Kiếm tiền trong thị trường gấu: Các chiến lược thực chiến được cất kỹ từ cộng đồng DeFi Degen khu vực người Hoa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Kiếm tiền trong thị trường gấu: Các chiến lược thực chiến được cất kỹ từ cộng đồng DeFi Degen khu vực người Hoa
Các game thủ DeFi thông minh đang theo dõi những赛道 nào? Alpha tiềm năng nhất và có độ chắc chắn cao nhất trong ngành này là gì?
Chuyên sâu báo cáo Web3「Ngay cả trong một thị trường crypto u ám kéo dài, bạn vẫn có thể đạt được lợi nhuận ổn định. Nếu bạn có nhận thức sâu sắc về ngành crypto, thậm chí còn có thể kiếm được lợi nhuận vượt trội từ các sự kiện crypto lặp đi lặp lại.」 Đây là cách Thần Ngư, đồng sáng lập và CEO của Cobo, tóm tắt nguồn gốc lợi nhuận vượt trội của bản thân trong năm vừa qua.
Một vị khách mời khác, Siêu Quân – thành viên nổi bật của cộng đồng Benmo, một cao thủ thực chiến ẩn danh, thẳng thắn chia sẻ rằng 「Tôi chưa bao giờ xem biểu đồ giá, cũng chẳng bao giờ hào hứng với bất kỳ xu hướng hay dự án mới nào. Tôi chỉ quan tâm liệu có cơ hội chênh lệch giá không」, đúng là một bậc thầy theo kiểu giao dịch theo sự kiện rất tập trung.
Khác với Siêu Quân, Arthur – CEO của DeFiance Capital lại đề cập đến một dự án khiến anh cảm thấy phấn khích – ứng dụng mạng xã hội gần đây đang gây sốt friend.tech, và không ngần ngại gọi đây là ứng dụng thú vị nhất kể từ sau YFI.
Tất cả những nội dung trên được trích từ phiên thảo luận bàn tròn quy tụ toàn các chuyên gia hàng đầu tại sự kiện «Singapore DeFi Day» do Cobo tổ chức và NEO đồng tổ chức vào ngày 11 tháng 9, Thần Ngư – đồng sáng lập và CEO Cobo, Arthur – CEO DeFiance Capital, Siêu Quân – người sáng lập cộng đồng Benmo, Wee Howe Ang – CEO Tokka Labs, Jimmy – đồng sáng lập iZUMi Finance, Ryan – CEO Solv Protocol cùng nhiều chuyên gia DeFi khác đã thảo luận sôi nổi về chủ đề «Cơ hội và thách thức trong lĩnh vực DeFi», các chủ đề thảo luận bao gồm nguồn gốc lợi nhuận cơ bản và lợi nhuận vượt trội trong năm qua, những rủi ro gặp phải trong từng lĩnh vực, và các xu hướng mới đáng chú ý.
Tại sự kiện này, Thần Ngư – đồng sáng lập và CEO Cobo – đã tổng kết lại các tính năng mới ra mắt gần đây của Cobo Argus, tất cả đều xuất phát từ nhu cầu thiết thực của một nhà đầu tư lớn trong hệ sinh thái DeFi: 「ngủ một giấc thật ngon」.
Do nội dung cuộc thảo luận khá dài nên phần tóm tắt trên đây chưa thể bao quát đầy đủ. Muốn biết những nhà chơi DeFi thông minh này đang theo dõi lĩnh vực nào? Alpha tiềm năng và chắc chắn nhất trong ngành là gì?, cũng như điểm nóng được quan tâm nhất – dự báo triển vọng thị trường và kỳ vọng lợi nhuận cho năm tới, vui lòng xem phần tổng hợp các quan điểm tinh túy dưới đây:
Về lợi nhuận cơ bản và lợi nhuận vượt trội
Siêu Quân:
Trước tiên, lợi nhuận cơ bản chủ yếu đến từ việc khai thác DeFi. Lãi suất staking PoS trên Ethereum mang lại khoảng 4%~5%, lãi từ DAI trên MakerDAO mang lại 5% từ trái phiếu Mỹ, cộng lại là thu nhập kép từ thuế và trái phiếu, thêm phần thưởng khai thác thanh khoản DeFi, sẽ tạo thành một mức lợi nhuận cơ bản khá tốt – cũng chính là chiến lược bán khai thác rút tiền (挖提卖) mà chúng tôi từng áp dụng.
Lợi nhuận vượt trội chủ yếu đến từ chênh lệch giá trên chuỗi theo các sự kiện và mua token khóa sổ với giá chiết khấu trong thị trường gấu.
Thần Ngư:
Lợi nhuận cơ bản đến từ lãi suất staking PoS trên Ethereum và lợi tức trái phiếu Mỹ trên chuỗi.
Về lợi nhuận vượt trội, toàn bộ thị trường blockchain vẫn vận hành theo kiểu thị trường định hướng sự kiện, luôn có những cơ hội sinh lời khi xảy ra các sự kiện khác nhau.
Nếu bạn hiểu rõ bản chất và nguyên lý vận hành của các giao thức, khi các sự kiện lớn nhỏ xảy ra sẽ xuất hiện nhiều cơ hội chênh lệch giá. Với kiến thức sâu rộng, bạn hoàn toàn có thể tăng lợi nhuận đáng kể. Trên nền tảng đó, nếu sử dụng thêm công cụ đòn bẩy hoặc phái sinh để khuếch đại lợi nhuận, thì việc đạt mức lợi nhuận niên hóa trên 5% là điều khá dễ dàng.
Wee Howe Ang
Lợi nhuận cơ bản chủ yếu đến từ giao dịch các đồng tiền lớn, mặc dù biến động giá của các đồng tiền chính so với năm trước đã giảm, nhưng tổng thể lợi nhuận vẫn dương.
Lợi nhuận vượt trội chủ yếu đến từ chênh lệch giá giữa các đồng tiền nhỏ trên sàn giao dịch tập trung và phi tập trung.
Jimmy
Nguồn lợi nhuận vượt trội chủ yếu đến từ airdrop và token meme.
Airdrop: Bằng cách cung cấp thanh khoản, bạn có thể kiếm được phí giao dịch, cơ hội lợi nhuận cao gấp 2–3 lần so với khai thác truyền thống.
Lợi nhuận từ token meme: Vào giai đoạn sớm, robot trên chuỗi có thể lao vào, dù chỉ bỏ ra 10 đô la ban đầu, khi rút ra có thể đã lên tới 10.000 đô la.
Dù là airdrop hay token meme, cả hai đều thuộc về quá trình tạo tài sản. Về bản chất, khi tham gia các giao dịch này, bạn đang làm nhiệm vụ di chuyển thông tin và thanh khoản tài sản. Miễn là bạn ở đủ gần nơi phát hành tài sản – dù là airdrop từ các blockchain hay token meme được phát hành natively trên các blockchain này – bạn đều có thể đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận tốt.
Ryan
Nguồn lợi nhuận thứ nhất là từ các đặc quyền trên các blockchain, bao gồm các dự án chất lượng giai đoạn đầu và cơ hội airdrop. Thứ hai là từ phí giao dịch trên các sàn Perp DEX, sau đó dùng để phòng ngừa rủi ro trên các sàn phi tập trung, tạo thành cơ hội Alpha ngắn hạn cục bộ.
Arthur
Nhìn chung, tỷ suất lợi nhuận đầu tư thị trường sơ cấp Web3 ngày càng giống với Web2, nếu không đầu tư vào ba dự án hàng đầu trong một lĩnh vực cụ thể, có thể sẽ không thu được lợi nhuận nào.
Ở giai đoạn hiện tại, so với đầu tư sơ cấp, đầu tư thị trường thứ cấp linh hoạt hơn trong việc điều chỉnh chiến lược theo diễn biến thị trường. Vì vậy, năm nay chúng tôi đã thành lập một quỹ mới chuyên đầu tư thị trường thứ cấp, giúp điều chỉnh đầu tư hiệu quả hơn dựa trên phản hồi thị trường.
Lợi nhuận DeFi năm nay vẫn tồn tại nhưng rủi ro cao hơn, chúng tôi đầu tư vào DeFi thận trọng hơn, chỉ tham gia khi nhìn thấy cơ hội đầu tư thực sự hấp dẫn.
Về rủi ro và lợi nhuận
Rủi ro từ sản phẩm phái sinh trên chuỗi
Ryan
Loại thứ nhất là rủi ro bị tấn công từ phía hợp đồng thông minh; loại thứ hai là rủi ro vận hành; loại thứ ba là rủi ro chiến lược đầu tư.
Loại rủi ro vận hành thứ hai là điều mà Cobo Argus có thể giải quyết. Đối với các chiến lược chênh lệch giá giữa sàn tập trung và phi tập trung, vấn đề trễ đồng bộ có thể xảy ra, đòi hỏi các chiến lược chuyên môn cao. Giải pháp kiểm soát quyền truy cập của Cobo Argus giúp cách ly rủi ro, ủy thác hoạt động kinh doanh cho chuyên gia đồng thời đảm bảo quyền hạn giới hạn để bảo vệ tài sản. Điều này nghĩa là, dù tự vận hành hay giao cho chuyên gia, mọi thao tác đều được đảm bảo an toàn.
Rủi ro từ DEX
Jimmy
Để đảm bảo an toàn, chúng tôi chỉ chọn các blockchain có quy mô lớn, giải pháp kỹ thuật trưởng thành hoặc các blockchain mới nổi tương đối lớn.
Một điểm cần lưu ý đối với DEX là rủi ro từ cầu nối xuyên chuỗi (cross-chain bridge), vì người dùng khi thao tác sẽ liên quan đến giao dịch xuyên chuỗi, về bản chất là để tài sản lại trên cầu nối chính thức hoặc bên thứ ba, rồi nhận một tài sản ánh xạ do cầu nối đó phát hành. Làm sao để đảm bảo tài sản gửi vào có thể rút ra được – đây chính là rủi ro hoàn trả tài sản qua cầu nối xuyên chuỗi.
Từ góc độ này, có thể giảm thiểu rủi ro bằng hai mặt: cơ chế và kiểm toán tương ứng của blockchain, cùng với TVL (tổng giá trị bị khóa) của nó.
Rủi ro và quản lý rủi ro trong giao dịch tần suất cao
Wee Howe Ang
Chủ yếu là rủi ro từ hợp đồng thông minh, vì chúng tôi chủ yếu giao dịch các đồng tiền nhỏ, mà rủi ro của nhiều đồng tiền nhỏ và giao thức liên quan thường nằm ở hợp đồng thông minh, rất khó phân tích. Hiện tại thị trường thiếu một khuôn khổ hoàn chỉnh để đánh giá rủi ro trong lĩnh vực này.
Các giải pháp quản lý rủi ro hiệu quả hiện nay
Thần Ngư
Trước đây, khi đào DeFi với khối lượng lớn, rất khó ủy thác cho nhân viên hay bên thứ ba vì quy mô tài sản quá lớn và việc phân quyền phức tạp. Để giải quyết vấn đề này, sau khoảng một đến hai năm tích lũy, năm nay Cobo đã thông qua hệ thống Argus đạt được khả năng kiểm soát rủi ro cực kỳ chi tiết ở cấp độ tham số hợp đồng: tài sản đặt trong ví đa ký, phân quyền giới hạn cho từng cá nhân, chủ sở hữu tài sản không cần quản lý sát sao mọi chi tiết, mỗi người dùng đơn ký được phân quyền có thể tự thực hiện thao tác trong phạm vi cho phép, các quản lý cấp cao như CTO, CIO không cần lo lắng về chi tiết vận hành, giúp giải phóng đáng kể sức lực cho các lãnh đạo.
Khía cạnh thứ hai, một vấn đề lâu nay luôn làm tôi đau đầu là các cảnh báo an ninh trên chuỗi thường xảy ra vào ban đêm, khiến tôi không ngủ yên. Năm nay DeFi trải qua vô số biến cố, nhiều sự cố an ninh xảy ra, thậm chí ngôn ngữ lập trình cũng bị hack. Là một người dùng DeFi, chúng tôi buộc phải giám sát liên tục các chỉ số trên chuỗi, điện thoại nhận cảnh báo ưu tiên khác nhau suốt 24/7. Do tin tặc thường tấn công vào cuối tuần hoặc ban đêm vì múi giờ khác biệt, nên các cảnh báo thường đổ về lúc nửa đêm. Thức dậy giữa đêm trong trạng thái mơ hồ, bạn phải nhanh chóng xác định tình hình và xử lý.
Từ trải nghiệm cá nhân này, chúng tôi đã xây dựng một số giải pháp: bằng cách phân quyền cực kỳ chi tiết, sử dụng robot tự động giám sát 24/7 mọi biến động trên chuỗi, đồng thời thiết lập các chiến lược xử lý rủi ro. Khi giao phó quyền thao tác cụ thể cho robot trực tuyến, robot có thể theo dõi biến động, ngay khi có dấu hiệu bất thường sẽ lập tức rút tài sản khỏi bể về ví đa ký, nhờ đó cải thiện đáng kể chất lượng giấc ngủ.
Tóm lại, một là phân quyền cho quỹ DeFi – các thành viên trong nhóm nhận quyền phù hợp để thực hiện thao tác hiệu quả hơn, đây là bước đột phá chúng tôi đạt được; đồng thời, nội bộ chúng tôi đã xây dựng đa dạng robot nhằm đảm bảo an toàn tài sản và tối đa hóa lợi nhuận. Trước đây, để ngủ ngon, tỷ lệ đòn bẩy không dám kéo cao, nhưng giờ đây nhờ có robot xử lý thao tác, tỷ lệ đòn bẩy có thể được điều chỉnh cao hơn.
Về rủi ro trong đầu tư/khai thác DeFi
Arthur
Khai thác DeFi không chỉ nhìn vào lợi suất, mà cần chú ý đến Risk Adjustment. Một số giao thức phức tạp khiến bạn không chỉ chịu rủi ro từ chính giao thức mà còn cả rủi ro ngoài giao thức. Nhìn chung, năm nay lợi suất khai thác DeFi khá hấp dẫn và rủi ro không lớn. Nếu tin tưởng một dự án, hãy mua đồng tiền đó trực tiếp. Nói chung, các giao thức và nền tảng càng được kiểm chứng theo thời gian thì càng an toàn.
Về dự báo thị trường và xu hướng mới
Arthur
Nếu lấy TVL làm chỉ số, hiện tại TVL khoảng 4-5 tỷ USD, một năm nữa sẽ ở mức 10-100 tỷ USD. Tương lai phụ thuộc vào việc đưa được bao nhiêu tài sản thế giới thực vào hệ sinh thái. Theo tôi, có 3 lĩnh vực tiềm năng: giao dịch hợp đồng phi tập trung, Liquid Staking và tài sản thực tế. Vào thời điểm này năm sau, Ethereum ít nhất sẽ đạt 3.000 USDT.
Thần Ngư
Giai đoạn hiện tại có một xu hướng lớn: giao dịch tài sản đang chuyển từ tập trung sang phi tập trung, đặc biệt sau loạt sự kiện FTX, điều này gần như đã trở thành sự đồng thuận trong ngành.
Điểm thứ hai quan trọng đối với sự tăng trưởng ngành là hai nguồn: một là tăng trưởng người dùng, hai là dòng vốn pháp định truyền thống chảy vào. Yếu tố thứ hai chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách vĩ mô. Về tăng trưởng người dùng, trong vài năm tới, khi các vấn đề hiệu suất được giải quyết, các mạng lớp 2 ra đời và ví thông minh phát triển, người dùng có thể sở hữu ví blockchain và tương tác với blockchain mà không cần hiểu底层 blockchain hay nguyên lý mã hóa khóa riêng. Dù chuẩn giao thức chưa thống nhất, nhưng sẽ thu hút lượng lớn người dùng mới. Chưa rõ tiền sẽ ở đâu, nhưng cửa ngõ người dùng là một định hướng rõ ràng.
Vào thời điểm này năm sau, Bitcoin đã trải qua halving, giá sẽ dao động quanh mức 40.000+, trong khoảng 40.000–60.000, ETH cũng sẽ ở mức tương tự.
Wee Howe Ang
Tôi lạc quan về phương thức giao dịch mới Intent-based, có thể nâng cao trải nghiệm giao dịch Web3, giúp nó có khả năng cạnh tranh với Web2, thậm chí có thể vượt trội.
Về cơ hội mới, cần xem xét liệu sự phát triển hạ tầng có mang lại ứng dụng đổi mới nào không.
Trong chu kỳ tới, giá tiền chính phụ thuộc vào dòng vốn và tỷ lệ đòn bẩy. Điểm then chốt quyết định giá tài sản chính trong tương lai là sự xuất hiện của tài sản mới nổi.
Sau giai đoạn tích lũy, vào đỉnh điểm thời điểm này năm sau, Ethereum sẽ đạt 2.000–3.000 USDT.
Câu hỏi từ khán giả
Xin hỏi Thần Ngư, hiện có luồng ý kiến cho rằng mô hình giao dịch mới như Unibot sẽ thay thế CEX. Anh đánh giá thế nào về sản phẩm giao dịch robot mới như Unibot? Và anh nghĩ sao về dYdX – một nền tảng phái sinh – tự xây dựng một Layer 1 riêng?
Thần Ngư
Cơ chế của Unibot ở giai đoạn hiện tại đã giải quyết tốt vấn đề trải nghiệm người dùng, cung cấp một cổng vào khác: thông qua giao diện robot đơn giản, người dùng phổ thông không cần xử lý kiến thức mật mã phức tạp hay học cách bảo quản tài sản, vẫn có thể thực hiện thao tác DeFi. Tuy nhiên, nó tồn tại vấn đề an toàn, đặc biệt là bảo vệ khóa riêng. Tôi cho rằng định hướng dùng Bot để cải tiến giao diện giao dịch là đúng, nhưng song song với cải thiện trải nghiệm, cần giải quyết bài toán nâng cao an toàn. Xét đến việc Telegram đang phát triển và xây dựng trên blockchain, hướng đi này sẽ tiếp tục được cải tiến, và trong tương lai sẽ xuất hiện các cách tương tác mới.
dYdX về bản chất là khớp lệnh ngoài chuỗi, sau đó thanh toán trên chuỗi, cách này kết hợp tốt hiệu suất của sàn giao dịch tập trung và đặc điểm thanh toán thời gian thực phi tập trung của blockchain, nhưng theo tôi, việc có cần thiết phải tự xây một Layer 1 hay không thì còn nghi vấn.
Xin hỏi Arthur, anh đánh giá thế nào về hiện tượng bùng nổ gần đây của friend.tech?
Arthur
Cá nhân tôi rất lạc quan về friend.tech, tôi cho rằngđây là sản phẩm thú vị nhất kể từ khi khai thác YFI.
friend.tech đã giải quyết được bài toán khó nhất của mạng xã hội – khởi động lạnh. Ngoài ra, mô hình kinh tế của nó giúp lọc ra những người bạn thật sự – chỉ những ai thực sự muốn tương tác với bạn và cho rằng nội dung bạn tạo ra có giá trị mới sẵn sàng trả tiền mua Key của bạn.
Hơn nữa, friend.tech sử dụng giao diện Web2, cho phép người dùng đăng ký bằng email hoặc số điện thoại, giảm rào cản gia nhập, nhưng vẫn đảm bảo người dùng kiểm soát ví của mình. Mặc dù hiện tại friend.tech còn một số vấn đề, nhưng đều có thể khắc phục về sau.
Hiện tại, friend.tech vẫn là một sản phẩm khá mới, xét đến TVL hiện tại chỉ khoảng 20 triệu, còn dư địa tăng trưởng rất lớn, đạt 50 triệu không phải là điều khó.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Cobo
