TechFlow 보도에 따르면, 4월 23일 Aave 거버넌스 포럼을 통해 Circle 소속 구성원 고든 리아오(Gordon Liao)가 ARFC 제안서를 발표했다. 이 제안은 Aave v3 이더리움 코어 상의 USDC 금리 모델 매개변수를 단계적으로 조정함으로써 현재 풀의 유동성 고갈 문제를 해결하고자 한다.
현재 상황: 4월 18일 rsETH 사태의 영향으로 USDC 풀의 활용률이 지속적으로 100%에 근접하고 있으며, 가용 유동성은 300만 달러 미만으로 떨어졌다. 대출 금리는 장기간 14% 상한선에 고정되어 있고, 풀의 총 공급량은 지난 24시간 동안 약 6,000만 달러 감소하였다. 이로 인해 시장은 가격 메커니즘을 통한 정상적인 청산 기능을 상실하였다.
제안의 핵심 내용은 다음과 같다:
첫 번째 단계(위험 관리자가 즉시 실행): Slope 2를 10%에서 40%로 상향 조정하고, 최적 활용률을 92%에서 87%로 하향 조정하며, 동시에 USDC의 Slope 2 위험 오라클을 일시 중단한다.
두 번째 단계(5~7일 이내 거버넌스 투표 완료): Slope 2를 추가로 50%까지 상향 조정하고, 최적 활용률을 85%까지 하향 조정한다.
이 제안은 현재 다수의 차입자들이 금리에 무감각하며, 주로 인출 대기열을 우회하기 위해 차입을 통해 포지션을 청산하고 있음을 지적한다. 또한, 능동적 레버리지를 통해 새로운 공급자를 유치하는 것이 중요하다고 강조한다. 최대 공급 금리를 40~50% 구간으로 높임으로써, 수 시간 내에 USDC 유입을 유도하여 활용률을 ‘kink’ 이하로 낮추고, 시장의 정상적인 청산 기능을 회복시킬 수 있을 것으로 예상된다. 더불어, 이 제안은 Chaos Labs가 개발한 Slope 2 위험 오라클의 일시 중단도 권고한다. 이 오라클은 과거 압력 상황에서 반응 속도가 느렸으며, Chaos Labs는 이미 4월 6일부로 Aave 생태계에서 공식적으로 퇴출되었고, 이후 유지보수에 대한 불확실성이 존재하기 때문이다.
