Consensus 2025의 가장 뜨거운 키워드를 한 문장으로 이해하기
작가: OKG Research
전 세계 Web3의 시선이 홍콩에 집중되고 있다. Web3 산업 최고의 행사인 컨센서스(Consensus)가 이번 주 처음으로 홍콩에 상륙했으며, 1만 명 이상의 업계 종사자들이 홍콩컨벤션센터로 몰려들며 강변 일대에 다시 한 번 암호화 열풍이 불고 있다. 홍콩 컨센서스 대회는 전 세계 Web3 혁신을 선보이는 무대일 뿐 아니라 홍콩 Web3 전략의 중간 성과 평가이기도 하다. 2022년 10월 '가상자산의 홍콩 내 발전 정책 선언' 이후 홍콩은 "규제 선도, 생태계 동시 진전" 전략을 통해 전통 금융과 암호화 세계를 연결하는 다리를 신속히 구축해 왔으며, 전 세계 Web3 지도에서 빼놓을 수 없는 중요한 부분으로 자리매김하고 있다.
업계 관측자로서 OKG Research는 2022년부터 홍콩 Web3 정책 발전 흐름을 지속적으로 추적하며, 생태계 및 기술 혁신 실천에 초점을 맞추어 VASP, 스테이블코인, RWA 토큰화 등 핵심 이슈에 대해 30여 편의 심층 보고서를 발표하였으며, 홍콩 주요 언론 매체인 성도그룹(星島集團) 및 타이쿵문휘미디어그룹(大公文匯傳媒集團)과도 정기 칼럼 콘텐츠 협력을 맺고 꾸준히 산업 통찰을 제공해왔다. 컨센서스 행사를 계기로 우리는 다시금 홍콩 Web3 생태계의 핵심 흐름을 체계적으로 정리하여 「HK Web3 Frontline」 특집을 출시하였다. 이를 통해 더 많은 사람들이 홍콩 Web3 생태계의 진화 과정을 포괄적으로 이해할 수 있기를 바란다.
1. 규제 선도: Web3의 합법적 경계를 질서 있게 탐색하다
합법성은 항상 홍콩 Web3 발전의 핵심 키워드이다. 정책 선언 이후 홍콩은 Web3의 합법적 경계를 계속해서 탐색하며 일련의 규제 제도를 차례로 도입하였고, 이는 홍콩 가상자산 및 Web3 산업 발전의 기반을 마련해주었으며, 업계 참여자들에게 명확한 준법 가이드라인을 제공했다.
가상자산 서비스 제공자(VASP) 라이선스를 시작으로 홍콩의 가상자산 시장은 점차 합법적인 발전 체계를 구축하고 있으며, 이를 기반으로 스테이블코인 발행자, 자산관리 서비스 제공자, OTC 등 분야의 세부 규제를 추진함으로써 시장의 안전성과 투명성을 확보하고 있다. 이러한 조치들은 홍콩 가상자산 시장의 신뢰도를 높였을 뿐 아니라 지속적으로 자본과 기업의 유입을 촉진시키고 있다. 2024년 말 기준으로만 해도 홍콩 사이버포트에는 이미 약 300개의 Web3 기업이 모여 있어 누적 펀딩 규모가 4억 홍콩달러를 넘어섰다.
하지만 컨센서스 대회의 개막 연설에서 홍콩 증권선물위원회(SFC) 수장 줄리아 륭(Julia Leung)은 반복적으로 "규제와 혁신의 균형"을 언급했는데, 관련 종사자들은 현재의 홍콩 규제 환경 속에서 어떻게 혁신 동력을 유지해야 하는가? 미국과 비교했을 때 홍콩의 암호화 자산 규제 조치들이 시장 발전을 촉진할 수 있을까?
2. 홍콩 달러 스테이블코인: 홍콩의 '금융' 야망
스테이블코인은 이번 컨센서스 대회의 주요 논의 주제이자, 최근 2년간 홍콩이 지속적으로 주목하고 투자해온 핵심 분야였다. 스탠다드차타드 홍콩, ANI 그룹, 홍콩텔레콤이 최근 합작회사를 설립하여 새로운 규제 제도 하에서 홍콩 금융청(HKMA)에 라이선스를 신청, 홍콩 달러에 연동된 스테이블코인을 발행하려 한다는 보도가 있었다. 또한 USDC 발행사 서클(Circle) 역시 홍콩 3대 발권 은행과 협력하여 1:1로 홍콩 달러에 앵커링된 HKDCoin을 출시하겠다고 발표한 바 있다.
현재 달러가 시장 점유율에서 압도적인 위치를 차지하고 있는 상황에서 홍콩 달러 스테이블코인이 궁극적으로 어느 정도의 시장을 차지할 수 있을지는 알 수 없지만, 홍콩 입장에서는 Web3 발전의 주도권을 잡고 미래 금융의 선점을 위한 필연적인 선택이다. 법정화폐와의 연결 통로는 현재 암호화 생태계에서 가장 개발 가치가 크고 가치가 쉽게 축적되는 장면이며, 스테이블코인은 그러한 통로를 구성하는 데 필수적인 인프라이다. 동시에 홍콩뿐 아니라 전 세계 Web3.0의 다음 단계 발전 핵심은 가상 세계와 현실 세계 간 장벽을 허무는 것이며, 스테이블코인은 전통 금융과 암호화 세계를 연결하는 핵심 고리이자 널리 수용 가능한 결제 수단이 될 가능성이 있다.
홍콩 달러 스테이블코인이 Web3 생태계에서 널리 사용된다면 홍콩과 홍콩 달러의 국제 금융 시장에서의 경쟁력을 크게 높일 것이다. 하지만 홍콩 달러 스테이블코인은 정확히 어떻게 발전해야 하는가? 디지털 홍콩 달러와는 어떤 관계가 있는가? 예정된 규제 조치들이 시장 현황에 부합하는가?
3. RWA 토큰화: 개념에서 천억 달러 시장으로의 급성장
RWA는 이번 컨센서스 행사에서 가장 뜨거운 개념이었다. "현실 세계 자산(RWA)의 토큰화는 트렌드가 아니라 필연이다."라고 모건스탠리 디지털자산 책임자 존 케힐(John Cahill)이 '기관 투자 서밋'에서 한 발언은 전통 금융 거물들의 전략적 전환을 더욱 명확히 드러냈다.
세계 금융 중심지로서 홍콩도 RWA 토큰화 물결을 적극적으로 받아들이고 있다. 2024년 시정 방침 보고서는 RWA 토큰화 및 디지털 통화 생태계 건설을 추진한다고 밝혔으며, 홍콩 금융청(HKMA)도 자본시장이 토큰화 기술을 채택하도록 장려하기 위해 '디지털 채권 지원 프로그램'을 출범시켰다. 홍콩 금융청이 주도하는 '앙상블 프로젝트(Ensemble Project)'는 이미 HSBC, 중국은행 등 30여 개 기관의 참여를 이끌어냈으며, 채권, 펀드, 탄소 크레딧 등 다양한 자산군을 아우르고 있다.
홍콩 특별행정구 정부 재정경제국 재무국장 쉬정위(許正宇)는 컨센서스 대회 참석 중 홍콩이 금 토큰화를 추진할 것을 검토하고 있으며, 실물 금과 블록체인 기술을 결합함으로써 투자자들에게 더 큰 유연성과 강화된 보안성을 제공하고자 하며, 토큰화를 통해 금융시장 혁신을 이루고자 한다고 밝혔다. 하지만 왜 홍콩이 RWA 발전에 적합한가? 현재 단계에서 특히 주목해야 할 토큰화 분야는 무엇인가? 미국과 비교했을 때 홍콩이 토큰화 분야에서 경쟁 우위를 갖추고 있는가?
4. ETF와 OTC: 자금 통로의 '명암(明暗) 교차'
2024년 홍콩 Web3 발전의 핵심 조치 중 하나는 가상자산 스팟 ETF의 출시였다. 2023년 말 관련 신청 접수를 명확히 하겠다고 발표한 후, 4월 말 홍콩 증선위(SFC)가 공식 승인한 6종의 가상자산 스팟 ETF가 홍콩거래소에 상장되기까지 불과 100여 일이 걸렸으며, 이는 홍콩 감독 당국의 '속도'와 '효율성'을 여실히 보여준다. 가상자산 스팟 ETF의 출시는 광범위한 투자자들에게 암호자산에 투자할 수 있는 또 하나의 자금 통로를 열어주었다. 2024년 말 기준, 홍콩 비트코인 스팟 ETF의 총 운용자산(AUM)은 30억 홍콩달러를 돌파했으며, 홍콩 ETF 시장 전체 규모의 0.66%를 차지한다.
ETF 통로 외에도 홍콩은 점차 '라이선스 거래소-합법 OTC-은행'의 3단계 자금 네트워크를 형성하고 있다. 이 중 홍콩 OTC 장외 거래량은 2023년부터 급증하기 시작했다. OKG Research의 불완전한 통계에 따르면, 홍콩 OTC 시장은 매년 거의 100억 달러에 달하는 거래량을 처리하고 있으며, 지역 특색을 지닌 오프라인 암호화 환전소라는 실물 형태 덕분에 전 세계 젊은 투자자뿐만 아니라 중고령층 참가자에게도 매력적이다. 최근 몇 년간 홍콩 OTC 시장은 다수의 국제 무역 및 국경 간 지불 분야 사용자와 기관의 관심을 끌며, 홍콩이 글로벌 자금을 모으는 또 하나의 중요한 통로가 되고 있다.
Consensus 2025의 조명 아래에서 홍콩은 정책 혁신가일 뿐 아니라 생태계 구축자임을 입증했다. 규제는 설계될 수 있고, 기술은 반복적으로 개선될 수 있지만, 오직 시장 원리에 대한 깊은 경외심만이 주기(周期)를 넘어설 수 있는 궁극의 무기다. OKG Research는 앞으로도 지속적으로 홍콩 Web3 산업 발전을 추적하며, 더 광범위한 사용자 및 시장 참여자들에게 우리의 관찰과 통찰을 제공하고, 더욱 번영하는 홍콩 Web3 생태계 구축에 함께 기여할 것이다.
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