TechFlow 소식에 따르면, 12월 24일 Business Insider는 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)의 수석 전략가 스티브 소스닉(Steve Sosnick)이 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 현재 "자기실현적 피드백 루프" 상태에 있다고 지적했다. 이 회사는 전환사채를 발행해 비트코인을 매입함으로써 가격 상승을 유도하고, 그 후 다시 채권을 발행해 투자를 확대하는 방식을 반복하고 있다. 현재 약 410억 달러의 미실현 이익을 기록 중이지만, 회사의 핵심인 소프트웨어 사업의 수익성이 불안정하며 전환사채 규모가 이미 70억 달러를 초과한 점을 고려하면 해당 전략은 상당한 리스크를 내포하고 있다. 소스닉은 이러한 투자 모델이 지속되기 어렵다며, 언제 전환점에 도달할지가 핵심이라고 강조했다.
그러나 헤지펀드 스카이브리지 캐피탈(SkyBridge Capital)의 설립자 앤서니 스카라무치(Anthony Scaramucci)는 마이크로스트래티지의 부채 구조가 장기부채 위주이며 롤링 발행 방식을 취하고 있어, 비트코인 시장에서 6~7년간 지속되는 체계적인 붕괴가 발생하지 않는 한 해당 투자 전략이 충분히 지속 가능하다고 주장했다.
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