TechFlow 소식, 7 월 18 일, The Block 보도에 따르면 CryptoQuant 연구 책임자 Julio Moreno 는 Strategy 가 새로 출시한 디지털 신용 자본 프레임워크가 단기 유동성 문제를 대부분 완화했으나, 회사는 여전히 체계적인 비트코인 매수 타이밍 모델과 강세장 상승 국면에서 일부 매도 또는 헷징을 위한 규율 프레임워크를 구축해야 한다고 밝혔다.
Strategy 는 6 월 29 일 이 프레임워크를 공개했으며, 여기에는 최소 12 개월 우선주 배당금 및 이자 비용을 충당할 수 있는 달러 준비금 구축, STRC 우선주 배당률을 12% 로 인상, 최대 10 억 달러 규모의 우선주 자사주 매입 및 10 억 달러 규모의 MSTR 보통주 자사주 매입 승인이 포함된다. 회사는 또한 현금 준비금 보충, 배당금 및 이자 지급 또는 주식 자사주 매입 실행을 위해 비트코인 매도를 통해 최대 12.5 억 달러를 조달할 수 있다.
6 월 29 일부터 7 월 5 일까지 Strategy 는 약 3588 개의 비트코인을 매도하여 약 2.16 억 달러를 확보했으며, 이는 우선주 배당금 지급 및 준비금 보충에 사용되었다. 이후 일주일 동안 회사는 MSTR 주식 매도를 통해 4.667 억 달러를 조달했으며, 해당 기간 비트코인 매수 또는 매도는 진행하지 않았다. 달러 준비금은 14.4 억 달러에서 30 억 달러로 증가했으며, 배당금 충당 기간은 약 14 개월에서 29 개월로 늘어났고, 비트코인 보유량은 843775 개로 유지되었다.
Moreno 는 현재 프레임워크가 주로 회사의 자금 조달 방법을 규정할 뿐, 언제 비트코인 매수를 재개할지 명확히 하지 않았으며 사이클 고점에서 전략적 매도, 헷징 및 레버리지 축소를 위한 규칙도 마련되지 않았다고 지적했다. STRC 가격은 6 월 말 약 75 달러의 역사적 저점으로부터 약 88 달러로 회복되었으나 여전히 100 달러 액면가 미만이며, 이는 시장이 Strategy 가 새로운 자본 규율을 지속적으로 이행할 수 있을지 지켜보고 있음을 보여준다.
