TechFlow 소식, 8월 20일 HTX DeepThink 칼럼니스트이자 HTX Research 연구원인 Chloe(@ChloeTalk1)는 미국 7월 인플레이션 데이터를 분석한 결과 서비스 부문 비용과 관세 관련 상품 가격이 지속적으로 상승하며 핵심 인플레이션이 6개월 만에 최고치를 기록했으며 생산자물가지수(PPI)도 예상보다 더 높게 증가했다고 밝혔다. 기업들의 이윤 마진은 더욱 압박받고 있으며, 이는 인플레이션의 경직성이 여전히 존재함을 나타내며 연준(Fed)이 9월 회의에서 선택할 정책 경로에 도전 과제가 있음을 의미한다. 시장이 신속한 금리 인하를 기대하는 것은 다소 낙관적이었을 수 있다.
이러한 상황 속에서 투자자들은 이번 주 금요일 제ackson홀 세미나에서 연준 의장 제롬 파월(Jerome Powell)의 연설에 큰 관심을 기울이고 있다. Evercore ISI 수석 전략가 줄리안 에마누엘(Julian Emanuel)은 이를 매우 중요한 리스크 사건으로 지적했다. 파월 의장이 "인플레이션이 여전히 최우선 과제"라고 재차 강조할 경우, 2022년 제ackson홀 연설 당시와 같은 급격한 하락이 재현될 가능성이 있다. 설사 파월 의장이 9월 25bp의 금리 인하 가능성을 시사하더라도, 50bp 인하 가능성은 배제한다면 단기적으로 시장 조정 리스크는 여전히 존재한다. 에마누엘은 주식시장이 10월 이전에 7%에서 15% 조정될 수 있으며, 이는 전통적인 가을 약세 양상과 일치한다고 내다봤다.
미국 기업들의 실적은 견조하지만, 미국 주식시장은 사상 최고치 근처까지 올라왔음에도 불구하고 평가 절상, 반복되는 인플레이션 압력, 그리고 정책 기대치의 불일치 속에서 잠재적 리스크가 커지고 있다. S&P500 지수의 현재 동적 주가수익비율(P/E)은 25.5배로, 2000년 이후 최고 수준 구간에 진입했다. 이러한 불확실성 속에서 일부 전략 기관들은 가을 시장 조정 가능성을 대비해 나스닥100지수(QQQ) 10월 만기 풋옵션 매수를 통해 리스크 헷징할 것을 권고하고 있다.
전반적으로 암호화폐 시장은 민감한 거시 환경에 놓여 있다. 비트코인은 사상 최고치 근처에서 저항을 받으며 박스권 등락을 보이고 있고, 이더리움은 선방하고 있지만 알트코인에는 구조적인 자금 지원이 부족하다. 연준의 정책 방향에 대한 불확실성이 커지는 가운데 단기적인 낙관론에 대해 여전히 신중해야 한다. 다음 주 제ackson홀 회의는 시장의 방향성을 결정짓는 중요한 지표가 될 수 있으며, 투자자들은 파월 의장의 연설에서 어떤 신호가 나오는지 주시해야 한다.
