TechFlow 보도에 따르면, 5월 2일 Cointelegraph는 비트코인이 금요일 다시 78,000달러를 상회하며 지난 30일간 15% 상승했으나, 파생상품 시장은 추가 상승에 대해 신중한 태도를 보이고 있다고 전했다. Deribit 데이터에 따르면, 5월 29일 만기, 행사가 84,000달러의 BTC 콜옵션 가격은 0.0136 BTC(약 1,063달러)로 거래되었으며, 이는 5월 말까지 비트코인 가격이 해당 수준까지 8% 상승할 확률이 단지 25%에 불과함을 암시한다.
옵션의 30일 델타 스케이프(delta skew) 지표는 지난 한 달간 6% 중립 임계치를 꾸준히 상회해 왔는데, 이는 풋옵션 프리미엄 상승 및 하방 리스크 헤지 수요 증가를 반영한다. 일반적으로 BTC 월물 선물의 기초율(basis rate)은 현물 대비 4%~8% 프리미엄을 형성하나, 지난 30일간 이 기초율은 부진한 양상을 보였는데, 이는 비트코인이 2026년 초부터 지금까지 12% 하락한 영향도 일부 작용한 것으로 분석된다.
파생상품 시장이 신중한 태도를 유지하고 있음에도 불구하고, 기관의 현물 수요는 여전히 강세를 보이고 있다. 미국 현물 비트코인 ETF는 3월에 순유입액 13억 달러를 기록했으며, 4월에는 추가로 20억 달러가 유입되어 총 순자산이 1,000억 달러를 돌파했다. 또한 상장기업들이 지난 30일간 대규모 매수에 나섰는데, 전략(마이크로스트래티지, MSTR)이 56,235개의 BTC를 매수했고, 메타플래닛(Metaplanet, 3350)이 5,075개, 스트라이브(Strive, ASST)가 929개의 BTC를 각각 매수하여, 이들 기업의 총 매수량은 향후 5개월간의 비트코인 채굴 공급량에 상당한다.
