TechFlow 소식에 따르면 암호화폐 거래 플랫폼 비트맥스(BitMEX)의 창업자 아서 헤이스(Arthur Hayes)가 자신의 블로그에 장문의 글을 게재하며 연방준비제도(Fed)의 정책 변화, 규제를 받는 탈중앙 금융(Permissioned DeFi), 현실 세계 자산(RWA), 비트코인 ETF 등 다양한 주제를 심층적으로 분석했다. 헤이스는 비트코인과 암호화폐가 법정통화의 가치 하락에 대응하는 최선의 수단이라며 이를 금, S&P 500 지수, 나스닥 100 지수와 비교해 2020년 이후 비트코인이 다른 위험 자산들보다 훨씬 더 뛰어난 성과를 보여왔다고 지적했다.
연준의 정책 변화를 논의하면서 헤이스는 정치적 요인이 연준의 의사결정에 미치는 영향을 특히 강조했다. 그는 제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장이 코로나 이후 통제 불능 상태에 빠진 인플레이션 대응을 위해 금리 인상의 필요성을 강조했던 점을 언급한 후, 최근의 발언과 행동을 보면 연준의 정책 기조가 명백히 전환되어 2024년 금리 인하 가능성을 고려하고 있으며, 이는 미국의 현재 정치 상황이 연준 정책에 직접적인 영향을 미쳤음을 보여준다고 설명했다.
헤이스는 이러한 정책 변화가 주로 정치 지도부의 압력에서 비롯됐을 가능성이 크다고 분석한다. 특히 중요한 선거 해에 정치 지도자들은 유권자의 지지를 얻기 위해 경제 성장을 촉진하고 금융시장의 실적을 개선하는 데 초점을 맞춘 완화적 통화정책을 선호할 수 있다고 말한다. 비록 이것이 장기적으로 인플레이션 리스크를 증가시킬지라도 말이다.
규제를 받는 탈중앙 금융(Permissioned DeFi)에 대해서는 비판적인 입장을 취하고 있다. 헤이스는 중앙집중형과 탈중앙형 요소를 결합한 이 금융 모델이 탈중앙화의 핵심 원칙을 위반하는 것이며, 전통 금융(TradFi) 기관이 소매 투자자들을 또다시 이용하려는 시도일 뿐이라고 주장한다.
현실 세계 자산(RWA)의 토큰화에 대해 헤이스는 매력적으로 들릴 수 있지만 실제 운영에서는 많은 어려움에 직면할 것이라고 평가한다. 부동산이나 채권 같은 자산을 토큰화하는 것은 표준화 부족과 유동성 문제로 인해 성공하기 어렵다고 특히 지적했다. 마지막으로 헤이스는 비트코인 ETF에 대해 신중한 입장을 보였다. 만약 ETF가 전통 금융기관에 의해 대량 보유되면서 비트코인을 블록체인 상에서 활용하지 않고 단순 보관한다면, 이는 비트코인의 가치와 존재 자체에 위협이 될 수 있다고 우려했다. 그는 비트코인이 과거의 다른 화폐 자산들과 다르게 단순 보유뿐 아니라 유동성과 사용 가능성에 그 가치가 있음을 강조했다.
