TechFlow 소식에 따르면, Cointelegraph 보도를 인용해 ByteTree 연구팀이 작성한 보고서는 비트코인의 S2F(유동성과 재고 비율) 모델의 비합리성을 지적했다. 이 모델은 그동안 1년 후 비트코인이 10만 달러를 초과할 것이라고 예측해왔다. ByteTree 공동 설립자인 찰리 모리스(Charlie Morris)는 S2F 모델이 골드와 실버 같은 상품 가격을 예측하는 데 수십 년간 사용되어 왔다고 말했다. 이를 비트코인에 적용할 경우, 인플레이션율 또는 유동성이 점차 줄어들고, 유동성과 재고의 비율(S2F)은 점점 증가하게 되어 "무한한 전망"을 갖는 가격 예측이 도출된다는 것이다. 그러나 모리스는 비트코인 가격이 공급 측면의 경제학에 의해 결정되지 않는다고 주장한다. 그는 시장이 수요와 공급 양쪽 모두에서 조정을 통해 새로운 균형에 도달한다고 설명하며, 비트코인의 공급은 고정되어 있으므로 가격은 수요 측면에서 결정된다고 본다. 또한 모리스는 이 모델이 새로 채굴되는 토큰이 가격에 미치는 영향을 과도하게 강조하고 있다고 지적한다. 더불어 이 모델은 비트코인의 실제 채택률을 반영하지 못하고 있다고 덧붙였다.
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