TechFlow 소식, 4월 16일 LD CAPITAL 창립자 잭 이(Jack Yi)가 오늘 소셜미디어에 글을 올려 현재 Web3 투자자들이 직면한 여러 어려움을 심층 분석했다. 그는 투자자의 쇠퇴가 주로 세 가지 요인에서 비롯된다고 지적했다.
첫째, 불공정한 언락(해제) 메커니즘이 투자자에게 가장 큰 제약이 되고 있다. 일반적으로 투자자는 "1+3"의 엄격한 락업 기간을 겪어야 하지만 거래소, 프로젝트 팀, 마켓메이커 및 KOL은 이러한 제한을 받지 않는다. 암호화폐 시장 내 4년 동안 10번의 서사(scripts) 변화를 경험할 수 있는 고속 반복 환경에서 이러한 불균형 메커니즘은 투자자를 명백히 불리한 위치에 놓이게 한다.
둘째, 투자 성공률이 극도로 낮다. 2021년 호황기에는 다수의 프로젝트와 펀드가 생겨났지만 실제로 수익을 낸 프로젝트는 극소수에 불과하다. 그는 추가로 설명하며, 5개 프로젝트 중 1개가 대형 거래소에 상장되더라도 해당 프로젝트가 전체 투자비용과 시간비용을 감당하려면 최소 10배 이상의 수익률을 달성해야 하는데, 현재 상장 프로젝트들의 시가총액 기준으로는 언락 시점에 이를 달성하기 어렵다고 말했다.
셋째, 투자자는 "좋은 프로젝트, 낮은 밸류에이션, 큰 투자 규모"라는 세 가지 조건을 동시에 충족시킬 수 없는 딜레마에 빠져 있으며, 대부분의 투자자는 밸류에이션과 투자 규모 문제로 인해 "명성만 얻을 뿐" 실질적인 수익을 내지 못한다. 더 나쁜 것은 투자자가 명성상의 리스크까지 감수해야 한다는 점이다. 프로젝트 실패율이 높지만, 일단 투자자의 로고가 붙으면 재정적 손실뿐 아니라 여론의 압박도 받아야 하며, 실제 투자 금액은 "0.몇 프로"에 불과할 수 있다.
그는 이렇게 정리했다. "이 모델은 전형적으로 코카인을 다루는 심정으로 배추값을 버는 것이다."
