TechFlow 보도에 따르면, 6월 28일 코인텔레그래프(Cointelegraph)는 비트코인의 미사용 거래 출력(UTXO) 분석 결과, 투자자들이 ‘항복 매도’(capitulation sell-off)를 벌이고 있으며, 이 패턴은 전통적으로 약세장 바닥과 일치한다고 전했다. 크립토퀀트(CryptoQuant)의 애널리스트 다크포스트(Darkfost)는 토요일에 “이익 상태에서 사용된 UTXO 수와 손실 상태에서 사용된 UTXO 수의 비율이 이번 약세 주기 중 최저 수준으로 하락했으며, 이 신호는 이번 조정 시작 이후 처음으로 발동됐다”고 밝혔다. 이는 보다 광범위한 항복 매도의 시작을 반영한다.
해당 지표는 시장이 바닥 형성 단계에 진입하고 있음을 시사하며, 전략적 관점에서 매수 기회가 될 수 있다. 이 지표가 이전에 동일한 수준까지 하락했던 시기는 2023년 중반, 즉 이전 약세장의 절정기로, 당시 BTC 가격은 약 26,000달러까지 하락했다. 다크포스트는 이러한 시기가 장기 투자자에게 전통적으로 수익성이 높았다고 언급하면서도, 이 과정에는 시간이 필요하다고 경고했다. 또 다른 애널리스트 드루든비티씨(DurdenBTC) 역시 UTXO 비율에 대해 “오랫동안 기다려온 바닥 신호가 이제 발동됐다”며, 이 신호는 2016년 이래 모든 주기의 저점(바닥)을 포착해 왔다고 지적했다.
보도에 따르면, 체인 분석 기업 스위스블록(Swissblock)은 토요일 “비트코인이 초기 붕괴 단계를 이미 넘어섰을 가능성이 높지만, 여전히 바닥 형성 단계에 있다”고 평가했다. 또한 미국군이 주말 동안 이란에 대한 타격 작전을 재개함에 따라 불확실성과 매도 압력이 증가할 수 있다. BTC 가격은 일요일 새벽 한때 59,800달러까지 하락했으나, 기사 작성 시점에서는 60,100달러 선을 회복했다.
