Thị trường sơ cấp quan sát: Xu hướng mới về phái sinh, Ton, trò chơi và ZK
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thị trường sơ cấp quan sát: Xu hướng mới về phái sinh, Ton, trò chơi và ZK
RWA, những nỗ lực không ngừng cho game Web2.5, sự phát triển liên tục của DeFi và NFT, cùng với những khám phá mới mẻ về AI+Crypto... tương lai chắc chắn sẽ xuất hiện vài trường hợp ứng dụng thực sự hữu ích.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Lao Bai, Đối tác Nghiên cứu và Đầu tư ABCDE
Bài viết này chủ yếu muốn chia sẻ một số hiện tượng thị trường gần đây từ góc nhìn thị trường sơ cấp trong hai tháng vừa qua, tập trung vào các lĩnh vực tương đối nóng như phái sinh, Ton, game và ZK. Chắc hẳn mọi người đã đọc khá nhiều bài phân tích 2049 rồi, phần lớn các bài viết mang sắc thái trung lập pha chút bi quan, ví dụ như VC và các đội ngũ dự án sắp cạn tiền, ứng dụng đột phá vẫn còn thiếu... Những điều này đều đúng, trong hai tháng gần đây từ góc độ thị trường sơ cấp chúng tôi cũng cảm nhận rõ rệt rằng số lượng dự án trên thị trường giảm đi, trước đó mỗi tuần có thể nói chuyện với khoảng 20 dự án, nay giảm xuống chỉ còn khoảng 10, xuất hiện một dự án tốt là các VC tranh nhau đầu tư, tạo cảm giác "sói nhiều thịt ít". Còn thị trường thứ cấp thì khỏi phải nói...
Tuy nhiên, tôi vẫn muốn nói vài điều lạc quan, để ở cuối bài, giờ hãy nói đến việc chính.
1. Phái sinh
Trong vài tháng gần đây ngoài sự xuất hiện thỉnh thoảng của Aptos và Sui, trên các chuỗi khác hầu như không thấy dự án mới nào về Dex giao ngay hay cho vay, gần như tất cả các dự án mới đều tập trung vào mảng phái sinh trên chuỗi, đa số là hợp đồng tương lai, một số ít là quyền chọn.
Xu hướng lớn nhất trong lĩnh vực phái sinh là —— ngày càng giống CEX:
-
Ví dụ như có thể đăng ký bằng email (công nghệ ví MPC);
-
Ví dụ như có thể giao dịch hàng chục tài sản;
-
Ví dụ như orderbook off-chain tốc độ cao;
-
Ví dụ như có thể KYC, thậm chí có hoàn phí giao dịch, thẻ VIP vàng...
Nhìn chung, trải nghiệm giao dịch phái sinh đang dần tiến gần đến mức CEX, tốc độ nhanh, số lượng tài sản dồi dào, đồng thời ví tự lưu ký an toàn hơn, cặp giao dịch có thể lên danh sách không cần phép (permissionless), nhà cung cấp thanh khoản (LP) cá nhân còn có thể làm đối thủ giao dịch của Trader (vấn đề LP thua lỗ nặng khi Trader lãi lớn như ở GLP cũng đã thấy không dưới một dự án đang phát triển chiến lược phòng ngừa trung tính). Nhìn lý tính, có thể nói với điều kiện thanh khoản dồi dào và maker ổn định, trải nghiệm tổng hợp của phái sinh trên chuỗi trong 1-2 năm tới thậm chí có thể vượt trội hơn CEX.
Tất nhiên, hành vi và thói quen giao dịch của người dùng không thể chuyển đổi trong một sớm một chiều, uy tín ngành và trải nghiệm phái sinh của Binance và OK thực sự rất tốt, nếu không có sự sụp đổ của FTX, phái sinh trên chuỗi có lẽ vẫn bị đè bẹp. Nhưng hiện tại ít nhất đã thấy được khả năng bùng nổ trong chu kỳ tăng giá tiếp theo.
Nhân tiện nhắc đến Friend.Tech, có ai cùng cảm giác sản phẩm này phù hợp hơn với phái sinh trên chuỗi không? Ví dụ một nền tảng phái sinh hàng đầu cho phép các Trader đã KYC (có thể dùng Twitter để KYC như FT) phát hành cổ phiếu riêng, 10% lợi nhuận hàng tháng của Trader sẽ tự động chia cổ tức cho tất cả người nắm giữ cổ phiếu thông qua hợp đồng. Vì lợi nhuận của Trader không ổn định, có tháng lãi to, có tháng thua lỗ nặng, việc mua bán cổ phiếu chắc chắn sẽ biến động mạnh, lúc nắm giữ cổ phiếu có thể nhận được khoản tiền lớn, kích thích lượng cổ phiếu của Trader này tăng vọt, tháng sau lại vì thua lỗ khiến mọi người đua bán cổ phiếu của anh ta... Tôi cảm thấy kiểu "giao dịch ảo" treo trên đường cong không cần đối thủ chơi như FT cực kỳ phù hợp với kịch bản này. Hơn nữa có thể sáng tạo nhiều cách chơi, ví dụ muốn tạo tính khan hiếm, ban đầu chỉ cho phép 100 Trader đứng đầu bảng xếp hạng được phát hành cổ phiếu.
Muốn kích thích khối lượng giao dịch, có thể yêu cầu người mua cổ phiếu phải hoàn thành doanh số giao dịch phái sinh trên 1000U trở lên... Dĩ nhiên còn nhiều chi tiết khác như Trader đột nhiên đổi địa chỉ, đột nhiên ngừng giao dịch, có thể ràng buộc bằng các biện pháp kỹ thuật hoặc kinh tế. Còn tại sao Trader phải chia một phần lợi nhuận để phát hành cổ phiếu? Có thể vì tiếng tăm, cũng có thể để变现 một phần lợi ích tương lai (người phát hành cổ phiếu cũng thu thuế từ giao dịch mua bán), hoặc đơn giản là để giải trí, còn người mua cổ phiếu thì có thêm cơ hội kiếm lời từ con mắt tinh tường, dùng vốn nhỏ đòn bẩy lợi nhuận cao, nếu nhìn chuẩn, vào lệnh sớm có thể kiếm được nhiều hơn chơi hợp đồng tự thân...
2. Ton
Ton gần đây rất hot, mọi người đều kỳ vọng lớn vào một "nền tảng" có 800 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt là việc ra mắt ví chính thức Ton Space trong tháng này có thể coi là một mốc quan trọng. Tuy nhiên, tôi muốn nói rằng, sinh thái Ton trong ngắn hạn có thể hơi bị đánh giá quá cao.
-
Thứ nhất, đợt bùng nổ này của Ton thực chất do Bot dẫn dắt, mà đối tượng sử dụng Bot vốn dĩ là những Crypto Degen trong Web3 chứ không phải người dùng Telegram truyền thống ở Web2.
-
Thứ hai, ví chính thức của Ton thực ra đã ra mắt được 1 năm, chỉ là trước đó là loại "được quản lý", lần này Ton Space chuyển sang tự quản lý. Nghĩa là ví tích hợp chỉ trở nên phi tập trung hơn, chứ không phải như nhiều người nghĩ là từ không có đến có.
Chúng tôi đã trao đổi với nhiều dự án và quỹ trong hệ sinh thái Ton, hiện tại chưa thấy điều gì thực sự "khiến người ta hưng phấn", sinh thái DeFi phần lớn vẫn là sao chép Uniswap, Lido, v.v. Các ứng dụng cấp nền tảng như lì xì WeChat, tip thưởng,... mà mọi người mong đợi, trong năm ngoái ví được quản lý không thể bùng nổ, liệu chuyển sang ví tự quản Ton Space có thể thực hiện được không? Cá nhân tôi tỏ ra nghi ngờ.
Nhưng nhìn chung, sở hữu Telegram với 800 triệu người dùng hoạt động hàng tháng khiến Ton dù sao cũng là một blockchain đáng chú ý, đặc điểm công nghệ của nó cũng tương tự ICP, không phải dạng đồng thuận toàn cục mà mọi nút đều tính toán như ETH, mà là loại "đồng thuận cục bộ" ưu tiên hiệu suất và trải nghiệm, mang cảm giác bán tập trung. Vì vậy, dù về kiến trúc công nghệ hay hình ảnh người dùng, chúng tôi cho rằng sự trỗi dậy của Ton khó có thể dựa vào bộ công cụ DeFi truyền thống như Dex, cho vay, mà nhiều khả năng sẽ khởi đầu từ các lĩnh vực như thanh toán, Bot, Social, Game. Nếu có dự án tốt theo các hướng này, rất hoan nghênh giới thiệu hoặc liên hệ.
3. Game
Hiện tại game đang ở trạng thái phân hóa phe nhóm.
Một là game Web2.5, hai là game hoàn toàn trên chuỗi (full-chain).
Trong đó, game Web2.5 ngày càng giống Web2, những game thế hệ đầu tiên kiểu Axie với gameplay "thô sơ" và kém hấp dẫn đã hoàn toàn biến mất, các game Web2.5 mới ngày càng tiến gần đến mức hấp dẫn của game Web2, các yếu tố Web3 ngày càng mờ nhạt, thậm chí có thể nói đối tượng mục tiêu chính của họ là game thủ Web2. Chỉ khi người chơi cảm thấy thú vị, tò mò và có nhu cầu với các trang bị bên trong, thì ví, NFT, Tokenomic mới được đưa vào.
Vì vậy, các game Web2.5 mới hiện nay không còn tìm cân bằng giữa "chơi" và "kiếm tiền", mà tập trung tạo ra trải nghiệm chơi tuyệt vời, tiến gần hoặc thậm chí đạt đến mức game hàng đầu Web2, "nhân tiện" đưa một chút yếu tố Web3 vào để tạo sự khác biệt với game Web2. Nhiều game trực tiếp ra bản di động thay vì PC, đội ngũ thường gồm các ngôi sao, nhân sự từ các công ty lớn như Tianmei, NetEase, miHoYo cộng thêm 1-2 người từng có kinh nghiệm trong Crypto OG, vài ngày trước nói chuyện với một dự án thậm chí gặp luôn một người sáng lập IP game huyền thoại nổi danh trong Web2, ông ấy cũng chạy sang Web3 "khởi nghiệp lần thứ N". Mặc dù không chắc liệu con đường Web2.5 này có thành công hay không, nhưng điều hiển nhiên là ngày càng nhiều "nhân tài" và dòng tiền đổ vào đây.
Còn về game hoàn toàn trên chuỗi, dường như không tồn tại vấn đề "có thể thành công hay không", đây là con đường gần như chắc chắn sẽ thành công, nhưng cần bao lâu thì còn rất mơ hồ. Đồng đội trong nhóm chúng tôi gần đây đã trải nghiệm trực tiếp nhiều game onchain, kết luận là "thú vị nhưng chưa đã, dễ tiếp cận nhưng chưa vui". Game Fully Onchain có lẽ còn cách một chu kỳ tăng-giảm thật sự "vui"?
4. ZK
Điểm nóng của ZK tạm thời không còn là Zk-Rollup, mà là hai loại ứng dụng mới.
Một là khái niệm coprocessor (bộ xử lý phụ) đại diện bởi Axiom, cũng được gọi là Storage Proof, trên thị trường các dự án như Lagrange, HyperOracle, Herodotus đều có thể coi là đối thủ cạnh tranh. Nếu dùng một câu để mô tả coprocessor thực sự làm gì, tôi cho rằng cách nói của Tiến sĩ Dong Mo từ Celer là dễ hiểu nhất —— "trang bị cho hợp đồng thông minh khả năng như Dune Analytics" (nhân tiện Celer cũng sắp tham gia lĩnh vực này).
Loại thứ hai là loại ZK tính toán và xác minh đa dụng (General Purpose), hướng đến không chỉ người dùng Web3 mà cả người dùng Web2. Kiến trúc máy ảo đa dạng, có loại dựa trên WASM, LLVM, Mips, đương nhiên Risc0 dựa trên Risc-V cũng tính. Hệ thống chứng minh Plonky2, Plonky3, Nova, SuperNova đều có thể thấy. Hiện tại các dự án loại này phổ biến gặp phải vấn đề "thiếu kịch bản ứng dụng", nhưng về dài hạn, đặc biệt từ nguyên lý cơ bản của blockchain, tôi cho rằng tính toán ZK đa dụng vẫn là một lĩnh vực tiềm năng. Nếu nguyên lý cơ bản của Internet là "thu hẹp thậm chí xóa bỏ khoảng cách không gian", thì nguyên lý cơ bản của blockchain nên là "phi tin cậy" (trustlessness). BTC/ETH loại bỏ sự tin cậy trong tính toán trên chuỗi thông qua việc thanh toán toàn nút, còn ZK đa dụng có thể "phi tin cậy" cho mọi quá trình tính toán truyền thống lý thuyết thông qua phương thức tính toán off-chain, xác minh on-chain, sau khi trưởng thành sẽ sinh ra loại tính toán hay kịch bản mới nào thì hiện chưa biết, cần đi từng bước một.
5. Lời kết
Cuối cùng nói vài điều lạc quan, mặc dù hiện tại thị trường sơ cấp và thứ cấp đều rất ảm đạm, nhưng sức sống của toàn ngành vẫn rất mãnh liệt.
Về mặt công nghệ, ngoài hệ thống blockchain ngày càng trưởng thành, chúng ta còn có ZK - thứ phù hợp và mở rộng nguyên lý cơ bản "phi tin cậy" của blockchain, công nghệ ZK thay đổi nhanh chóng, tiến hóa cực nhanh, tốc độ không thua kém AI.
Về mặt ứng dụng, chúng ta có con đường game hoàn toàn trên chuỗi - một tuyến đường chắc chắn sẽ thành công trong tương lai, chỉ cần thời gian. Những nỗ lực không ngừng của RWA, game Web2.5, sự tiến hóa liên tục của DeFi và NFT, những khám phá mới mẻ của AI+Crypto, tiềm năng thanh toán ở thế giới thứ ba... Trong tương lai nhất định sẽ xuất hiện vài kịch bản thực sự hữu ích.
Về mặt nhân tài, tỷ lệ người sáng lập blockchain tốt nghiệp các trường Ivy League hàng đầu rất cao, cảm giác nửa số người sáng lập dự án mình nói chuyện đều là Harvard, Yale, Oxford, Cambridge, trong nước thì toàn bộ là học sinh Thanh Hoa, Bắc Đại, thỉnh thoảng thấy Trí Giang, Hạ Môn. Nói cách khác, những người trẻ thông minh nhất thế giới này, không làm AI thì làm Web3. Việc người sáng lập IP game huyền thoại (không phải game online "Truyền Kỳ" đâu) nói ở trên chạy sang Web3 khởi nghiệp lần nữa, góc nhìn bi quan cho rằng do Web2 quá cạnh tranh khốc liệt nên buộc phải dọn nhà, góc nhìn lạc quan của tôi là Web3 vẫn là một "thế giới miền Tây", những người có năng lực có thể thỏa sức vùng vẫy.
Vậy thì bi quan cái gì? Cứ xây thôi!
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Lao Bai
