「미국 주식 토큰화」 출시 2주 만에: 과장된 열풍, 아마존 토큰 가격은 주가의 4배
글: 용웨이, 월스트리트 저널
블록체인 기술은 전통적인 주식 시장을 뒤흔들려 하고 있지만, 현실은 이상보다 더 복잡하다.
토큰화된 주식의 출발은 순탄치 않다. 현재 아마존과 애플 등의 인기 주식을 추적하기 위해 설계된 디지털 토큰들은 2주 전 출시 이후 기초 주식 가격에서 극심한 괴리를 보이고 있다.
로빈후드 마켓스는 인공지능 스타트업 OpenAI의 허가를 받지 않은 채 투자자들이 OpenAI에 베팅할 수 있는 토큰을 출시하면서 유럽 규제 당국의 조사를 받고 있다. 월스트리트 저널 보도에 따르면 업계 관계자들은 이러한 '토큰화'된 주식이 내부자 거래와 시장 조작을 위한 기회를 제공하며, 이는 발견하기 어렵다고 우려하고 있다.
지난 6월 말, 로빈후드, 크라켄, 제미니, 바이비트를 포함한 여러 암호화폐 거래소들은 비미국 고객 대상으로 블록체인 기반 미국 주식 및 ETF 상품을 출시했다. 암호화폐 업계 임원들은 이를 전 세계 투자자들이 테슬라, 엔비디아, SPDR S&P 500 ETF 등 인기 증권에 투자할 수 있는 방법이라고 설명하며, 특히 현지 브로커를 통해 미국 주식 구매가 어려운 국가에서 유용하다고 강조했다.
가격 심각한 괴리로 의문 제기
그러나 토큰화된 주식의 가격 움직임은 혼란스럽기까지 하다. 데이터 제공업체 CoinGecko에 따르면, 7월 3일 애플 주가를 추적하는 토큰 AAPLX는 일시적으로 236.72달러까지 급등해 당시 주식 거래가 대비 12% 프리미엄을 나타냈다. 마찬가지로 아마존을 추적하는 토큰은 7월 5일 891.58달러까지 치솟아 전일 종가의 4배 수준을 기록했다.
점대점 암호화폐 거래 플랫폼 줄피터(Jupiter)에서는 더욱 극단적인 사례가 발생했다. 블록체인 데이터에 따르면 7월 3일 오전 한 신원 미상의 사용자가 약 500달러 상당의 아마존 토큰 AMZNX를 매수하려다 일시적으로 그 가격을 23,781.22달러까지 폭등시켰으며, 이는 아마존 전일 종가의 100배를 넘는 수준이었다.
이러한 'xStocks'라 불리는 토큰은 스위스에 본사를 둔 백드 파이낸스(Backed Finance)가 발행했으며, 크라켄과 바이비트와 협력해 6월 30일 수십 가지 주식 추적 토큰을 출시했다.
하지만 xStocks는 여러 암호화폐 거래소에서 거래량이 적어, 사용자의 매매가 시장 수용력을 초과할 경우 극심한 가격 변동성이 발생하기 쉽다. 야간이나 주말처럼 주식시장이 폐쇄된 시간에는 이러한 변동성이 더욱 심화될 수 있다. 백드 측 대변인은 "현재 가격 괴리 현상을 적극적으로 모니터링 중이며, 거래소와 협력해 문제 해결에 노력하고 있다"고 밝혔다.
규제 감독 강화
로빈후드는 6월 30일 프랑스에서 열린 대규모 행사에서 토큰화된 주식을 공개했다. 유럽 고객에게만 제공되는 이 제품을 홍보하기 위해 회사는 OpenAI와 SpaceX의 실적과 연동된 토큰을 무료로 배포했는데, 두 회사 모두 상장되지 않은 기업이다.
OpenAI는 해당 토큰을 부인하며 트위터를 통해 "로빈후드와 협력하지 않았으며, 이 사건에 참여하지 않았고, 이를 인정하지 않는다"고 밝혔다. 로빈후드의 유럽 사업을 규제하는 리투아니아 중앙은행은 로빈후드에 연락해 이 토큰들과 고객 마케팅 방식에 대해 설명을 요구했다.
로빈후드 대변인은 "우리는 우리의 프로젝트에 자신감을 갖고 있으며, 규제 기관과 소통하면서 발생 가능한 문제들을 해결하고 있다"고 말했다.
회의론자들은 토큰화된 주식이 규제를 회피하는 수단이 될 수 있다고 우려한다. 미국 주식시장에서는 거래소가 시장 조작과 기타 남용 행위를 감시하고, 브로커들은 고객의 신원을 확인해야 하므로 규제 기관이 의심스러운 활동을 조사하고 관련자를 특정할 수 있다.
백드는 공공 블록체인 상의 거래가 전통 금융보다 더 투명해 불법 활동의 모니터링과 탐지가 가능하다고 주장한다.
그러나 다른 업계 관계자들은 익명 플랫폼에서 거래되는 토큰화된 주식이 문제의 근원이 될 수 있다고 우려한다. 토큰화 스타트업 세큐리타이즈(Securitize)의 카를로스 도밍고 CEO는 이러한 구조가 내부자 거래 등의 남용을 조장할 수 있다고 지적하며, "이건 판도라의 상자다. 언젠가는 터질 것이며, 사람들이 이 토큰들을 이용해 불법적인 일을 할 방법을 반드시 찾아낼 것"이라고 경고했다.
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