Hướng dẫn từng bước phân tích việc mở khóa ảnh hưởng đến giá token như thế nào
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hướng dẫn từng bước phân tích việc mở khóa ảnh hưởng đến giá token như thế nào
Việc mở khóa dự án sẽ ảnh hưởng đến giá token bạn đang nắm giữ như thế nào, tăng hay giảm?
Chuyên sâu báo cáo Web3
Tác giả: Onchain Wizard
Biên dịch: TechFlow
Việc mở khóa của một dự án sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giá token bạn đang nắm giữ — tăng hay giảm?
Chúng ta hãy cùng xem qua một vài phương pháp, sau khi nắm vững bạn có thể phân tích sâu hơn về các đợt mở khóa token sắp tới.
Làm sao để phát hiện các đợt mở khóa sắp diễn ra?
Unlocks Calendar và Token Unlocks là hai lựa chọn tốt nhất để kiểm tra tình hình mở khóa token. Nếu bạn đang theo dõi một token cụ thể mà dữ liệu mở khóa không có trên hai trang web này, bạn cũng có thể trực tiếp xem tài liệu kinh tế học token của dự án và tự tính toán các thời điểm mở khóa chính.
Lưu ý rằng, khi lượng cung lưu hành còn rất nhỏ so với giá trị pha loãng hoàn toàn (và lượng mở khóa lớn), thì việc mở khóa rất có thể gây áp lực bán mạnh.
Xem xét dữ liệu mở khóa token gần đây, bạn có thể thấy hai đợt mở khóa sắp tới từ NYM và IMX, với 8-12% vốn hóa lưu hành sẽ được mở khóa.
Tuy nhiên, một số đợt mở khóa có cơ chế khác biệt, do đó cần tự nghiên cứu sâu hơn để đánh giá mức độ ảnh hưởng tiềm tàng của chúng lên token.
Ví dụ, YGG đã trải qua một đợt mở khóa vào tháng 9, khiến token giảm 28%, và giảm 42% so với ETH. AXS là một ví dụ khác tôi đã ghi nhận vào tháng 9, giảm 26% trong 30 ngày qua trong khi ETH lại tăng 14%.
Vậy làm thế nào để nghiên cứu những vấn đề này?
Nghiên cứu việc mở khóa:
Trước tiên, hãy xem xét kịch bản xấu nhất→điều gì có thể khiến giá bị ảnh hưởng tiêu cực nghiêm trọng?
Bạn cần tìm hiểu tỷ lệ cung sẽ đi vào thị trường (thường dễ tìm thấy đối với hầu hết các token lớn), rồi so sánh nó với khối lượng giao dịch trên CEX hoặc thanh khoản trên DEX của token đó. Tuy nhiên, nhiều người dừng lại ở đây. Tôi từng thấy những ví dụ mà dù mở khóa lớn nhưng không đè nặng lên một token có thanh khoản thấp (như ALICE), vì vậy chúng ta cần đi sâu hơn.
Bước đầu tiên thực sự của phân tích mở khóa là xác định ai sẽ mở khóa. Ví dụ, nhìn vào đợt mở khóa sắp tới của IMX, lượng cung lưu hành hiện tại khoảng 235 triệu token. Vào ngày 5 tháng 11, khoảng 259 triệu token sẽ được mở khóa (nhiều hơn cả lượng cung lưu hành hiện tại).
120 triệu token được mở khóa đến từ nhà đầu tư vòng gọi vốn riêng. Mặc dù tôi chưa tìm được dữ liệu rõ ràng về giá mua của họ, nhưng tôi thấy các con số suy đoán dao động từ 0,025 USD đến 0,1 USD. Đây là lần mở khóa lớn đầu tiên của những nhà đầu tư này, lợi nhuận đạt từ 6-20 lần, động lực bán ra rất cao. Tháng 11 còn một đợt mở khóa 680 triệu nữa, cũng thuộc vòng đầu tư riêng.
Dù dự án tuyên bố đây là những nhà đầu tư dài hạn không bán ra, nhưng trong bối cảnh vĩ mô và tài chính hiện tại, ai sẽ để 680 triệu token nằm im trên một dự án có FDV trên 1 tỷ USD?
Phần còn lại đến từ các token "phát triển dự án", sẽ được khóa lại nên không tạo áp lực bán.
Tiếp theo, sau khi xác định được bao nhiêu phần trăm lượng mở khóa có động cơ bán, hãy xem thị trường token này có bao nhiêu thanh khoản. Với IMX, khối lượng giao dịch khá yếu (dưới 3 triệu USD trên hầu hết các CEX), do đó so với khả năng bán tiềm tàng lên tới 68 triệu USD, điều này rõ ràng không phải tín hiệu tốt cho giá token.
Một góc nhìn khác là theo dõi "tiền thông minh" đang làm gì? Họ có đang bán dần trước đợt mở khóa không? Hay có yếu tố thúc đẩy nào sắp tới mà bạn có thể bỏ lỡ?
Trong trường hợp IMX, số dư tiền thông minh gần như giảm suốt cả năm:
Bạn cũng có thể xem lịch sử token để sơ bộ đánh giá tiền thông minh nào là người nắm giữ dài hạn, và ai thường bán tháo — bởi một số tiền thông minh là nhà đầu tư sớm hay nhà đầu tư vòng riêng.
Ví dụ với AXS, một số nguồn tiền ngay lập tức bán hoặc chuyển token ngay khi được mở khóa.
Để đi xa hơn, theo dõi hành vi mở khóa trong quá khứ của các holder.
Bạn cần rà soát hợp đồng token để tìm nơi mở khóa, ai nhận token, và hành vi sau đó của họ. Hãy lấy ví dụ, giả sử bạn muốn phân tích đợt mở khóa AXS, nếu duyệt qua các tài khoản gắn thẻ của AXS, bạn có thể tìm thấy nơi token mở khóa được chuyển đến.
Bạn có thể xem các địa chỉ nhận lượng lớn AXS và theo dõi hành vi của họ.
Tôi cũng thích thiết lập cảnh báo tạm thời trên Etherscan cho hợp đồng này để biết chính xác thời điểm mở khóa bắt đầu.
Qua thông tin giao dịch, ta thấy Arca: 0xe05A884D4653289916D54Ce6aE0967707c519879 nhận 437.000 AXS và ngay lập tức gửi đến FTX (có thể đã bán).
Nếu bạn xem lại hành vi mở khóa trước đây của Arca, bạn sẽ thấy đây là một mô hình quen thuộc với họ.
Sử dụng công cụ phân tích ví token, bạn có thể thấy các token nhận được trong các lần airdrop trước đều đã được gửi đi hoặc bán ra.
Nếu bạn muốn phân tích sâu thực sự, bạn có thể xây dựng biểu đồ cho tất cả các bên mở khóa để thực sự hiểu áp lực bán mà token phải đối mặt.
Chỉ cần kiểm tra từng địa chỉ và thực hiện quy trình này trên các địa chỉ chính để hiểu hành vi quá khứ của họ, bạn có thể theo dõi thời gian thực để xem họ có đang xả hàng hay không.
Tổng kết
Nếu bạn đã quen với việc nghiên cứu mở khóa, thì chuỗi thao tác này không hề khó.
Nhưng trước đây tôi chưa thấy ai tập hợp đầy đủ các công cụ này để nghiên cứu, nên nghĩ rằng đáng để chia sẻ. Dù tôi không khuyến nghị short các token này, việc nghiên cứu mở khóa chủ yếu giúp bạn tránh né chúng. Nhưng nếu bạn muốn short, bạn nên kết hợp khung phân tích mở khóa này với khung nghiên cứu dự án để tìm ra các chỉ số xấu đi liên tục, nhằm tăng thêm an toàn cho giao dịch của mình.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Onchain Wizard
