TechFlow 소식, 7 월 17 일, Oxbow Advisors 설립자 Ted Oakley 는 투자자들이 상품 관련 주식 배치 기회를 놓치고 있으며 광업 회사의 잠재력을 과소평가하고 있다고 지적했습니다. 이 베테랑 자산 관리 전문가는 '세대 수준'의 약세장이 다가오고 있다고 경고하며, 대부분의 투자자들이 인기 주식 추종으로 인해 이미 탄약을 소진하여 그 때 기회를 잡기 어려울 것이라고 말했습니다. Oakley 는 "그 때 (미국 주식) 시장은 적어도 40%, 심지어 더 많이 조정될 수 있습니다."라고 밝혔습니다. 그는 이러한 조정이 짧은 수개월이 아닌 1 년에서 2 년 동안 지속될 것으로 예상했습니다. "현재 평가는 정상 수준에서 약 3 표준편차 벗어나 있으며, 평균으로 회귀하기 위해서만 40% 에서 45% 의 하락이 필요합니다. 이는 결코 정상적인 시장이 아닙니다."
Oakley 는 향후 6 개월에서 12 개월 사이에 미국 주식시장이 정점을 찍고 '일정 기간 조정'될 수 있다고 봅니다. 하지만 마지막 '6% 에서 8%' 상승분을 쫓아 진입 한다면 약 25% 의 하방 위험에 직면하게 되어 위험 대비 보상 비율이 더 이상 유리하지 않습니다. 그는 Oxbow 가 시장 하락 시 기회를 노릴 것이지만, 수동적으로 S&P 500 지수만 보유하는 많은 투자자들은 저가에서 추가 매수할 여력이 없을 수 있다고 말했습니다.
해당 회사 최고투자책임자 Chance Finucane 는 2027 년에 대해 신중한 입장을 보였습니다. 내년에는 올해 상반기의 높은 기저 효과에 직면할 것이며, 이때 성장 둔화와 인플레이션 하락이 발생하여 위험 자산에 호재가 되지 않을 것이기 때문입니다.
Oakley 는 반도체가 3 년 전의 주변 섹터에서 시장 주도 세력으로 변모했다고 지적했습니다. 현재 10 에서 12 개 회사가 시장의 절반을 차지하고 있으며, 투자자들은 S&P 500 지수만으로는 진정한 위험 분산이 불가능하다는 사실을 인지하지 못하고 있으며, 말할 것도 없이 지난 1 년 간 투기 심리의 지속적인 고조를 언급했습니다. Oxbow 는 인텔을 예로 들어 추종 위험을 경고했습니다. 1999 년 매도 시 이미 400% 수익을 얻었고 이후 12 개월 동안 100% 더 상승했지만, 그 후 당시 고점으로 돌아오는 데 26 년이 걸렸습니다.
현재 Oxbow 의 주식 포지션은 약간 60% 를 초과하며 45 개 개별 주식을 보유 중이고 나머지는 단기 국채입니다. Oakley 는 에너지 섹터를 낙관하며 유가 예측이 지나치게 비관적이라고 생각합니다. "유가가 100 달러 이상으로 복귀하지 않는다면 놀랄 것입니다. 생산 측에서 입은 타격은 외부 인식보다 더 심각합니다." 또한 금은 전년 대비 7% 하락하여 4000 달러 아래에서 횡보하고 있지만, Oakley 는 추종 자금이 점차 소멸됨에 따라 금 가격 및 광업 회사, 은이 내년에 새로운 라운드의 상승장을 맞이할 것으로 기대합니다. (jin10)
