비트코인이 돌진하고 있다. '생각 없이 돈 버는' 팬산차이(泛山寨季)가 예정대로 찾아올 것인가?
글: Jake Pahor
번역: Frank, Foresight News
비트코인이 6만 달러를 돌파했지만 내가 보유한 알트코인은 상대적으로 더딘 상승을 보이고 있다면?
걱정할 필요 없다. 장기적으로 볼 때 지금 당신이 가진 알트코인들은 가장 유리한 장기 투자처 중 하나다.
본문은 암호화폐 리서치어 Jake Pahor의 최신 보고서로, 현재 알트코인 시장에 대한 심층적인 분석을 제시한다. TechFlow는 이 보고서 전문을 번역·편집했다. 본문은 시장 사이클 단계, 비트코인 지배력, ETH/BTC 환율, 스테이블코인 자금 유입, DeFi TVL, 신규 소매 투자자의 시장 진입 여부 등 다양한 관점에서 현재 시장을 조명한다.
시장 사이클 단계
강세장 초기 단계에서는 비트코인이 대부분의 유동성을 흡수하며 먼저 상승하는 경향이 있다(제1단계). 이 과정에서 비트코인의 시장 지배력이 증가하게 된다.
이 시기에 대부분의 알트코인들(모두는 아니지만)은 비트코인보다 성과가 떨어지는 것이 일반적이며, 사실 이것은 건강한 시장의 징후다.
비트코인 지배력
비트코인의 시장 지배력이 높을수록 이후 오랜 기간의 알트코인 서머(alts summer)를 기대할 수 있다.
BTC의 시장 지배력은 2024년 1월 잠시 동안 20주 이동평균선 아래로 내려갔으나, 현재 다시 회복되어 55% 수준(핵심 저항 구간)에서 안정화되고 있다. 이 저항선을 돌파한다면 다음 저항 구간은 58~60%까지 올라갈 가능성이 있다.
결국 BTC의 시장 지배력은 사이클 정점에 도달한 후 하락하기 시작할 것이다.
리스크 선호도(risk appetite)가 증가함에 따라 자금은 차례로 ETH → 대형 블루칩 코인 → 알트코인으로 이동하게 된다. 역사가 똑같이 반복되진 않지만, 비슷한 리듬을 타며 진행된다.
ETH/BTC 환율
이번에는 ETH/BTC 환율 차트를 살펴보자. 비슷한 패턴이 나타나지만 방향은 정반대다. 2021년 12월 이후 ETH/BTC 환율은 장기 하락 추세를 유지하고 있다.
2024년 1월, ETH/BTC 환율이 20주 이동평균선 위로 일시적으로 돌파된 듯 보였으나, 이는 펄스아웃(false breakout)에 불과했다.
현재 우리는 다시 하락하여 20주 이동평균선의 저항 구간을 재차 시험하고 있다.
만약 ETH/BTC 환율이 이전의 핵심 저항선이었던 0.05를 하향 돌파한다면, 더 낮은 수준까지 급락할 가능성도 있다.
그러나 반대로 ETH/BTC 환율이 0.05를 새로운 지지선으로 삼는다면, 이는 이더리움이 점차 강세를 보이고 있음을 의미하며, 시장 사이클 제2단계의 시작을 나타낼 수도 있다. 이러한 움직임은 현물 이더리움 ETF 승인과 맞물릴 가능성이 크다.
스테이블코인 자금 유입
2022년 이후 스테이블코인 시가총액은 강한 하락 추세를 보여왔으며, 이는 암호화폐 시장에서 자금이 지속적으로 유출되는 약세장 특성과 일치한다.
그러나 데이터상으로는 2023년 4분기에 바닥을 다졌을 가능성이 높다.
-
2023년 10월, 스테이블코인 시가총액 = 1240억 달러;
-
2024년 2월, 스테이블코인 시가총액 = 1410억 달러;
약 4개월 만에 14% 성장했으며, 이는 강세장이 스테이블코인 자금 유입과 밀접하게 연결되어 있음을 보여준다.
DeFi TVL
TVL은 일반적으로 후행 지표(lagging indicator)로 간주되지만, 전체적인 시장 흐름을 파악하는 데는 여전히 유용하다.
2022년 6월 이후 DeFi TVL은 350억~650억 달러 범위 내에서 등락해 왔다. 그러나 2024년에 들어 그 범위를 돌파하려는 움직임이 감지된다.
-
2023년 10월 DeFi TVL = 360억 달러;
-
2024년 2월 DeFi TVL = 860억 달러;
불과 4개월 만에 DeFi TVL이 무려 239% 폭등했다!
신규 소매 투자자는 진입했는가?
외부의 신규 소매 투자자들은 아직 시장에 진입하지 않았다(적어도 지금까지는 말이다). 내 가족이나 암호화폐와 거리가 먼 친구들이 누구도 나에게 암호화폐 관련 메시지를 보내지 않았기 때문이며, 언론에서도 관련 보도를 거의 찾아볼 수 없다.
「Bitcoin」과 「Crypto」에 대한 구글 검색 트렌드는 2021년 5월 정점을 찍었는데, 이는 비트코인 가격이 6만 4천 달러에 도달한 직후였다.
그러나 현재로서는 신규 투자자들의 관심은 여전히 매우 낮은 상태이며, 각각 19%, 29%의 점수를 기록하고 있다.
다만 소매 투자자의 관심이 회복되기 시작했다는 징후는 확인할 수 있다. 가장 직접적인 예로, 수요 폭증으로 인해 Coinbase 앱이 일시적으로 다운되었으며, 앱스토어 내 순위가 급상승하고 있다.
-
현재 순위 = 165;
-
역대 최저 순위 = 500;
-
역대 최고 순위 = 1;
따라서 Coinbase 앱이 다시 1위에 오르게 되면, 우리는 확실히 강세장의 절정에 도달한 것이다.
종합적으로, 나는 아직 BTC가 6만 달러를 완전히 돌파했고 역사적 고점 바로 앞에 있다고 믿기 어렵다.
그러나 2024년에는 너무나 많은 호재 요소들이 존재한다. 이 모든 것을 고려했을 때 낙관적인 전망을 갖지 않을 수 없다. BTC ETF의 지속적인 자금 유입, 현물 ETH ETF 승인, 비트코인 반감기, 연준의 금리 인하, 미국 대선 해 등이 그것이다.
확실한 것은 우리가 현재 강세장 초입에 있다는 점이며, 자금은 여전히 주로 비트코인으로 흘러가고 있다. 다음 단계에서는 자금이 이더리움으로, 그리고 알트코인으로 이동할 것이다.
따라서 지금은 더욱 공격적으로 준비하고, 불가피한 알트코인 서머를 맞이할 절호의 시점이다.
무엇을 하든 지금 당신의 알트코인 포트폴리오를 팔지 마라. 대부분의 사람들은 단순히 현 상태를 유지하며 침착하게 강세장 정점에 이를 때까지 기다리면 된다. 극심한 변동성과 급등이 예상되는 국면에서 이익 실현만 적절히 하면 충분하다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@jake_pahor
