TechFlow 소식, 12월 26일 그리스라이브 연구원에 따르면, 12월 26일 암호화폐 시장은 사상 최대 규모의 옵션 만기일을 맞이해 총 약 280억 달러 규모의 옵션 계약이 만료되었다. 구체적인 내용은 다음과 같다.
- 비트코인(BTC) 옵션 26만7천 계약 만기, 풋콜 비율(Put Call Ratio) 0.35, 최대 손통점(Max Pain Point) 9만5천 달러, 명목 가치 236억 달러
- 이더리움(ETH) 옵션 128만 계약 만기, 풋콜 비율 0.45, 최대 손통점 3100달러, 명목 가치 37.1억 달러
시장 상황을 보면, 비트코인과 이더리움은 2025년 4분기에 부진한 흐름을 보이며 가격이 크게 하락했고, 월봉 기준으로 4연속 음봉을 기록했다. 현재 BTC는 9만 달러 선을 하회했으며, ETH는 3000달러 선을 하회한 상태로 시장 심리는 전반적으로 위축되어 있다.
내재변동성(IV) 측면에서, 변동성 감소와 크리스마스 연휴 등의 요인으로 인해 BTC 주요 만기 IV는 평균 40% 수준이며, ETH 주요 만기 IV는 약 60%로, 올해 기준으로는 중간 수준이다.
만기 전 기간 동안 옵션 대규모 거래량과 거래 비중이 지속적으로 증가했는데, 이는 주로 포지션 이전 수요 때문이었다. 만기 후에는 3월 만기 분기 옵션이 가장 큰 포지션을 차지하게 되어 전체 미결제약정의 30% 이상을 점유하게 되었으며, 주로 아웃오브더머니 콜옵션이 중심이 되었다.
전문가들은 업계 사이클 요인과 발전 속도의 느림으로 인해 올해 4분기 시장 흐름은 역대 최악의 분기 실적을 기록했으며, 현재 시장 환경에서는 매도 전략을 취하는 것이 더 적합하다고 지적했다.
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