Space 회고｜ 스테이블코인의 새로운 질서: USD1+트론 TRON, USDT·USDC에 이어 세계 제3극이 될 수 있을까?
2025년 6월, 트럼프 가문이 지지하는 스테이블코인 USD1이 공식적으로 트론(TRON) 네트워크에 상장되며 USDT와 USDC의 양강 구도에 직접적인 도전장을 내밀었고 이는 시장의 뜨거운 논란을 불러일으켰다. 6월 16일 저녁 8시, #SunFlash 라운드테이블은 X Space에서 "스테이블코인의 새로운 질서: USD1 + TRON, USDT·USDC 이후 글로벌 제3극이 될 수 있을까?"를 주제로 심층 대담을 진행했다.
이번 Space에는 다수의 업계 베테랑 KOL들이 참여하여 기술 역량, 자산 모델, 규제 준수성, 자본 경로 등 다양한 측면에서 USD1이 돌파할 가능성이 있는지, 그리고 트론(TRON) 체인이 과연 '제3극' 스테이블코인을 수용할 능력이 있는지를 심도 있게 분석했다.
2025년 6월, 스테이블코인 시장은 중요한 변곡점을 맞이하고 있다. 트럼프 가문의 암호화폐 프로젝트 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)이 자사의 스테이블코인 USD1을 트론(TRON) 네트워크에 통합한 것이다. 이는 단순히 트론이 스테이블코인의 '최초 퍼블릭 체인'으로서 입지를 강화한 것 이상으로, USD1과 트론의 연합이 업계의 최전선에 섰음을 의미한다. 안정화된 스테이블코인 시장 구조 속에서 정치적 자본과 트론의 기술 및 생태계를 바탕으로 USD1이 진정한 '제3극'이 될 수 있을까?
이러한 스테이블코인 경쟁의 이면에는 트론 생태계 전반의 업그레이드가 자리 잡고 있다. USDT의 절대적 우위에서부터 USD1의 강력한 진입까지, 트론은 이제 '스테이블코인 통로'에서 '금융 인프라'로의 전환을 추진 중이다. 또한 USD1의 성패는 단일 스테이블코인의 생존 여부를 넘어, 트론이 업계가 기대하는 '제3극'을 실제로 감당할 수 있는지를 시험하는 관건이 되고 있다. 본문은 라운드테이블의 핵심 통찰을 중심으로 패널들의 논의와 독보적인 견해를 되짚어본다.
1. 게임체인저 USD1: USDT·USDC 양강 구도에 도전하다
현재 글로벌 스테이블코인 시장은 명백한 양점 체제를 보이고 있으며, USDT와 USDC가 합쳐서 거의 90%의 시장 점유율을 차지하고 있다. 그러나 패널들은 두 코인이 모두 구조적 한계에 직면해 있으며, USD1은 정치적 후원, 자본 유연성, 주권 독립성 등의 장점을 바탕으로 양대 거물의 독점을 깨려 하고 있다고 평가했다.
● USDT와 USDC의 한계
북두성은 "EU의 MiCA 법안은 스테이블코인 발행사가 반드시 라이선스를 취득해야 하며, 준비자산이 연동 통화에 엄격히 고정되어야 한다고 요구한다. 이로 인해 코인베이스(Coinbase) 등 거래소가 유럽 지역에서 USDT 거래쌍을 상장 폐지할 가능성도 있다. 게다가 오랫동안 제기된 준비자산 투명성 문제는 위험을 더욱 가중시키고 있다. 비록 1:1 달러 준비금을 주장하지만 실제 발행량은 수요에 따라 유동적이며 초기 약속에서 종종 벗어난다"고 지적했다. 그는 추가로 "USDC는 규제 준수에 강점이 있지만, 100% 미국 국채와 현금으로 준비자산을 구성함으로써 전통 금융 시스템에 대한 과도한 의존성을 드러내고 있다"고 설명했다.
● 신규 수요와 제3극 공간의 부상
비트코인 시장의 신규 수요는 기존 양강의 독점을 넘어가고 있다. 소비협(小飞侠)은 양대 거물의 성장 정체가 "불가피하다"고 보며, 규제 적응성, 수익 모델의 지속 가능성, 제품 혁신이라는 세 가지 병목현상 때문에 극복하기 어렵다고 분석했다. 이는 새로운 스테이블코인이 차별화된 포지셔닝을 통해 기회를 창출할 수 있음을 의미한다.
미래 스테이블코인 구조의 전망에 대해 비제협객(币界侠客)은 "앞으로 단지 한두 개의 대형 스테이블코인이 시장을 장악하는 것이 아니라, 다계층적이고 사용 목적에 더 잘 맞는 다양한 스테이블코인이 등장할 가능성이 크다. 이는 글로벌 금융의 탈중앙화 및 다극화 추세에 부합한다"고 말했다.
● USD1의 핵심 경쟁력: 정치적 후원과 자본 유연성
ZR 두꺼비 형(ZR蟾哥)은 USD1이 멀티체인 배포와 유연한 발행 메커니즘을 통해 다양한 시나리오의 수요를 충족할 수 있다고 언급했다. 소비협은 USD1의 주권 독립성이 양면성을 지닌다고 평가하며, 한편으로는 '탈중앙화 거버넌스 위원회' 메커니즘을 통해 어느 정도 단일 국가 규제를 피하고 USDC보다 검열 저항성이 뛰어나지만, 다른 한편으로는 여전히 준비자산이 미국 국채 시스템에 크게 의존하고 있어 실질적으로 달러 패권 구조를 벗어나지 못했다고 분석했다. 검열 저항성을 원하는 사용자라면 USD1이 더 나은 선택이지만, 법적 안정성을 추구하는 사용자에게는 USDC가 더 유리하다고 설명했다.
그러나 비제협객은 반대 의견을 제시하며, USDC의 강한 규제 준수성은 전통 금융기관의 선호를 낳지만, 동시에 정책 리스크 집중(예: 미국 규제 변화로 인한 자산 동결 가능성)이라는 단점도 노출된다고 지적했다. 반면 USD1은 정치적 자원을 활용해 규제 압력을 조율하려 하며, 다국적 국경 간 결제 수요에 더 적합하다고 강조했다. 그는 USD1이 USDC에 비해 확실히 더 강한 주권 독립성과 글로벌 적용성을 보여주며, 향후 크로스체인 금융 및 다국적 비즈니스 생태계에 있어 매우 가치 있는 스테이블코인 형태라고 말했다.
2. USD1 + 트론(TRON), 강자간 협업으로 스테이블코인 신생태계 창출
2025년 스테이블코인 시장은 '규제 분화'와 '기술 돌파'가 동시 진행되는 경쟁 환경 속에서, 트론(TRON)은 초당 2500+ TPS 처리 능력, 극도로 낮은 거래 비용, 풍부한 생태 애플리케이션, 규제 회피 능력을 바탕으로 신생 스테이블코인 USD1에게 차별화된 생태 방어막을 제공하고 있다. USD1은 트론 네트워크의 기술 지원과 트럼프 가문의 정치 자본을 결합해 동남아시아, 아프리카 등 신흥 시장에서 빠르게 침투하며 유통량이 21억 달러를 돌파했다.
북두성은 USD1이 트론을 주요 메인체인으로 선택한 핵심 가치는 다음과 같은 복합적 장점 때문이라고 설명했다:
1. 고빈도 결제 시나리오에서의 우위: 트론은 높은 처리량, 낮은 비용, 풍부한 생태 애플리케이션 덕분에 USD1이 B2B 즉시 정산, 국경 간 결제, 소액 송금 등 다양한 시나리오에서 경쟁력을 갖추게 된다. 이러한 특성은 많은 개인 투자자와 중소 상인들을 끌어들여 사용자 충성도를 형성한다.
2. 규제 적응형 설계: Bubblemaps V2 규정 준수 추적 시스템을 통해 트론 주소의 익명화 처리를 하면서도, 필요한 규제 정보를 저장하는 규정 준수 메타데이터 계층을 구축한다. 이른바 '가시적 익명성(可视化匿名)' 기술은 GDPR(일반 데이터 보호 규정) 요건을 충족하면서도 FATF(자금세탁방지특별위원회)의 규제 기준에도 부합하며, 이미 EU 블록체인 관측소로부터 중점 추천을 받았다.
뉴마왕(牛魔王)은 인프라 차원에서 설명했다. 트론 네트워크는 본질적으로 '금융 고속도로'이며, 에너지 스테이킹 메커니즘과 같은 기술 스택을 통해 송금 비용을 사실상 제로 수준으로 낮추면서도 높은 동시처리 능력을 유지해 사용자가 빠르게 실제 사용 시나리오에 접근할 수 있도록 돕는다. 이는 비자(VISA) 수준의 결제 효율성을 실현하며, 국외 송금 및 상인 정산 시나리오에서 강력한 '방어막'을 구축하게 된다.
3. 트론(TRON)의 스테이블코인 생태계 지속 확장, USD1에 대규모 운영 공간 제공
트론(TRON)이 스테이블코인의 실제 응용 무대로 자리 잡은 배경에는 '저비용+고효율'의 기술 구조와 DeFi 생태계의 확장이라는 이중적 지원이 있다. ZR 두꺼비 형은 생태계 발전 관점에서 트론이 지금까지 이루어낸 핵심 성과를 다음과 같이 요약했다:
● 생태계 폐쇄 루프 구축: BitTorrent 크로스체인 프로토콜부터 JustLend 대출 플랫폼, 주류 DEX 플랫폼 SunSwap, 스테이블코인 전문 거래소 SunCurve, SunPump 밈코인 섹션, APENFT NFT 마켓에 이르기까지 트론은 이미 다계층 스테이블코인 응용 매트릭스를 형성했다.
● 규제 준수 이정표 달성: UAE, EU, 싱가포르 금융 라이선스를 연이어 획득하며 글로벌 확장의 장애물을 제거했다.
비제협객은 트론의 생태계 시너지 가치를 강조하며, "트론은 세계에서 가장 성숙한 스테이블코인 금융 시나리오를 구축했으며, 이를 통해 스테이블코인을 단순한 거래 도구에서 '수익-결제-자산 관리' 3-in-1 금융 인프라로 진화시켰다"고 말했다. 그에 따르면 트론의 방어막은 단순한 기술 지표를 넘어, 스테이블코인을 '금융 운영체제'로 격상시키는 능력 자체에 있다.
4. USD1과 USDD의 협력으로 트론(TRON)의 스테이블코인 다원화 구조 실현
현재 트론(TRON)의 USDT, USDD, USDJ 등 체인상 스테이블코인 총 유통량은 약 800억 달러에 달하며, 글로벌 퍼블릭 체인 중에서도 선두를 유지하고 있다. USD1이 트론에 통합되며 트론의 스테이블코인 매트릭스가 더욱 풍부해졌고, 패널들은 현재 트론이 이미 다층적이고 차별화된 보완적 스테이블코인 체계를 구축했다고 평가했다.
소비협은 "트론의 본질은 다원화된 '스테이블코인 슈퍼마켓'이며, USD1은 규제 준수 시나리오를, USDD는 DeFi 고수익 수요를, USDT는 계속해서 결제 통로 기능을 맡는다. 세 코인은 유동성 풀을 공유함으로써 자금 순환을 실현한다"고 설명했다. 비제협객은 USD1과 USDD의 핵심 보완관계를 추가로 지적하며, USD1과 USDD는 '규제-탈중앙화' 이중 궤도를 형성한다고 말했다. USD1의 강한 감사 특성은 기관 자금을 끌어들이고, USDD의 알고리즘 유연성은 암호화폐 원주민 사용자의 검열 회피 수요를 충족시킨다.
북두성은 유동성 허브 관점에서 트론의 USD1, USDD, TRX Vault가 선순환 시너지를 형성하고 있다고 분석했다. USD1의 핵심 가치는 강한 규제 준수성과 권위 있는 후원에 있으며, USDD는 트론의 토착 탈중앙화 스테이블코인으로서 알고리즘 동적 조절 메커니즘과 초과 담보 모델을 통해 가치 안정성을 유지하며, 본질적으로 암호화폐 커뮤니티의 자치 이념을 실현하는 것이다. 국경 간 결제에서 세 요소는 '규제 준수 진입 → 체인상 유동 → 수익 창출'의 폐쇄 루프를 실현할 수 있다.
라운드테이블이 종반으로 접어들면서 뉴마왕은 이렇게 요약했다. "트론은 단순히 '스테이블코인 슈퍼마켓' 또는 통합 결제 계층을 선택하는 것이 아니라, 디지털 금융의 '종 다양성(species diversity)'을 창조하고 있다. USD1은 전통 세계와 연결하는 규제 준수 통로이며, USDD는 DeFi의 가치 엔진이고, TRX Vault는 글로벌 자본 흐름을 부드럽게 하는 윤활유가 될 것이다."
5. 맺음말
기술 주도와 정치 자본이 교차하는 지점에서 'USD1 + 트론(TRON)'의 협업 실험이 스테이블코인 권력 구조를 재편하고 있다. 라운드테이블의 공감대처럼, 트론은 생태계 확장과 유동성 폐쇄 루프 구조를 통해 스테이블코인 역사상 전례 없는 '종 다양성' 생태계를 구축했다. 만약 USD1이 정치적 지원과 투명한 규제 준수 사이를 지속적으로 조율하고, 트론의 기술 인프라와 DeFi 생태계라는 이중 엔진을 활용한다면, 그 궁극적 가치와 사명은 단일 코인 경쟁을 넘어서 블록체인을 거래 도구에서 글로벌 금융 운영체제로 격상시키며 디지털 금융의 다음 10년을 이끌 수 있을 것이다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
