Đối thoại cùng đối tác OKX Ventures: Vén màn ngành công nghiệp VC, nhìn nhận thực trạng và tương lai kinh tế thị trường tiền mã hóa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đối thoại cùng đối tác OKX Ventures: Vén màn ngành công nghiệp VC, nhìn nhận thực trạng và tương lai kinh tế thị trường tiền mã hóa
Tại lễ hội Web3 Hồng Kông, Jeff Ren, đối tác của OKX Ventures đã xuất hiện tại sự kiện và cùng chúng tôi vén bức màn bí ẩn của ngành VC.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 0xJigglypuff
Với nguồn vốn ban đầu lên tới 100 triệu USD và đã tham gia đầu tư hơn 300 dự án trong vòng 2 năm, OKX Ventures gần như bao trọn các vòng gây quỹ sớm của những dự án nổi bật gần đây như Arbitrum, zkSync, LayerZero... Khả năng nhìn nhận thị trường chính xác đến mức đáng kinh ngạc này khiến nhiều người tò mò về chiến lược lựa chọn và logic đằng sau.
Tại sự kiện Web3 Carnival ở Hồng Kông, Jeff Ren - Đối tác của OKX Ventures - đã xuất hiện trực tiếp và chia sẻ với chúng tôi bức màn bí ẩn của giới VC. Ngoài việc tiếp xúc với nhiều nhà phát triển hàng đầu trong ngành tiền mã hóa, ông còn phân tích sâu sắc về các赛道, tình hình thị trường hiện tại và những góc nhìn độc đáo cho tương lai trong cuộc phỏng vấn đặc biệt này.
Hành trình đầu tư: Từ Lehman Brothers đến thợ đào Bitcoin
Sau khi tốt nghiệp Đại học Bắc Kinh và Trường Luật Harvard, Jeff Ren đã làm việc trong ngành tài chính hơn 20 năm. Ông từng tận mắt chứng kiến sự sụp đổ của Lehman Brothers, trải qua khủng hoảng nợ dưới chuẩn rồi chuyển sang làm Giám đốc điều hành tại UBS Group — có thể nói là một nhân vật hàng đầu trải qua sóng gió trong ngành tài chính.
Tuy nhiên, do đã tham gia vào thế giới tiền mã hóa từ rất sớm, cuối cùng ông đã rẽ hướng sang ngành công nghiệp Web3. Từ năm 2013, vô tình ông đầu tư vào các sàn giao dịch như OKX, đồng thời thử nghiệm khai thác theo mô hình PoW — không chỉ làm thợ đào tìm hiểu về sức mạnh tính toán của Bitcoin mà còn nắm bắt được một số cơ hội đầu tư vào máy đào. Nhìn lại khoảng thời gian đó, Jeff cho rằng điều tuyệt vời nhất trong ngành blockchain là luôn có vô số cơ hội để học hỏi không ngừng:
Tôi cảm thấy trước đây mình giống một nhà đầu tư công nghệ hơn, luôn mong chờ công nghệ có thể thay đổi cuộc sống, cách chúng ta giao tiếp, cách xây dựng… Tôi nghĩ blockchain chắc chắn là lĩnh vực mà bản thân đã học hỏi được nhiều nhất… Và tôi cũng may mắn khi ở giữa sự nghiệp vẫn có thể liên tục học hỏi, tiếp tục khám phá những lĩnh vực mới cùng những nhà sáng lập và nhà phát triển trẻ tuổi, xuất sắc.
Từ kinh nghiệm trong ngành tài chính truyền thống, ông có cảm nhận đặc biệt nào về ngành công nghiệp Web3?
Jeff trả lời rằng mặc dù dường như tài chính truyền thống và Web3 đối lập nhau, nhưng ông không nghĩ vậy. Hai bên thực chất có bản chất tương tự, sự đối lập chỉ là một quá trình. Ông cũng tiết lộ lý do lớn nhất khiến ông rời bỏ ngành tài chính để đặt cược toàn bộ sự nghiệp vào ngành tiền mã hóa:
Tôi không cho rằng hai bên (tài chính truyền thống, Web3) nhất định phải đối lập hay khác biệt. Với những người tin tưởng vào công nghệ Bitcoin, trước kia họ kiên trì bằng niềm tin, nhưng hôm nay nó đã trở thành một ngành công nghiệp rộng lớn. Tôi nghĩ toàn bộ ngành vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng, giống như các Fintech khác, đây là giai đoạn khám phá giữa chừng, có rất nhiều nghi ngờ, đấu tranh, bối rối — như Internet hay các startup điện thoại di động thời kỳ đầu — cần thêm thời gian dài hơn để kiểm chứng.
Tôi cảm thấy rất may mắn khi được phục vụ tại các tổ chức hàng đầu trong các赛道 hàng đầu toàn cầu. Kể từ khi gia nhập OKX đến nay, ngành trải qua nhiều biến động, nhưng nhờ kiên trì nên đã thấy được thành quả. Tôi nói với đội ngũ, đồng nghiệp, đối tác của mình rằng giờ đây chúng ta có thể tự hào nói với bố mẹ rằng mình đang làm trong ngành gì.
Phân tích hiện trạng và tương lai ngành tiền mã hóa
-
Thị trường tăng/giảm? Không quan trọng
Kể từ khi thành lập vào năm 2021, phần lớn thời gian hoạt động của OKX Ventures rơi vào giai đoạn thị trường gấu. Tuy nhiên, Jeff cho rằng các chu kỳ tăng/giảm thực ra không quan trọng lắm, vì khái niệm này rất chủ quan. Nhìn từ góc độ của một quỹ VC, suy nghĩ có thể hoàn toàn khác so với đại đa số. Điều duy nhất chắc chắn là việc xây dựng không bao giờ dừng lại. Chỉ khi bắt đầu từ điểm này thì mới tiến bước không ngừng, không cần quá bận tâm đến sự xao nhãng từ thị trường tăng/giảm.
Chúng tôi khá khách quan về khái niệm thị trường bò/gấu, bởi vì cái gọi là "thị trường gấu" hiện tại nếu so với ba năm trước thì đã là "thị trường bò" rồi.
Chúng tôi không đánh giá thị trường bò/gấu dựa trên giá của một vài tài sản chính. Chúng tôi tập trung vào dữ liệu on-chain hoặc theo dõi trạng thái của bạn bè trong cộng đồng đầu tư và hệ sinh thái. Chúng tôi liên tục thấy các dự án mới, ý tưởng mới xuất hiện, vì vậy đối với chúng tôi thì luôn là mùa xuân, haha. Chúng tôi không quá chú trọng lợi nhuận ngắn hạn, điều quan trọng hơn là thúc đẩy đổi mới...
Thị trường tăng/giảm là tương đối. Nếu các tài sản mã hóa chính (BTC và ETH) tăng mạnh về giá trong một khoảng thời gian, tỷ trọng trong tổng tài sản mã hóa ổn định (nghĩa là giá các altcoin cũng tăng), cùng với số lượng địa chỉ hoạt động và khối lượng giao dịch tăng theo và duy trì ổn định, dư luận và cộng đồng sẽ coi đó là "thị trường bò".
-
Lĩnh vực L2 là then chốt cho đợt thị trường tới
Khi nói về câu chuyện lớn và điểm nóng cho đợt thị trường tăng giá tiếp theo, Jeff cho rằng sau nâng cấp Shanghai và sắp tới là nâng cấp Cancun của Ethereum, cùng với nhiều赛道 mới nổi như DA, RaaS, thì Layer2 sẽ là yếu tố then chốt. Trong tương lai, cần tập trung cải thiện trải nghiệm sản phẩm và giảm rào cản sử dụng, đợt thị trường tăng giá tới chắc chắn sẽ mang lại sự phổ cập quy mô lớn cho ngành:
Layer2 giúp giải quyết bài toán mở rộng cho Ethereum — một赛道 có độ chắc chắn cao. Mối quan hệ giữa Layer1 và Layer2 không đơn thuần là cạnh tranh mà là bổ trợ lẫn nhau. Chúng tôi đã đầu tư vào nhiều dự án Layer2 nổi bật như Arbitrum, Scroll, Starkware, zkSync, Taiko và Metis.
Việc nâng cấp Shanghai gần đây hay sắp tới là nâng cấp Cancun của Ethereum có thể sẽ thúc đẩy sự đa dạng hóa của Layer2, sự phát triển của tầng DA (khả năng truy cập dữ liệu) và赛道 RaaS (Rollup-as-a-Service)... Cùng với việc cơ sở hạ tầng hoàn thiện và đổi mới công nghệ, trải nghiệm sản phẩm Web3 được kỳ vọng sẽ được nâng cao và giảm rào cản sử dụng. Đợt thị trường tăng giá tới sẽ thu hút thêm nhiều người dùng và dòng vốn, quy mô ngành cũng sẽ không ngừng mở rộng.
Nguồn: OKX
Trong các dự án OKX tham gia đầu tư, OKX Ventures cũng đầu tư rất nhiều vào các chuỗi công khai và giao thức liên quan đến bằng chứng không kiến thức (zero-knowledge proof). Jeff cho biết bản thân OKX cũng đã đầu tư vào phòng thí nghiệm ZK riêng, bởi vì ông cho rằng DeFi hiện tại đang gặp vấn đề lớn về niềm tin, và cần sử dụng bằng chứng không kiến thức (zk) để giải quyết.
-
Ví là chìa khóa cho sự "phổ cập quy mô lớn" của Web3
Ví được coi là rào cản vào cửa cho blockchain. Jeff nhấn mạnh vào vấn đề thiết kế ví tiền mã hóa. Ông nói về những vấn đề hiện tại của các ví主流, và kỳ vọng rằng khi ví được cải tiến trong tương lai sẽ thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi của ngành:
Vấn đề lớn nhất của ví vẫn là chưa dễ dùng. Chúng tôi đang giải quyết vấn đề này: cụm từ khôi phục (seed phrase) vẫn tồn tại, bảo mật vẫn cần thiết, nhưng ví Web3 của OKX có thể đăng nhập bằng Email, mang lại trải nghiệm người dùng liền mạch như các ứng dụng web2 mobile thông thường — người dùng sẽ không cảm thấy họ đang dùng một thứ gì đó kỳ lạ, khó xử lý.
Ví Web3 của OKX cũng hỗ trợ đa chuỗi. Với một số người dùng mới, họ có thể không hiểu rõ, thậm chí nghĩ blockchain chỉ có một chuỗi duy nhất, bối rối tại sao gửi cho họ một địa chỉ mà họ lại không nhận được. Đây chính là rào cản. Ngay từ ngày đầu ra mắt, chúng tôi đã vượt trội so với Metamask về trải nghiệm sử dụng đa chuỗi. Vậy nên, một là dễ dùng, hai là dễ hiểu — mở rộng khả năng ứng dụng cho các kịch bản tương lai như DeFi tài sản xuyên chuỗi, protocol thống nhất. Trong thời gian ngắn, chúng tôi đã tích hợp được 500–600 dự án hỗ trợ.
Là một VC, làm thế nào để hỗ trợ ngành Web3
Là một VC, Jeff chia sẻ về công việc hàng ngày của mình, cho biết ông thường "lặn" trong diễn đàn cộng đồng phát triển Ethereum Gitcoin, và lâu dài đảm nhiệm vai trò cố vấn tại đây, thảo luận với các chuyên gia trong ngành về cách nâng cao ảnh hưởng của dự án tại khu vực châu Á. Jeff nhấn mạnh rằng OKX Ventures là một tổ chức tập trung, vai trò trong ngành Web3 là có giới hạn, do đó việc giữ khoảng cách phù hợp với các đội dự án là cực kỳ quan trọng — cần hỗ trợ họ tối đa mà không can thiệp quá sâu:
Chúng tôi là thành viên của Gitcoin DAO — cộng đồng phát triển Ethereum lớn nhất toàn cầu. Tôi cũng tham gia Ủy ban Cố vấn trong Governance tại đây. Thường xuyên tôi trao đổi với người sáng lập Gitcoin về cách phối hợp nâng cao sự hiện diện và ảnh hưởng tại khu vực châu Á-Thái Bình Dương, cách hỗ trợ cộng đồng phát triển Ethereum hiệu quả hơn, cách tìm ra các dự án ý nghĩa hơn, cách tuyển dụng và thu hút thêm nhiều nhà phát triển tham gia xây dựng và quảng bá các dự án này. Trong quá trình này, chúng tôi phải hết sức khiêm tốn, tìm hiểu xem một tổ chức tập trung có thể giúp gì. Chúng tôi thường nói "giúp chứ không làm phiền", luôn ý thức vị trí của mình, không đi quá giới hạn hay thúc ép quá mức.
Công việc thường ngày của một VC ngoài việc tiếp xúc với nhiều người từ các dự án khác nhau, còn phải tổ chức các sự kiện khác nhau để thu hút thêm dự án. Phần lớn thời gian, các sự kiện này không chỉ bao gồm riêng OKX, mà còn đồng hành cùng nhiều sự kiện của các chuỗi công khai, dự án khác — khiêm tốn tham gia tích cực, trở thành một phần trong những người xây dựng Web3:
Cơ sở hạ tầng, NFT, GameFi, DAO... chúng tôi đều đã triển khai布局. Đầu tư để xây dựng đối tác, tổ chức hackathon, devcon, demoday và các sự kiện tương tự — không chỉ riêng nhóm OKX Ventures, mà còn bao gồm các đội như đội chuỗi công khai, đội ví và các Product Team khác.
Chúng tôi giống như một bộ phận kết nối, gắn kết ngành công nghiệp. Bên ngoài là đại diện thương hiệu OKX, đại diện cho vai trò trong ngành. Chúng tôi ít khi nói về Carry (phần thưởng) cuối năm đạt được bao nhiêu.
Gợi ý dành cho các nhà phát triển Web3 khi khởi nghiệp và tìm vốn
Khi Web3 Carnival được tổ chức tại Hồng Kông, các dự án người Hoa cũng tập trung tại đây để tìm kiếm vốn. Jeff nhân dịp này khuyến khích các đội startup, cho rằng các dự án mới nên hiểu sâu hơn về các điểm đau của ngành và vấn đề người dùng từ nền tảng, đồng thời nhấn mạnh rằng các đội mới và VC nên trao đổi hai chiều:
Nếu các nhà phát triển đọc whitepaper, cảm thấy mình đã đủ hiểu biết về một ngôn ngữ hay một chuỗi công khai nào đó và muốn xây dựng ứng dụng trên đó, thì hãy tìm những nơi có thể onboard, nơi có nhiều người dùng nhất, nơi có thể giải quyết một số điểm đau. Những dự án có đột phá nhất định về mặt bảo mật, khả năng tái sử dụng, hay giảm chi phí — chắc chắn sẽ thành công. Tôi vẫn muốn nói với mọi người rằng "It's only the beginning", bạn cũng đang học, chúng tôi cũng đang học. Các bạn có thể dẫn dắt chúng tôi, giáo dục chúng tôi. Nếu chúng tôi làm đúng vai trò của mình, chúng tôi sẽ xuất hiện.
Về phần vốn, hãy tham gia nhiều hơn các sự kiện của chúng tôi (OKX), dành cho các nhà phát triển, liên hệ nhiều hơn với các quỹ Layer 1. Chúng tôi gần như định kỳ liên lạc và họp với tất cả các quỹ có quy mô, nên họ sẽ không bị mai một. Ngoài ra có thể tham gia AMA trên Twitter để đặt câu hỏi, tham gia tích cực.
Điều thú vị là trong buổi trò chuyện tại Hồng Kông, Jeff cũng trả lời một số câu hỏi khá nhạy cảm, ví dụ như phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ có định kiến với VC, coi họ giống như những "đại gia xả hàng", mua token giá rẻ nhất từ vòng sớm, rồi đợi mở khóa, bán ra ngay khi giá tăng — nhằm tối đa hóa lợi nhuận nhanh chóng.
Về nhận định này, Jeff mỉm cười trả lời rằng thực tế không phải như vậy, bởi vì VC phải đồng hành và phát triển cùng dự án mới có thể tồn tại. Ông nhấn mạnh OKX Ventures không phải là nhà đầu tư tài chính truyền thống, và không cần chịu trách nhiệm trước các nhà đầu tư bên ngoài, do đó phần lớn là đầu tư dài hạn, không chịu áp lực hoàn vốn:
OKX Ventures tập trung vào đầu tư giá trị cấu trúc dài hạn. Chu kỳ ngành, đối với các dự án chúng tôi đầu tư, không có tác động trực tiếp. Chúng tôi đầu tư công sức không đơn thuần vì lợi nhuận tài chính, do đó chúng tôi không phải là nhà đầu tư tài chính theo nghĩa truyền thống.
OKX Ventures là một quỹ đầu tư doanh nghiệp (Corp venture) thuộc OKX, tự quản lý vốn tự có của OKX, chúng tôi không chịu áp lực về tỷ suất lợi nhuận hay tái sử dụng vốn. Chúng tôi hoàn toàn không quản lý vốn bên ngoài, 100% vốn là vốn tự có của OKX, không cần gọi vốn từ LP — điều này khác biệt hoàn toàn với các tổ chức đầu tư bên ngoài. Chúng tôi sẵn sàng đóng vai trò như một nhà sáng lập hoặc hỗ trợ các nhà sáng lập, chứ không phải là một nhà đầu tư mạo hiểm theo đuổi lợi nhuận cao - rủi ro cao.
Hồng Kông vs. Singapore
Hiện tại, cơ hội và vận hội của "môi trường Hồng Kông" thường được so sánh với trung tâm tài chính châu Á khác là Singapore. Jeff có nhận định gì về chủ đề Hồng Kông?
Jeff trả lời rằng xét về kinh tế thực và nhân tài, Hồng Kông thực sự có nhiều cơ hội vượt trội hơn Singapore:
Về cơ bản, nền tảng kinh tế đều xoay quanh Trung Quốc và Mỹ, có kinh tế thì mới có đủ nhân tài. Về điểm này, quy mô Hồng Kông và Singapore chênh lệch rất lớn. Ai cũng biết quy mô thị trường vốn, thị trường chứng khoán Hồng Kông gấp 9 lần Singapore, chưa kể độ sâu.
Thêm nữa là红利 dân số, quy mô thị trường tiềm năng — Hồng Kông hiện nay đã vượt xa khỏi vai trò là một "cửa sổ nhỏ" của nội địa. Giờ đây, nó chủ yếu thu hút lại những doanh nghiệp và dự án xuất sắc từng rời đi vì chính sách trước đây.
Chính phủ Hồng Kông sử dụng thuật ngữ Web3 để thu hút nhóm đông đảo nhất, đồng thời thận trọng tiếp cận chống rửa tiền, đưa tiền mã hóa và kim loại quý — hai lĩnh vực trước đây không thuộc phạm vi giám sát của SFC — vào hệ thống quản lý. Tôi cho rằng đây là một động thái rất thông minh. Chúng tôi cũng mong chờ các quy tắc chi tiết từ chính quyền Hồng Kông, và lạc quan theo dõi diễn biến.
Phòng bị nhưng không sợ "khoảnh khắc Lehman"
Ngoài chủ đề Hồng Kông, trong phần cuối cuộc phỏng vấn, Jeff bày tỏ những suy ngẫm sâu sắc về tình hình kinh tế tổng thể và tiền tệ hiện nay. Ông cho rằng cục diện kinh tế toàn cầu hiện rất bi quan, và có nhiều điều muốn nói về các sự kiện vỡ nợ ngân hàng thân thiện với tiền mã hóa gần đây:
Rất buồn, rất thất vọng. Mỗi khi xảy ra sự cố, mọi người đều gọi là "khoảnh khắc Lehman". Thật không may, tôi đúng là người xuất thân từ Lehman. Mọi người còn nhớ cuối tuần đó, cơ quan quản lý Mỹ ra thông báo khẳng định sẽ cứu Silicon Valley Bank và cũng sẽ tiếp quản Signature Bank. Với chúng tôi, đó là một kết quả đầy bất lực — giống như khi tôi ở Lehman, nhìn tờ The Wall Street Journal viết rằng Mỹ cứu mọi thứ ngoại trừ để Lehman phá sản, tôi đã tự hỏi "Tại sao lại là tôi?", "Liên quan gì đến tôi?" Tại sao Signature Bank phải chết? Đã qua nhiều năm, qua bao đổi mới tài chính và nỗ lực cộng đồng, chúng ta vẫn chưa thoát khỏi gánh nặng lịch sử. Dĩ nhiên, tôi hy vọng điều này sẽ mang lại cơ hội để bắt đầu lại từ đầu cho tất cả mọi người.
Jeff chỉ ra rằng Bitcoin ra đời như một sản phẩm của cuộc khủng hoảng tài chính, nhưng đến tận hôm nay vẫn bị ràng buộc bởi tài chính truyền thống — thật đáng tiếc. Ngoài ra, ông cũng nhìn nhận tương lai kinh tế với thái độ thận trọng và bi quan, đề cập đến sự dao động địa chính trị và ảnh hưởng sâu rộng của chính sách một số quốc gia, thậm chí đã đến bờ vực mất kiểm soát.
Mỹ nội bộ cũng có rất nhiều vấn đề, chính trị lưỡng đảng phản ứng với các vấn đề xã hội ngày càng cực đoan, bầu cử khiến xã hội chia rẽ, đối ngoại thì vẫn không buông bỏ tư thế "ông anh cả", tiếp tục châm ngòi nhiều điểm nóng. Lĩnh vực giá trị và thương mại chịu ảnh hưởng rất lớn. Còn phía Trung Quốc thì trước mắt không tiện bình luận, haha.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Centreless
