Nervos Network 분석: UTXO 동형의 BTC L2
글: duoduo, Alfred
1. BTC L2의 간단한 분류
BTC L2의 부상은 이번 라운드 시장에서 무시할 수 없는 스토리다. BTC L2는 적어도 두 가지 측면을 포함한다. 첫째는 오프체인으로, BTC 체인 상에는 없지만 BTC 체인과 어떤 형태로든 연결된 것으로, 예를 들어 합의 알고리즘을 공유하는 조인트 마이닝이나 자산 브릿지 등이 있다. 둘째는 BTC 체인 자체보다 더 강력한 기능을 제공하는 것으로, 주로 세 가지 측면 — 성능 최적화, 프로그래밍 가능성, 프라이버시 — 에 집중한다. 이 세 가지 능력을 모두 구현하는 것은 아니며, 프로젝트나 개발 단계에 따라 중점이 달라진다. 현재 대부분의 BTC L2 프로젝트는 성능 향상과 프로그래밍 기능을 실현하고자 하며, 더 빠른 애플리케이션 제품을 제공하고 BTC 생태계를 확장하려 한다.
현재 비트코인 L2 솔루션은 대략적으로 상태 채널(예: 라이트닝 네트워크), 사이드체인(예: Liquid, Merlin), 롤업(예: Rollkit), 클라이언트 검증(예: RGB, RGB++, Taro) 등으로 나뉜다.
기반 아키텍처가 BTC와 동형인지 여부에 따라 크게 두 진영으로 나눌 수 있다.
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UTXO 진영: UTXO 모델을 기반으로 파생된 계열로 Nervos Network 등이 있다.
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EVM 진영: 현재 스테이킹 에어드롭이 활발한 Merlin, B² 등이 있다.
본문에서는 UTXO 동형의 BTC L2인 Nervos Network의 제품 특징, 생태계 발전 및 토큰 이코노미 모델을 중심으로 설명한다.
2. 팀 및 펀딩
Nervos Network 팀 창립 멤버들은 업계에서 오랜 기간 경험을 쌓아왔다.
최고 아키텍트 Jan Xie: 이전에 이더리움 클라이언트 Ruby-ethereum 및 pyethereum 개발에 기여했으며, 이더리움 창시자 Vitalik Buterin과 함께 Casper 합의 및 샤딩 기술 개발에도 참여했다. 또한 저층 블록체인 플랫폼 개발 및 합의 알고리즘 연구 회사 Cryptape를 설립하기도 했다.
공동창업자 Kevin Wang: IBM 실리콘밸리 연구소에서 기업용 데이터 솔루션 업무를 수행했으며, 소프트웨어 엔지니어 대상 온라인 스쿨 Launch School를 공동 설립했다. 또한 인텐트 기반 센트럴라이즈드 솔버 인프라인 Khalani의 공동창업자이기도 하다.
공동창업자 겸 COO Daniel Lv: 이더리움 지갑 imToken의 공동창업자이며, 암호화폐 거래소 Yunbi의 전 CTO이다. 또한 10년간 Ruby 중국 커뮤니티를 운영했으며 ruby-china.org를 공동 설립하기도 했다.
2018년 8월, Nervos Network는 2800만 달러 규모의 펀딩을 완료했으며, Polychain Capital, Sequoia China, Wanxiang Blockchain, Blockchain Capital 등이 참여했다. 2019년 10월 16일에는 Coinlist에서 ICO를 통해 7200만 달러를 조달했다.
3. 핵심 제품 특징
Nervos Network는 2019년 11월 출시되었으며, PoW 합의 메커니즘과 UTXO 모델을 채택해 비트코인과 동형 구조를 가진다. CKB는 보안성, 비트코인 프로그래밍 확장성, 기술 축적, 생태계 등 여러 측면에서 장기간 개발과 축적을 거쳤다. 이 프로젝트는 출범 이후 POW+UTXO 기반의 고성능 퍼블릭 블록체인 개발에 주력해왔으며, 최근 BTC L2 트렌드와 잘 맞물린다.
3.1 PoW: 2023년 말부터 해시파워 2배 증가
Nervos Network 팀은 탈중앙화 정도와 보안 측면에서 PoW가 PoS보다 우수하다고 판단한다. PoW 체인을 위조하거나 재구성하는 것은 각 블록의 작업증명을 다시 계산해야 하므로 극도로 어렵다. 따라서 하위층은 허가 없이 누구나 광산 장비와 전기를 구입해 바로 참여 가능한 완전한 퍼블릭 PoW 메커니즘을 채택했다.
Nervos Network의 채굴 알고리즘은 Eaglesong이며, 일반적인 ASIC 채광기로는 앤트마이너(Antminer) K7, 골드쉘(Goldshell) CK6, Toddminer Como 등이 있다. 아래 그래프는 Nervos Network의 해시파워 증가 추이다. 2022년 일시적으로 감소했으나, 2022년 말 이후 증가세를 보였으며, 2023년 말부터 현재까지 해시파워가 2배로 증가하며 채굴에 자금 유입이 있었다.
현재 CKB 토큰의 채굴 수익도 양호한 편으로, f2pool 내 채굴 수익 순위 8위에 올라 있다.
3.2 Cell 모델: 보안성과 확장성
Cell은 Nervos에서 단일 데이터를 표현하는 가장 기본적인 구조이다. Cell 안의 데이터는 CKByte, 토큰, Javascript 코드, JSON 문자열 등 다양한 직렬화된 형식을 취할 수 있으며, 데이터 형식 제약이 없어 개발자가 자유롭게 선택할 수 있다.
Cell 모델은 모든 디지털 자산(CKB, 토큰, 디지털 컬렉터블 등)을 소유자의 전용 재산이자 책임으로 본다. 자산은 거래 시 스마트 계약 규칙을 준수해야 하지만, 본질적으로는 사용자가 소유하며 스마트 계약이 아닌 사용자가 통제한다. 심지어 토큰을 정의하는 스마트 계약조차 그 자산에 대한 권한을 갖지 않는다. 즉, 공격자가 계약 코드의 버그를 발견하더라도 자산은 사용자가 직접 관리하므로 접근이 불가능하다. 이를 통해 자산 보안성이 강화된다.
이 기반 위에서 Cell 모델은 프로그래밍 가능성을 추가하여 스마트 계약을 지원한다. 구체적으로, UTXO의 nValue 필드를 추상화하여 capacity와 data 두 개의 필드로 나누었으며, data는 상태를 저장하고 임의의 데이터를 저장할 수 있다. 또한 Cell 데이터 구조에는 LockScript와 TypeScript라는 두 필드가 있는데, 전자는 소유권을 나타내며, 후자는 다양한 기능을 사용자 정의할 수 있다.
3.3 RGB++ 프로토콜: 계약 확장 및 성능 향상
RGB++는 RGB 기반의 확장 프로토콜로, 원샷 실링(one-time seal)과 클라이언트 검증 기술을 활용해 상태 변화 및 거래 검증을 관리한다. 동형 바인딩을 통해 비트코인 UTXO를 Nervos CKB Cell에 매핑하고, CKB와 비트코인 체인 상의 스크립트 제약을 사용해 상태 계산의 정확성과 소유권 변경의 유효성을 검증한다.
RGB++는 기존 RGB 프로토콜이 실제 적용 시 직면하는 기술적 도전 과제를 해결하며, 블록체인 강화 클라이언트 검증, 트랜잭션 폴딩, 무주 계약 공유 상태, 비대칭 전송 등의 새로운 가능성을 제공한다.
RGB++는 RGB 프로토콜의 핵심 개념을 계승하면서도 다른 가상 머신과 검증 방식을 사용하며, 별도의 RGB++ 클라이언트 없이 비트코인과 CKB의 라이트 노드에 접속하기만 하면 모든 검증을 독립적으로 수행할 수 있다. RGB++는 비트코인에 튜링 완전한 계약 확장과 성능 향상을 가져오며, 크로스체인 브릿지를 사용하지 않고 네이티브 클라이언트 검증 솔루션을 통해 보안성과 검열 저항성을 보장한다.
3.4 Spore 프로토콜: 업그레이드된 Ordinals
2024년 3월 중순, Nervos Network 생태 프로젝트 JoyID 지갑은 UTXO 기반 오더북 거래 방식의 첫 번째 Spore DOB 마켓플레이스를 정식 출시하고, 첫 번째 DOB 자산 'Unicorn Box'의 거래를 개시했다. Unicorn Box는 커뮤니티 사용자에게 지급된 에어드롭으로, 현재 신청은 종료되었으며, 발행 시 340CKB를 소모했다. 현재 시장 최저가는 71,800CKB로, 200배 이상 상승했다.
DOB(Digital Object, 디지털 객체)는 CKB 블록체인 상의 디지털 객체 생성 프로토콜 Spore를 통해 발행되는 암호화 자산이다. Spore 프로토콜로 생성된 DOB는 위변조 불가능하며, 내용이 완전히 체인에 저장되며, 콘텐츠와 가치 사이에 본질적인 연결을 형성한다.
CKB를 비트코인의 업그레이드 버전이라 본다면, Spore는 Ordinals의 업그레이드 버전이라 할 수 있다. 주요 특징은 다음과 같다.
첫째, 영상, 음성, 텍스트 등 다양한 콘텐츠 형식을 지원하여 창작자에게 더 넓은 공간을 제공한다.
둘째, 콘텐츠가 완전히 체인 상에 저장되어 완전한 디지털 자산이 된다. 반면 기존 NFT는 링크 주소만 체인에 저장되고, 실제 콘텐츠는 대부분 오프체인에 저장된다.
셋째, DOB 생성 시 CKB 토큰을 '원자재'로 필요로 하며, 발행하는 CKB의 양이 해당 DOB의 체인 상 저장 공간 크기를 결정한다. DOB를 소각하면 점유했던 CKB를 회수할 수 있다. 이 메커니즘은 Spore DOB 보유가 CKB 점유와 동일함을 의미하며, 생태계 내 CKB 유통량을 줄이는 효과를 낸다.
넷째, 거래 수수료 면제. Spore 프로토콜로 DOB를 발행할 때, 기본적으로 1CKB를 추가로 예치한다. 네트워크 혼잡하지 않을 경우, 1CKB는 7,000회 이상의 체인 상 전송 수수료를 충당할 수 있어, 이후 거래 시 수수료 없이 진행할 수 있다. 이는 사용자 경험을 향상시키고 신규 사용자 유치에 유리하다.
다섯째, 서로 다른 UTXO 체인 간 자유로운 이동이 가능하다. 현재 계획에 따르면, 비트코인 1층 자산 발행 프로토콜 RGB++가 3월 말 출시되면, CKB 블록체인에 발행된 DOB는 RGB++ Leap를 통해 비트코인 메인넷으로 이동해 비트코인 체인 상의 디지털 객체가 될 수 있다.
4. 생태계 발전
Nervos Network 생태계는 초기 형태를 갖추고 있으며, 지갑, 크로스체인 브릿지, DID, DeFi 등의 프로젝트가 존재한다. 그러나 아직 알려진 대표 프로젝트는 많지 않으며, 현상급 제품도 등장하지 않았다.
BTC L2로서 가장 중요한 과제는 침전된 자산인 BTC의 활용 수준을 높이고 유동성을 활성화하는 것이다. 이 점에서 Nervos Network도 초보 단계에 있다.
커뮤니티 정보에 따르면, RGB++ 프로토콜은 3월 말~4월 초 출시될 예정이며, 이는 새로운 활용 방안을 제공하고 생태계를 더욱 풍부하게 만들 것이다.
생태계 프로젝트 Nervape는 최근 화이트리스트 스냅샷을 발표했으며, 4월 초 DOB를 직접 비트코인 체인 상에 발행할 예정이다.
체인 데이터를 보면, 프로토콜 거래 횟수가 증가했으며, 2024년 초에는 사상 최대의 상호작용이 있었다. 독립 주소 수, Cell 수 역시 지속적으로 증가하고 있으며, 체인 상 거래 수수료 수입도 2023년 말부터 증가세다. 전반적으로 체인 데이터가 눈에 띄게 증가하며 활성도가 높아지고 있다.
5. 토큰 이코노미 모델
5.1 토큰 배분 및 해제
현재 CKB 토큰의 총 발행량은 445억 개, 유통량은 438억 개, NervosDAO에 94억 개가 잠겨 있다.
CKB 토큰의 초기 공급량은 336억 개이며, 이 중 84억 개는 소각되어 실제 공급량은 252억 개다. 이는 투자자, 팀, 생태 기금 등에 배분되었으며, 이미 전량 언락되었다.
CKB는 인플레이션형 토큰으로, 인플레이션은 두 부분에서 발생한다.
첫째, 채굴 인플레이션으로, 전량 채굴자 보상에 사용된다. 인플레이션 속도는 비트코인을 모방하여 4년마다 반감되며, 최종적으로 0이 된다. 처음 4년간 매년 42억 개씩 신규 발행되었으며, 2023년 11월 첫 번째 반감기가 시행되어 연간 발행량이 21억 CKB로 감소했다. 두 번째 반감기는 2027년 11월 예정이며, 연간 발행량은 10.5억 CKB로 줄어들 예정이다.
둘째, 매년 고정 13.44억 개의 추가 발행('2차 발행')이다. 이 토큰은 다음 용도로 사용된다: 채굴자 인센티브(체인 상 데이터 저장 사용자의 상태 임대료); Nervos DAO 예금자(CKB를 DAO에 잠근 사용자) 인센티브; 국고 자금(데이터 저장 이외의 유동성 CKB 기반). 국고에 예치된 부분은 소각된다.
현재 구체적인 배분은 아래 그림과 같으며, 2차 발행된 CKB는 약 57.7억 개로, 이 중 69.5%가 소각되어 유통에 진입한 것은 약 17.7억 개다.
이를 기준으로 계산하면, 향후 1년간 CKB는 약 25억 개가 추가되며, 연간 인플레이션율은 약 5.7%로 중간 수준이다.
5.2 NervosDAO 스테이킹
NervosDAO는 약 94억 개의 토큰을 잠갔으며, 전체 유통량의 약 21%를 차지한다. 평균 예금 기간은 약 800일로 장기 보유 성향이다. 현재 스테이킹 수익률은 낮아 2.29%에 불과하며, 스테이킹 유인은 제한적이다.
역사적 추이를 보면, 2021년 호황기에는 최대 약 120억 개가 잠겼으나, 이후 하락하여 최저 약 80억 개 수준까지 내려갔다. 전반적으로 이 부분 보유량은 비교적 안정적이다. 2023년 말 이후 스테이킹 추가가 늘었으나, 스테이킹/유통량 비율은 전반적으로 하락 추세다. 신규 사용자와 신규 토큰이 스테이킹에 진입하지 않고 있다.
5.3 보유 분포
CKB 토큰 보유 분포는 높은 집중도를 보인다. 체인 상 27만 개 주소가 CKB를 보유하고 있으며, 상위 100개 주소가 전체의 76.93%를, 상위 10개 주소가 54.28%를 보유하고 있다. 바이낸스 주소가 전체의 32% 이상을 보유하고 있다.
상위 10개 보유 주소 중 거래소 주소를 제외하면, 미표시 주소가 4개 있다. 이 중 네 번째 주소는 2023년 5월 포지션을 시작한 후 계속 입금 중이며, 마지막 입금은 2024년 3월 25일이며, 스테이킹에 참여하지 않았다. 다섯 번째 주소는 2023년 5월 포지션을 시작했으며, 단 한 번의 입금만 있었고, 스테이킹에 참여하지 않았다. 여덟 번째 주소는 2021년 포지션을 시작했으며, 단 한 번의 입금만 있었고, 전량 스테이킹에 참여했다. 아홉 번째 주소는 2024년 3월 22일 포지션을 시작했으며, 스테이킹에 참여하지 않았다.
6. 결론
Nervos Network는 2019년 출시된 POW+UTXO 동형 퍼블릭 체인으로, 현재 BTC L2로 포지셔닝 되어 있다. 팀은 풍부한 개발 경험을 갖추었으며, 제품은 프로그래밍 가능성과 확장성에서 혁신을 이루었다. 2024년 들어 RGB++, DOB 등의 개념을 선보이며 현재 BTC L2 발전 스토리와 잘 부합하고 있다.
생태계는 초기 형태를 갖추었으며, 커뮤니티 활성도도 양호한 편이다. BTC L2로서 생태계의 핵심은 보다 편리한 BTC 애플리케이션을 제공하고 BTC 자산의 유동성을 활성화하는 것이다. RGB++는 2024년 3월 말~4월 초 출시 예정이며, 생태계 프로젝트 Nervape는 비트코인 체인 상에 DOB를 발행할 계획으로, 이를 계기로 비트코인 체인 상 자산 발전을 촉진하고자 한다.
CKB 토큰은 인플레이션형이며, 초기 발행 물량은 이미 전량 유통 상태다. 현재 매년 인플레이션이 발생하는데, 두 가지 원천이 있다. 하나는 POW 기반 채굴 인플레이션으로 채굴자 보상에 사용되며, 다른 하나는 매년 고정 배출되는 2차 발행으로, 이 중 국고 부분은 소각된다. 종합 연간 인플레이션율은 약 5.7% 수준이다. 상위 10개 주소 중 거래소를 제외하면 전반적으로 유입 추세이며, 2023년 이후 새로운 주소들이 CKB를 축적하고 있으나 스테이킹에는 참여하지 않고 있다.
전반적으로 Nervos Network는 기반이 탄탄하며, 향후 토큰 스테이킹 변동, 생태계 발전 속도 및 규모, 시장 관심도 등을 주목할 필요가 있다.
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