BTC 생태계, ETH, 솔라나의 삼각 전쟁
작자: muneeb.btc
번역: SevenUp DAO
1. BTC와 ETH의 경쟁 게임이 펼쳐지고 있다
2021년 당시, “초음파 머니: 디플레이션을 향해”와 “플립잇: 비트코인을 넘어선다”는 이더리움의 주요 서사였다.
현재 비트코인과 이더리움 간의 경쟁-게임 역학은 크게 변화했다. 2021년 이후 세 가지 새로운 변수가 등장했다:
(1) 비트코인이 유일한 인플레이션 헤지 수단 및 가치 저장 수단으로서 더 큰 인정을 받았다——기관들이 비트코인에 투자하는 비율이 이더리움을 훨씬 앞섰다.
(2) 공용 블록체인으로서 이더리움은 솔라나로부터 진정한 경쟁을 받고 있다. 2021년에는 이더리움이 블록체인 분야에서 두각을 나타냈지만, 지금은 이 시장에서 실질적인 경쟁에 직면하고 있다.
(3) 비트코인의 레이어2 솔루션이 등장하고 있으며, 이는 '비트코인은 애플리케이션 구축에 사용할 수 없으며 생산성 자산이 아니다'라는 기존 주장에 균열을 내고 있다.
이는 결코 이더리움의 종말을 선언하는 글이 아니다. 이더리움은 여전히 큰 성장 잠재력을 가지고 있으며 업계에 상당한 가치를 더해왔다. 여기서 목표는 변화하는 역학과 새로운 환경을 분석하는 것이다.
2. 두 자산의 본질적 특성이 더욱 명확하게 구분되고 있다
비트코인——인플레이션에 대항하는 자산
비트코인과 이더리움 비교: 자산(BTC)로서 비트코인은 유일한 인플레이션 헤지 도구로 더욱 명확하게 자리매김했다. 다음 요소들이 이를 뒷받침한다:
(1) 이더리움보다(예: 머지 이후) 고정된 총공급량 2100만 개라는 점에서 비트코인의 공급 방식이 더 단순하고 설득력 있다.
(2) Ordinals 도입 이후 비트코인 수수료가 50배 증가하여, 비트코인의 기반 보안을 비판하는 논리를 무너뜨렸다.
(3) 비트코인에 대한 기관 투자(Microstrategy, BlackRock 등)는 다른 어떤 알트코인 경쟁자보다도 훨씬 앞서 있다.
이더리움——공용 블록체인의 독점자
공용 블록체인으로서 이더리움의 시장은 주로 탈중앙화 애플리케이션(dApps)이다. “변혁”에 관한 대부분의 주장은 개발자와 사용자가 이더리움 위에서 앱을 사용함에 따라 발생하는 성장(예: 더 많은 가스 수익 등)에 기반하고 있다. 2021년 당시 이 시장에는 실질적인 경쟁자가 없었다. 사람들은 다른 메인넷들을 “유령 도시”, “규모가 너무 작다”, “보안이 부족하다”라고 불렀다. 솔라나는 이러한 상황을 바꾸어놓았다. 다른 경쟁자들도 부상하고 있다. 솔라나의 성공은 또 다른 면에서도 영향을 미쳤다——EVM의 지배력 문제. 솔라나는 EVM 기반이 아니며, 이는 비-EVM 솔루션이 어떻게 시장 점유율을 확보할 수 있는지를 보여준다.
3. BTC 생태계, ETH, 솔라나의 삼자 대결
이더리움과 솔라나의 양자 대결
이더리움과 비트코인의 일방적 경쟁은 이제 솔라나가 가세하면서 양자 대결로 진화했다.
솔라나가 이더리움에 더 많은 경쟁을 제공할 뿐 아니라, 비트코인 개발자의 부활도 비트코인 개발 활동과 수수료 시장의 성장을 견인하고 있다.
대부분의 새로운 이더리움 사용자 성장은 Arbitrum, Optimism 같은 이더리움 L2에서 일어날 가능성이 높다. 스택스 나카모토(Stacks Nakamoto)처럼 곧 출시될 비트코인의 레이어2 솔루션에서는 개발자와 사용자가 완전한 가상머신 위에서 애플리케이션을 실행할 수 있고, 비트코인 자체를 L2 자산으로 자유롭게 이동시킬 수 있다. BitVM과 같은 솔루션은 비트코인 메인체인을 업그레이드하지 않고도 L1과 L2 사이에서 비트코인 이동의 신뢰 가정을 크게 향상시킬 수 있다.
BTC 생태계, ETH, 솔라나의 삼자 전쟁
비트코인 개발자의 부활은 메인체인(L1) 차원(Ordinals, BitVM 등)과 레이어2 차원(새로운 롤업 프로젝트인 Stacks Nakamoto, sBTC, ZeroSync 등) 모두에서 일어나고 있다.
비트코인의 레이어2 솔루션들과 메인체인 프로젝트들이 더욱 성숙해짐에 따라, 이더리움의 양자 대결은 삼자 전쟁으로 진화할 수 있다:
(1) 인플레이션 헤지 자산으로서의 비트코인 vs 연소 이슈를 내세운 “초음파 머니” 이더리움
(2) 솔라나의 확장성 vs 이더리움 L1의 활용
(3) 비트코인 L2 vs 이더리움 L2. 현재 이 범주는 규모가 가장 작지만, 2024년에는 더욱 성숙해질 가능성이 있다.
하지만 이더리움에 대한 경쟁 심화는 업계와 탈중앙화에 긍정적인 영향을 준다.
4. BTC-L2는 결코 쉽지 않으며 여전히 삼중 난제에 직면해 있다
삼자 전쟁의 핵심 구성 요소인 비트코인 레이어2들은 “불가능한 삼각형(trilemma)” 문제에 직면해 있다.
세 가지 이상적인 속성 중:
(a) 개방형 네트워크
(b) 신규 토큰 없음
(c) 완전/글로벌 가상머신
개발자는 이 중 두 가지만 선택할 수 있다.
2023년 우리는 비트코인 레이어2 솔루션(혹은 사이드체인이라 부르고 싶다면 그렇게 해도 된다)에 대한 관심이 눈에 띄게 증가한 것을 확인했다. 암호화폐 업계의 다른 분야와 달리, 비트코인 커뮤니티는 신규 토큰에 대해 더 회의적인 태도를 취하고 있으며, 이는 비트코인 L2 솔루션 설계에 흥미로운 기술적 삼중 난제를 제기한다.
선택지는 다음과 같다:
(a) 개방형 네트워크(이상적) 또는 연합형(federated)
(b) 신규 토큰 도입 없음(이상적) 또는 도입
(c) 완전/글로벌 가상머신 보유 또는 제한된 오프체인 계약
Liquid는 (b)와 (c)를 선택하며 연합형으로 운영된다. 라이트닝 네트워크는 (a)와 (b)를 선택하지만 글로벌 상태나 완전한 가상머신은 없다. Stacks는 (a)와 (c)를 선택하고 새로운 토큰(STX)을 도입한다.
이 삼각형 난제를 해결하려는 시도 중 일부는 기존의 비트코인 마이너들이 L2를 채굴하도록 유도하는 것이다. RSK와 Stacks가 바로 그러한 예이다. 이러한 접근법에서 마이너들의 인센티브는 여전히 미결 문제이며, 초기 단계에서는 특히 연료비만으로는 그들을 유인하기에 충분하지 않을 수 있다.
비트코인 메인체인에 새로운 오퍼코드(opcode)를 도입하면 이 삼각형 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있다. 예를 들어 op-snark-verify와 같은 새로운 오퍼코드를 통해 L2의 계산을 검증할 수 있다.
비트코인 메인체인에 소프트포크나 하드포크를 도입하는 것은 매우 어렵기 때문에, 당분간은 메인체인에 새로운 오퍼코드가 추가되기 어려울 것이다. 앞으로 몇 개월, 몇 년 동안 비트코인 경제를 발전시키기 위해 수백 개의 다양한 비트코인 L2 생태계가 활발히 성장해야 한다. 즉, 개발자들은 비트코인 L2 삼중 난제 사이에서 반드시 타협을 해야 한다는 의미이다.
개인적으로 나는 (a) 누구나 채굴에 참여하고 자유롭게 진출입 가능한 개방형 네트워크와, (b) 개발자에게 글로벌 상태를 제공하는 완전한 실행 환경을 갖추는 것이 필수적인 속성이라고 생각한다. 이더리움이나 솔라나와 같은 대부분의 시스템이 이 두 속성을 갖추고 있으며, 개발자들도 이를 기본 요구사항으로 기대한다. 요컨대, 비트코인 L2로서 다양한 형태의 실험을 허용하자. 시장이 어떤 기술적 타협이 승자가 될지를 결정하게 하자.
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