Mô hình mới Web3 Hồng Kông: trước cửa hàng sau nhà máy, tăng trưởng海外市场
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Mô hình mới Web3 Hồng Kông: trước cửa hàng sau nhà máy, tăng trưởng海外市场
Tận dụng năng lực sản xuất của Trung Quốc, thực hiện tích hợp nguồn lực tại Hồng Kông (bao gồm Singapore), cuối cùng cung cấp sản phẩm và dịch vụ ra toàn cầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3
"Tiền điếm hậu xưởng" là gì?
Năm 1978, nhà máy gia công thủ túi Thái Bình - doanh nghiệp "ba đến một bổ trợ" đầu tiên trên cả nước đã đặt chân đến Đông Quan.
"Tiền điếm hậu xưởng" (tiếng Anh: "front shop, back factory") là mô hình kinh tế hợp tác giữa tỉnh Quảng Đông ở Trung Quốc đại lục và Hồng Kông trong giai đoạn đầu cải cách mở cửa của Trung Quốc. Hồng Kông đóng vai trò trung gian để đưa hàng hóa từ đại lục bán sang các khu vực như châu Âu và Bắc Mỹ. Tuy nhiên, mô hình này dần suy yếu sau khi Trung Quốc gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), và Hồng Kông cũng bắt đầu chuyển mình thành khu vực chủ yếu dựa vào ngành tài chính và công nghệ cao.
Trong lĩnh vực Web3, mô hình này đang dần quay trở lại, và chúng tôi cho rằng nó sẽ trở thành một mô hình hoạt động chủ đạo: đưa năng lực sản xuất của Trung Quốc, tích hợp nguồn lực tại Hồng Kông (bao gồm cả Singapore), cuối cùng cung cấp sản phẩm và dịch vụ ra toàn cầu. Chúng tôi tóm gọn mô hình này bằng tám chữ: "Tiền điếm hậu xưởng, tăng trưởng hải ngoại".
Trung Quốc đại lục – Lợi thế “hậu xưởng”
Chúng ta đang bước vào giai đoạn phát triển nhanh chóng của Web3, với số lượng đội ngũ khởi nghiệp mọc lên như nấm. Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt này, lợi thế “hậu xưởng” sẽ ngày càng nổi bật rõ rệt. Mô hình hậu xưởng có ba lợi thế sau đây.
1.1 Lợi thế xây dựng đội ngũ quy mô lớn với chi phí thấp
Dữ liệu trên chưa thể hiện đầy đủ, nhưng quy mô đội ngũ của các công ty hàng đầu đang ngày càng mở rộng. Dù Web3 vẫn còn nhiều công ty khởi nghiệp nhỏ, nhưng những công ty tiến tới vòng B thường cần chuẩn bị đội ngũ hơn 100 người, ví dụ như Uniswap. Tại Silicon Valley và các khu vực khác, chi phí tuyển dụng và vận hành doanh nghiệp rất cao; cộng thêm các hạn chế về chính sách phức tạp và khác biệt văn hóa khiến việc mở rộng đội ngũ trở nên khó khăn. Silicon Valley có thể phù hợp với các công ty ở vòng hạt giống, nhưng trong cuộc đua tiếp theo, việc xây dựng bộ phận kỹ thuật và vận hành phía sau tại Trung Quốc sẽ mang lại lợi thế cạnh tranh rõ rệt.
1.2 Phù hợp với mô hình ươm tạo kiểu "nội bộ thi đấu"
Nhiều lĩnh vực trong Web3 đang ngày càng chuẩn hóa và mô-đun hóa, đồng thời sự đổi mới thường đến từ cơ chế "nội bộ thi đấu". Ví dụ trong lĩnh vực DeFi, thời kỳ đơn thương độc mã đã qua; chúng ta thấy có những đội ngũ phát triển hàng chục giao thức trên cùng một blockchain công, hỗ trợ lẫn nhau về mặt nghiệp vụ, thậm chí dùng cơ chế nội bộ thi đấu để thúc đẩy sáng tạo. Trong lĩnh vực đòi hỏi vốn và nhân lực dày đặc như vậy, một đội ngũ lớn có khả năng phối hợp và cạnh tranh nội bộ sẽ vượt trội hơn hẳn so với các nhóm nhỏ kiểu hacker. Chi phí học Solidity ngày càng giảm, thông tin ngày càng minh bạch — trong những lĩnh vực này, khả năng sao chép và bắt kịp xu hướng còn quan trọng hơn tính nguyên bản, và fork chất lượng cao cũng là một con đường khởi nghiệp hiệu quả. Đây chính là nơi mà “hậu xưởng” đặt tại Trung Quốc có lợi thế tuyệt đối.
1.3 Lợi thế chuỗi cung ứng phần cứng
Chúng tôi đang chú ý đến hai lĩnh vực mới nổi: một là Kinh tế Sáng tạo (Creator Economy), bao gồm Music NFT và nền kinh tế giải trí; hai là DePIN (Mạng hạ tầng phần cứng phi tập trung). Ý tưởng đổi mới trong các lĩnh vực này có thể bắt nguồn từ Silicon Valley, nhưng khi triển khai thực tế, chúng tôi nhận thấy nhân sự vận hành và một phần chuỗi cung ứng đều nằm ở châu Á, thậm chí là tại Trung Quốc.
Với kinh tế sáng tạo, cần một lượng lớn người sáng tạo tham gia vào mạng lưới — các nhà thiết kế, cây viết, nhạc sĩ, họa sĩ… thuộc nhiều nghề nghiệp khác nhau tại Trung Quốc có quy mô rất lớn, mang lại năng lực sản xuất nội dung khổng lồ.
Ví dụ khác là DePIN, loại dự án này cần năng lực sản xuất phần cứng lớn để giảm chi phí vận hành mạng. Một công ty sản xuất thiết bị DePIN hàng đầu mà chúng tôi đầu tư có chuỗi cung ứng tại Trung Quốc và Việt Nam, đồng thời cung cấp phần cứng cho 7 dự án DePIN, bao gồm DIMO, Hivemapper và React. Đối với các dự án Web3 gốc hải ngoại này, công ty đó là một đối tác chiến lược cực kỳ quan trọng.
Thiết bị Dimo (Nguồn: website Dimo)
Do đó, “hậu xưởng” sở hữu cả ba lợi thế trên. Miễn là vận hành hợp pháp và tuân thủ pháp luật trong nước, hoàn toàn có thể đưa những năng lực này xuất khẩu ra thị trường quốc tế.
Tiền điếm tại Hồng Kông: Trạm trung chuyển huy động và đầu tư vốn
Chuyến đi Hồng Kông lần này khiến chúng tôi mở rộng tầm mắt, tuy nhiên trong thực tiễn cần quan sát hai khía cạnh. Tóm lại, có hai nhân vật đáng để theo dõi hành động và phát biểu, cùng hai tín hiệu quan trọng cần chờ đợi hiện diện.
Hai nhân vật đó là Lý Gia Siêu và Tiêu Phong. Lý Gia Siêu bày tỏ thái độ cởi mở đối với đổi mới tài sản ảo, và cho biết hệ thống cấp phép sẽ được triển khai trong tương lai. Tiêu Phong khẳng định ứng dụng tất yếu của Web3 chính là token hóa, đồng thời phát biểu bài giảng “Ba mô hình token trong ứng dụng Web3”, và công bố điểm sinh thái HSK. Hai nhân vật này đại diện cho mức độ chào đón chưa từng có tiền lệ của Hồng Kông đối với Web3 và token, khi cả giới chính trị và kinh doanh đều thừa nhận chủ đề từng cực kỳ nhạy cảm là token.
Hai tín hiệu đó là:
1. Chuyển từ giám sát đối tượng cụ thể sang giám sát hành vi. Không vơ đũa cả nắm coi tài sản ảo là bất hợp pháp, hay cấm quốc tịch nhất định không được giao dịch/phát hành, mà chỉ cần tuân thủ khung pháp lý và quản lý của Hồng Kông thì giao dịch và phát hành sẽ được bảo vệ.
2. Kiểm tra và bảo vệ giao dịch OTC.
Hiện tại hai tín hiệu này chưa hoàn toàn hiện diện, cần tiếp tục chờ đợi và theo dõi.
Một lợi thế khác của Hồng Kông là môi trường huy động và đầu tư vốn thuận lợi. Trong chuyến đi Hồng Kông lần này, nhiều người chế giễu rằng “tiền nhiều hơn dự án”, nhưng thực ra đây chính là ưu điểm. Từ đầu tư thiên thần đến niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, các nhà sáng lập đều có thể trực tiếp trao đổi với các VC, PE và văn phòng gia đình tại đây — điều này hiệu quả và thực tế hơn nhiều so với suy nghĩ “ra Silicon Valley tìm a16z”.
Do đó, Hồng Kông giống như một nơi hợp pháp để mở cửa hàng, thuận tiện quản lý “hậu xưởng”, dễ dàng huy động vốn đầu tư, mang lại sức hút và tính hợp lý nhất định.
Tăng trưởng hải ngoại: Đặt thị trường, nghiên cứu phát triển và BD ra nước ngoài
"Tiền điếm hậu xưởng" mới chỉ hoàn thành một nửa chuỗi giá trị. Các công ty Web3 vẫn cần hòa nhập hoàn toàn vào thị trường toàn cầu, nếu không sẽ không thoát khỏi giới hạn bản thân, thậm chí có thể đối mặt với rủi ro kinh doanh lớn. Có ba phương pháp tăng trưởng chính sau đây — điều mà đa số dự án gốc châu Á còn thiếu.
Phương thức tăng trưởng thứ nhất: Từ cộng đồng đến cộng đồng
Một phần đổi mới trong Web3 xuất phát từ nhu cầu hiệu quả rõ ràng, phần khác đến từ việc nghiên cứu sâu hành vi người dùng để tìm ra giải pháp mới. Những nhu cầu phân tách sâu sắc này chỉ xuất hiện ở nơi tư duy Web3 mạnh mẽ và quyết liệt nhất. Ví dụ như nhạc sĩ Daniel Allen mà chúng tôi đầu tư, anh ấy ký hợp đồng với chính mình thông qua DAO, rồi trực tiếp phân phối lợi nhuận cho những người nắm giữ token và người tham gia quản trị. Cách làm này đã trở thành hiện thực trong cộng đồng NFT tại Los Angeles, và quy trình này liên quan đến các công cụ quản trị, công cụ bản quyền — đều ẩn chứa cơ hội khởi nghiệp. Chúng tôi đã giúp anh ấy tái cấu trúc stack công nghệ cho nền tảng stream phi tập trung, tìm ra các công cụ này và xây dựng sản phẩm. Cần có đội ngũ ở trung tâm các cộng đồng tại châu Âu và Bắc Mỹ để phát hiện thói quen người dùng, sau đó để đội ngũ châu Á của chúng ta phát triển sản phẩm tương ứng, nhanh chóng đáp ứng nhu cầu thị trường.
Nguồn: Twitter Daniel Allen
Phương thức tăng trưởng thứ hai: Đạt được tính chính thống phi tập trung
Đối với các đội ngũ châu Á, là "doge bản địa" hay "chính thống" — đây không phải vấn đề phân biệt, mà là nỗi đau thật sự trong Web3. Vì blockchain liên quan đến giao dịch giá trị cao và chuyển nhượng dữ liệu, chúng ta cần đảm bảo rằng trong tương lai, mọi thứ đều diễn ra trên chuỗi và đủ phi tập trung. Tôi cho rằng hiện tại vẫn cần ra nước ngoài để kết nối với các blockchain, hệ sinh thái và ban quản lý của họ. Dù ngắn hạn họ có thể chưa vào Hồng Kông, nhưng việc xây dựng mối quan hệ tốt, giao tiếp đầy đủ với đội ngũ cốt lõi hệ sinh thái vẫn rất cần thiết — tham gia hackathon của họ, quảng bá sản phẩm của mình, và tích hợp sản phẩm vào hệ sinh thái sẵn có. Khi đạt được tính chính thống, bạn sẽ nhận được “bảo chứng” và “dẫn lưu”, tác dụng này vô cùng to lớn.
Ví dụ như một dự án roll-up lưu trữ phi tập trung mà chúng tôi đầu tư, đội ngũ sáng lập đã nghiên cứu rất sâu về lộ trình kỹ thuật và định hướng chiến lược của cộng đồng Ethereum, đồng thời tích hợp sản phẩm của họ vào stack công nghệ Ethereum, cuối cùng giành được khoản tài trợ (grant) từ Quỹ Ethereum, đồng thời đảm bảo tính chính thống phi tập trung của giao thức. Đây là bước đi chiến lược mang tầm quan trọng cao, tạo ra khoảng cách vượt trội so với đối thủ.
Phương thức tăng trưởng thứ ba: Thanh khoản quốc tế hóa
Web3 là mạng trao đổi giá trị toàn cầu hoạt động 24/7, chắc chắn đòi hỏi lượng lớn giao dịch tài sản ảo và thanh khoản dồi dào. Cần bám sát thị trường toàn cầu chứ không thể chỉ gắn với thị trường nhỏ mang tính khu vực. Do đó, cần xây dựng mạng lưới người tham gia và nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn mang tính toàn cầu. Phần này không cần bàn thêm.
Cuối cùng
Chúng tôi nhận thấy một số đội ngũ đã áp dụng trọn vẹn mô hình “tiền điếm hậu xưởng, tăng trưởng hải ngoại” này và đạt được hiệu quả to lớn. Đây cũng sẽ là chủ đề đầu tư và khám phá tiếp theo của chúng tôi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@fmgroupxyz
