đến việc tăng/giảm thanh khoản toàn cầu, và trong ngắn hạn thường biến động theo các chất xúc tác vĩ mô và mã hóa cụ thể cũng như rủi ro. Về dài hạn, chúng tôi dự đoán giá Bitcoin sẽ thay đổi theo các yếu tố cơ bản (bao gồm áp dụng, sử dụng, phát triển, nhân tài và vốn).
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về cấu trúc thị trường.
Giá trị tối đa có thể khai thác (MEV)
Giá trị tối đa có thể khai thác (MEV) là một thước đo lợi nhuận mà thợ đào hoặc trình xác thực có thể trích xuất từ việc sản xuất khối ngoài phần thưởng khối và phí giao dịch, bằng cách bao gồm, loại bỏ và thay đổi thứ tự giao dịch trong khối.
Thông tin giao dịch, bao gồm phí cơ bản và phí ưu tiên (Gas), thường được phát sóng đến mạng blockchain và đặt trong hàng đợi giao dịch chờ xử lý gọi là txpool hoặc mempool. Thợ đào/trình xác thực có thể chọn giao dịch nào đưa vào khối được đề xuất của họ và thứ tự giao dịch, và theo lịch sử, họ chọn giao dịch có giá Gas cao nhất từ mempool và sắp xếp chúng theo chi phí Gas. Tuy nhiên, thông tin giao dịch chờ xử lý có thể bị sử dụng ác ý, vì robot cố gắng giao dịch trước giao dịch đang chờ xử lý, nhanh chóng nhận ra rằng việc sắp xếp giao dịch theo phí ưu tiên không phải là chiến lược tối đa hóa lợi nhuận so với các chiến lược sắp xếp phức tạp hơn. Ví dụ, thợ đào hoặc bên thứ ba độc lập gọi là trình tìm kiếm có thể sử dụng các chiến lược giao dịch dựa trên robot phức tạp để chênh lệch giá giữa các DEX, bao quanh giao dịch DEX đang chờ xử lý bằng lệnh mua/bán của riêng họ (gọi là tấn công sandwich), hoặc thực hiện thanh lý cho các giao thức cho vay phi tập trung.
Mặc dù trình xác thực ở vị trí tốt nhất để tận dụng các giao dịch như vậy, vì họ kiểm soát việc bao gồm và thứ tự giao dịch trong khối, nhưng phần lớn MEV được trích xuất bởi các bên độc lập cực kỳ phức tạp (mặc dù phần lớn chảy về trình xác thực). Thiết kế vai trò trình xác thực Ethereum được đơn giản hóa tối đa, không cần chuyên môn, nhưng việc tối đa hóa phí giao dịch trong mô hình MEV này rất phức tạp và thách thức về mặt tính toán so với việc thợ đào trước đây đơn giản chỉ sắp xếp giao dịch theo phí thanh toán. Do đó, trình xác thực hiện nay thường không tự xây dựng khối (mặc dù họ vẫn có thể làm vậy), mà thường nhận khối từ các trung gian đáng tin cậy, những người trung gian giữa máy tạo khối và người đề xuất khối (trình xác thực). Phần mềm MEV-Boost của Flashbot tạo điều kiện cho việc chuyển giao này. Trong thiết lập này, việc sản xuất khối được thuê ngoài cho thị trường máy tạo khối chuyên nghiệp, những người nhằm mục đích tối đa hóa MEV, các máy tạo này đấu giá cho người đề xuất khối (trình xác thực) để đề xuất khối của họ lên mạng. Vai trò của trình xác thực trở nên rất đơn giản, chỉ cần chọn khối có giá thầu cao nhất. Do tính cạnh tranh của quá trình đấu giá này, phần lớn thu nhập MEV được thanh toán bởi các máy tạo/trình tìm kiếm, thu nhập này quay trở lại trình xác thực, những người thực sự có khả năng đề xuất khối khai thác nó.
Mặc dù một số loại MEV nhất định, như chênh lệch giá CEX/DEX để đảm bảo người dùng trả cùng giá toàn cầu và thanh lý sàn giao dịch để đảm bảo hoàn trả khoản vay, là có lợi, nhưng MEV tạo ra nhiều ngoại tác tiêu cực. Những ngoại tác này bao gồm việc người giao dịch bị sandwich thực hiện ở giá tệ hơn và cao hơn, và lo ngại về sự tập trung hóa mạng lưới rộng hơn do cạnh tranh đòi hỏi chuyên môn hóa.
Hai vector cạnh tranh MEV rất quan trọng bao gồm luồng đơn hàng riêng tư và độ trễ. Trong mọi điều kiện khác bằng nhau, từ góc nhìn của trình tìm kiếm, nhiều giao dịch luôn tốt hơn, do đó bất kỳ trình tìm kiếm/máy tạo nào nhận được luồng đơn hàng riêng tư, thay vì giao dịch qua mempool, sẽ ở vị trí thuận lợi. Ngoài ra, chênh lệch giá CEX/DEX là hình thức MEV lớn nhất hiện nay, và vì giá DEX chỉ điều chỉnh giữa các khối (12 giây), trong khi giá CEX liên tục biến động, nên việc có độ trễ thấp nhất để gửi thầu cạnh tranh nhất trước khi kết thúc phiên đấu giá là có lợi. Điều này đặc biệt đáng chú ý khi giá thực tế của một tài sản thay đổi mạnh trong khoảng thời gian 12 giây, cho phép người tham gia có độ trễ thấp nhất gửi thầu cạnh tranh nhất trước khi phiên đấu giá kết thúc.
Có nhiều công ty và chiến lược khác nhau nhằm giảm các ngoại tác tiêu cực của MEV, nổi bật nhất là Flashbots, một tổ chức nghiên cứu nhằm tiết lộ và dân chủ hóa việc truy cập MEV. Sau khi thành công ra mắt các sản phẩm như Flashbots Auction và MEV-Boost, Flashbots hiện đang phát triển giải pháp SUAVE của mình để phi tập trung hóa chính việc tạo khối.
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về MEV.
Khai thác
Blockchain Bitcoin là một mạng lưới gồm các nút máy tính không liên quan, sử dụng mật mã học và cơ chế đồng thuận để đạt được sự nhất trí và ghi lại các giao dịch hợp lệ. Các nút đặc biệt gọi là thợ đào tổ chức các giao dịch đang chờ xử lý thành khối và cạnh tranh để trở thành người đầu tiên giải quyết bài toán khai thác, thêm khối của họ vào blockchain và nhận phần thưởng khối (cùng với phí giao dịch liên quan). Bằng cách yêu cầu thợ đào chi tiêu một thứ gì đó có giá trị (ở đây là tài nguyên tính toán và năng lượng) để giải quyết bài toán khai thác, Bitcoin khuyến khích thợ đào tham gia một cách trung thực, mặc dù có nguy cơ tiềm tàng từ các hành vi xấu.
Thợ đào tổ chức các giao dịch đang chờ xử lý thành một khối đề xuất và bao gồm một số ngẫu nhiên gọi là nonce, băm khối đề xuất của họ để làm cho đầu ra băm thấp hơn mục tiêu (hàm băm là thuật toán một chiều xác định, chuyển đổi lượng dữ liệu đầu vào bất kỳ thành đầu ra số cố định). Nếu giá trị băm thấp hơn mục tiêu, thợ đào sẽ phát sóng khối thắng lên mạng, nơi các thợ đào khác xác thực và thêm vào blockchain, thợ đào chiến thắng nhận được phần thưởng khối và phí giao dịch khối. Nếu thợ đào không giải quyết được bài toán khai thác, nó sẽ thay đổi nonce (và/hoặc giao dịch), sau đó băm lại, lặp lại quá trình này cho đến khi nó hoặc một thợ đào khác giải quyết được bài toán, sau đó quá trình bắt đầu lại. Thợ đào thường sử dụng thiết bị khai thác có mạch chuyên dụng, mỗi mẫu thiết bị có tốc độ băm riêng (tốc độ băm là số lần băm thiết bị có thể thực hiện mỗi giây. Ví dụ, Bitmain S19J Pro có thể thực hiện khoảng 100 TH/s, tức là 10^14 lần băm/giây) và hiệu quả (tiêu thụ năng lượng cho mỗi lần băm).
Tổng cung Bitcoin giới hạn ở 21 triệu Bitcoin, đạt được thông qua việc giảm một nửa phần thưởng khối cứ khoảng bốn năm một lần (phần thưởng khối hiện tại là 6,25 BTC, sẽ giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024). Ngoài ra, mạng lưới điều chỉnh mục tiêu bài toán khai thác khoảng hai tuần một lần để đảm bảo mạng lưới (và tốc độ băm tại thời điểm đó) mất khoảng mười phút để giải quyết bài toán khai thác. Do đó, mạng Bitcoin tạo ra một khối mới khoảng mười phút, kết hợp với phần thưởng khối 6,25 BTC, có nghĩa là mạng lưới phát hành 900 BTC mới mỗi ngày (6,25 BTC phần thưởng khối * 6 khối mỗi giờ * 24 giờ mỗi ngày).
Cơ hội của bất kỳ thợ đào nào để giải quyết bài toán khai thác tỷ lệ thuận với thị phần tốc độ băm của họ (tốc độ băm của thợ đào so với tốc độ băm mạng lưới). Ví dụ, nếu một thợ đào sản xuất 4 EH/s (4 * 10^18 lần băm/giây), trong khi tốc độ băm mạng lưới tổng cộng là 400 EH/s, thì thợ đào đó sẽ có thị phần tốc độ băm 1%, dự kiến nhận được 1% tất cả phần thưởng khối Bitcoin, tức là 9 BTC mỗi ngày. Cài đặt này khuyến khích cạnh tranh tốc độ băm giữa các thợ đào. Ngoài ra, lưu ý rằng để có thu nhập ổn định và giảm ảnh hưởng của may mắn, thợ đào tham gia các nhóm khai thác, gộp tốc độ băm lại và phân phối phần thưởng khối theo tỷ lệ đóng góp tốc độ băm, đổi lấy một khoản phí nhỏ).
Khai thác diễn ra trên khắp thế giới, nhưng thợ đào đổ xô đến các khu vực địa lý có pháp trị vững mạnh và chi phí điện thấp. Trung Quốc từng là khu vực dẫn đầu nhờ điện thủy lợi rẻ, cho đến khi bị cấm khai thác vào tháng 5 năm 2021, hiện nay Mỹ là khu vực khai thác chính. Cần lưu ý rằng khai thác Bitcoin thường bị chỉ trích vì tiêu thụ điện năng cao, mặc dù những người phản đối thường nhầm lẫn giữa mức sử dụng và phát thải (khai thác thường quá phụ thuộc vào năng lượng tái tạo vì nó thường là nguồn điện rẻ nhất), và thực tế khai thác có thể thúc đẩy năng lượng tái tạo bằng cách cung cấp tải cơ sở linh hoạt cho các dự án năng lượng tái tạo vốn không kinh tế.
Các thợ đào lớn nhất bao gồm Marathon (26 EH/s), Core Scientific (16 EH/s), CleanSpark (10 EH/s), RIOT (9 EH/s), Bitdeer (8 EH/s) và Cipher (7 EH/s).
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về khai thác.
Mô-đun hóa
Blockchain có bốn chức năng cơ bản: thực thi, đồng thuận, thanh toán và khả năng sẵn có dữ liệu. Truyền thống, cả bốn chức năng này đều được thực hiện bởi blockchain lớp 1, được gọi là cấu trúc đơn khối. Tuy nhiên, điều này dẫn đến sự đánh đổi trong bài toán tam giác blockchain, chỉ ra rằng blockchain không thể đồng thời đạt được phi tập trung, an toàn và khả năng mở rộng (ví dụ: blockchain có thể tăng kích thước khối để tăng tốc độ, nhưng điều này sẽ khiến blockchain lớn hơn, khiến một số nút không thể lưu bản sao đầy đủ, cuối cùng làm giảm mức độ phi tập trung). Tuy nhiên, một loại giao thức mới đang tách rời và tối ưu hóa từng chức năng, cho phép từng thành phần của ngăn xếp mô-đun được tối ưu hóa để đạt được blockchain phi tập trung hơn, an toàn hơn và nhanh hơn. Khái niệm này được gọi là blockchain mô-đun hoặc kiến trúc mô-đun.
Chi tiết hơn, bốn chức năng của blockchain là:
-
Thực thi: Thực hiện tính toán. Điều này liên quan đến việc bắt đầu từ trạng thái ban đầu, chạy giao dịch và chuyển sang trạng thái kết thúc.
-
Đồng thuận: Quá trình đạt được sự nhất trí về giao dịch và thứ tự của chúng.
-
Thanh toán: Xác thực giao dịch và cung cấp đảm bảo tính cuối cùng. Đối với chuỗi mô-đun, điều này bao gồm xác minh/chứng minh tranh chấp và phối hợp truyền thông điệp chéo chuỗi.
-
Khả năng sẵn có dữ liệu: Đảm bảo dữ liệu giao dịch đã được công bố để bất kỳ ai cũng có thể tái tạo trạng thái.
Ví dụ bao gồm: Ethereum chọn tăng khả năng mở rộng bằng cách thuê ngoài thực thi sang các mạng lớp 2. Mặc dù Ethereum vẫn có thể hoạt động như một khối đơn, nhưng nó đang tiến tới việc thực hiện đồng thuận, thanh toán và khả năng sẵn có dữ liệu, đồng thời tận dụng các giải pháp mở rộng lớp 2 để thực thi ngoài chuỗi. Celestia là một ví dụ khác, sử dụng lấy mẫu khả năng sẵn có dữ liệu và mã hóa xóa để cung cấp sắp xếp giao dịch và khả năng sẵn có dữ liệu, để chứng minh dữ liệu đủ để sao chép trạng thái blockchain, và cho phép các thành phần mô-đun khác kết nối với mạng Celestia, nhanh chóng tạo ra các blockchain có thể tương tác, tùy chỉnh và hiệu suất cao. Các ví dụ khác bao gồm Fuel (lớp thực thi mô-đun), Tezos (lớp 1 có chức năng rollup), Avail và EigenDA (lớp khả năng sẵn có dữ liệu).
Các cách xây dựng khác nhau có thể được sử dụng để thiết kế chuỗi mô-đun, các giải pháp khác nhau có thể được sử dụng cho các chức năng khác nhau. Ví dụ, Solana thực hiện cả bốn chức năng blockchain, là một blockchain đơn khối. Ngược lại, rollup hợp đồng thông minh sử dụng Ethereum cho đồng thuận, thanh toán và khả năng sẵn có dữ liệu, và rollup hợp đồng thông minh cho thực thi. Validium (một giải pháp mở rộng) có thể sử dụng Ethereum cho đồng thuận và thanh toán, ủy ban khả năng sẵn có dữ liệu (DAC) cho khả năng sẵn có dữ liệu ngoài chuỗi, và thực thi trên validium. Trong khi đó, rollup chủ quyền có thể sử dụng Ethereum cho khả năng sẵn có dữ liệu và đồng thuận, thực thi và thanh toán diễn ra trên rollup chủ quyền.
Chuỗi mô-đun đối mặt với nhiều thách thức, chẳng hạn như việc phát triển vẫn đang tiếp diễn, bộ sắp xếp rollup vẫn còn tập trung (tức là mỗi rollup hiện tại quyết định giao dịch/thứ tự giao dịch của nó và có thể kiểm duyệt), và thanh khoản bị phân tán giữa các lớp thực thi khác nhau.
Token không thể thay thế (NFT)
Tính đồng nhất là khi hai vật thể giống hệt và có thể hoán đổi cho nhau, ví dụ như đô la hoặc điểm thưởng hàng không, trong khi tính không đồng nhất là khi vật thể duy nhất và do đó không thể hoán đổi tự do, ví dụ như một bức tranh sơn dầu gốc hoặc đất đai. NFT là tài sản kỹ thuật số không đồng nhất (hoàn toàn độc đáo) được lưu trữ trên blockchain, có thể được coi là biểu diễn quyền sở hữu kỹ thuật số dựa trên blockchain. Lưu ý rằng vì lý do chi phí, số ID được lưu trữ trên chuỗi, số ID này trỏ đến URL của tệp siêu dữ liệu JSON (Autoglyphs là một trong số ít ngoại lệ). Cũng lưu ý rằng blockchain có các tiêu chuẩn xác định token đồng nhất, như ERC-20 của Ethereum, và không đồng nhất, như ERC-721 của Ethereum.
NFT có các lợi thế điển hình của tiền mã hóa, như bất biến, tính khan hiếm và nguồn gốc có thể chứng minh, tiêu chuẩn hóa và khả năng tương tác, cũng như khả năng lập trình, chúng làm cho tài sản kỹ thuật số trở nên chân thực và vĩnh viễn như các vật thể trong thế giới vật lý. NFT có thể đại diện cho quyền sở hữu các vật thể có giá trị độc đáo như nghệ thuật kỹ thuật số, tên miền, quyền sở hữu trí tuệ và vé sự kiện, và có thể được sử dụng cho các trường hợp sử dụng đa dạng như sưu tầm, trò chơi, phương tiện, âm nhạc và tài chính.
Các ví dụ nổi bật về NFT bao gồm: coin màu trên Bitcoin năm 2012; CryptoPunks năm 2017 (NFT đầu tiên trên Ethereum); CryptoKitties năm 2017 (trò chơi sưu tầm và lai tạo mèo kỹ thuật số); NFT Everydays của Beeple được bán đấu giá với kỷ lục 69 triệu đô la; và NBA Top Shot năm 2021 (thẻ bóng rổ kỹ thuật số).
Lịch sử NFT đã được giao dịch trên nhiều thị trường NFT khác nhau, một số thị trường tập trung vào lĩnh vực cụ thể, cho đến khi OpenSea chiếm 95% thị phần trong thời kỳ thị trường bùng nổ vào cuối năm 2021. Tuy nhiên, gần đây Blur đã thay thế OpenSea trở thành thị trường chính bằng cách sử dụng phần thưởng token và cải thiện các tính năng giao dịch. Tổng thể, khối lượng giao dịch NFT, trong đó nhiều là giao dịch “PFP” (NFT hình đại diện), đã giảm khoảng 95%, giá cả giảm hơn 80% so với đỉnh điểm.
Mặc dù khối lượng và giá cả giảm nghiêm trọng, nhiều người cho rằng tầm quan trọng của NFT không thể bị đánh giá thấp, và với các chức năng mới (như cải tiến khả năng lập trình và kết hợp), các trường hợp sử dụng mới (như token hóa và trò chơi tiếp tục phát triển), các mô hình sở hữu và kinh doanh mới, và thế giới ngày càng kỹ thuật số, chúng cuối cùng sẽ trở nên phổ biến khắp nơi.
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về NFT.
Staking (Đặt cược)
Blockchain bao gồm các khối giao dịch được tạo và xác thực theo các quy tắc được mã hóa trước. Tuy nhiên, do người tham gia có thể là ác ý, blockchain yêu cầu người tạo khối đầu tư một giá trị nhất định để ngăn chặn hành vi xấu. Các blockchain dựa trên Proof-of-Stake (PoS) như Ethereum yêu cầu người tạo khối (gọi là trình xác thực trong hệ thống PoS) khóa tiền mã hóa trong hợp đồng thông minh, quá trình này được gọi là staking.
Ngoài các cơ chế cân bằng bổ sung, trình xác thực được chọn ngẫu nhiên để tạo khối dựa trên tỷ lệ staking của họ, và nhận phần thưởng staking từ phí giao dịch và phát hành giao thức, để bù đắp cho công việc họ thực hiện, chẳng hạn như đề xuất và xác thực khối. Tuy nhiên, nếu trình xác thực thực hiện nhiệm vụ của họ một cách cố ý hoặc vô tình không tốt, một phần staking của họ có thể bị cắt xén. Do đó, staking rất quan trọng đối với quá trình Proof-of-Stake, là phương tiện để bảo vệ mạng lưới.
Để staking, cá nhân có thể vận hành nút xác thực hoặc ủy quyền token cho trình xác thực, đổi lấy một phần nhỏ phần thưởng staking. Phần thưởng staking thay đổi tùy theo thiết kế giao thức, tỷ lệ tham gia staking, hoạt động mạng, thời gian khóa và trình xác thực được chọn (đối với người ủy quyền token). Rủi ro bao gồm việc rút staking, vì token staking thường không được phép rút ngay lập tức, có thể bị cắt xén nếu hiệu suất kém, và chi phí cơ hội, vì token staking không thể dùng cho các hoạt động khác.
Để tránh chi phí cơ hội cao, nhiều nhà cung cấp dịch vụ staking phân phối các tài sản phái sinh gọi là token staking thanh khoản (LST), không chỉ đại diện cho token staking mà còn tạo ra lãi suất, và có thể được sử dụng trong các giao thức DeFi, ví dụ như tài sản thế chấp cho vay hoặc cung cấp thanh khoản trên sàn giao dịch phi tập trung. Staked Ether (stETH) của Lido là ví dụ lớn nhất.
Nhiều ứng dụng phi tập trung và nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số tập trung cung cấp dịch vụ staking, người dùng gửi token vào hợp đồng thông minh hoặc mô-đun tập trung để kiếm phần thưởng/tăng phần thưởng, quyền quản trị, v.v. Mặc dù điều này cũng được gọi là staking, nhưng rất khác so với staking trong giao thức đồng thuận blockchain, nó thường được sử dụng nhiều hơn để giảm cung token, tăng cầu token và thưởng cho người dùng.
Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về staking.
Tài sản thế giới thực (RWA)
Tổng quan: Token hóa là quá trình đưa tài sản ngoài chuỗi (thường được gọi là tài sản thế giới thực hoặc RWA) vào chuỗi để theo dõi, giao dịch, lập trình và quản lý trên chuỗi. Nhiều loại tài sản khác nhau có thể được token hóa, như hàng hóa, sưu tầm, công cụ tài chính, quyền sở hữu trí tuệ và bất động sản. Do những lợi ích và cải tiến mang lại, các doanh nghiệp, người tiên phong mã hóa và cơ quan quản lý đều quan tâm sâu sắc, theo The Block, thị trường token hóa toàn cầu dự kiến sẽ đạt 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.
Lợi ích: Các lợi ích của token hóa bao gồm:
-
Quản lý tài sản và vận hành: Đơn giản hóa vận hành, giảm gánh nặng hành chính, tự động hóa và ghi chép minh bạch
-
Hiệu quả thị trường và thanh khoản: Cải thiện tiêu chuẩn hóa thông qua giảm chi phí hành chính và phi tập trung, rút ngắn thời gian thanh toán, giảm sự phụ thuộc vào trung gian, tăng hiệu quả tài sản thông qua khả năng kết hợp
-
Tài chính toàn diện: Giảm giới hạn đầu tư tối thiểu, tiếp cận nhiều nguồn vốn hơn
-
Tăng trưởng kinh tế: Tăng khả năng tiếp cận vốn và tài chính thông qua người tham gia đa dạng và phong phú hơn
Quy trình: Tài sản thế giới thực được đưa lên chuỗi thông qua quy trình token hóa, theo The Block, quy trình bao gồm:
-
Xác định: Chọn tài sản thế giới thực để đưa lên chuỗi
-
Xác minh: Xác nhận quyền sở hữu và giá trị tài sản thông qua tài liệu pháp lý hoặc đánh giá. Bên thứ ba đáng tin cậy, như luật sư hoặc kiểm toán viên, có thể xác minh tính xác thực, quyền sở hữu và định giá
-
Token hóa: Tạo một token kỹ thuật số hoặc một nhóm token để đại diện cho tài sản trên blockchain. Mỗi token thường đại diện cho quyền sở hữu phân số hoặc khiếu nại cụ thể đối với tài sản, và có thể sử dụng hợp đồng thông minh để xác định các thuộc tính và chức năng của token
-
Phát hành: Thông tin tài sản đã xác minh và token được tạo được ghi lại trên blockchain, token được phát hành thông qua ICO, STO hoặc niêm yết trực tiếp
-
Lưu ký/Quản lý: Quản lý tài sản và lưu ký đảm bảo bảo quản an toàn tài sản thực tế và quản lý đại diện trên chuỗi của nó, thường liên quan đến các tổ chức lưu ký tài sản truyền thống và các giải pháp lưu ký dựa trên blockchain.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@GSR_io
