TechFlow 소식에 따르면, 3월 25일 DL News 보도에 따르면 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)의 ETF 전문가 제임스 세이프하르트(James Seyffart)는 Strategy가 세계 최대 기업 비트코인 보유자로 부상하고 있음에도 불구하고, 그들의 비트코인 매입 전략은 기관 투자자의 진입 의욕을 억제하는 세 가지 ‘서사적 장벽(narrative obstacles)’에 직면해 있다고 지적했다.
첫 번째는 집중 리스크다. Strategy는 현재 72만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전체 비트코인 공급량의 약 3.5%에 달한다. 마이클 세일러(Michael Saylor)는 이 회사를 사실상 완전히 통제하고 있으며, 기관 투자자들은 단일 실체가 이처럼 막대한 자산을 장악하는 것에 대해 일반적으로 신중한 태도를 보이고 있다.
두 번째는 양자 컴퓨팅 위협이다. 전통 금융 기관은 양자 컴퓨팅이 비트코인 네트워크의 암호화 체계를 해독할 수 있을지에 대한 우려를 점차 증가시키고 있으며, 체인코드 랩스(Chaincode Labs)의 연구에 따르면 최대 50%의 비트코인이 양자 공격에 노출될 위험이 있다.
세 번째는 다각화된 자산 배분에 대한 우려다. 주권부유기금(Sovereign Wealth Funds) 및 기부재단(Donation Funds)은 암호자산 포트폴리오를 구성할 때, 단일 실체가 시장 내 공급 점유율을 계속해서 확대해가는 구조에 대해 종종 의문을 제기한다.
세이프하르트는 또한 현재로서는 위의 어느 단일 리스크도 Strategy에 치명적인 타격을 줄 만큼 충분하지 않다고 언급했으나, 기관 자금이 계속해서 관망세를 유지한다면 Strategy의 지속적인 매수 능력이 직접적으로 약화될 것이며, 이는 비트코인 시장의 핵심 매수 세력에 직접적인 영향을 미칠 것이라고 덧붙였다.
