Optimism 현황 분석: 체인 데이터, 토큰 언락 및 유망 프로젝트
작성: zj.valz
번역: TechFlow
$OP의 일일 활성 사용자(DAU)가 증가하고 있으며, TVL도 상승세를 보이고 있고, 스마트 머니가 유입되고 있다. 지금이 $OP 생태계를 조사하고 숨겨진 알파를 찾을 때인가? 새로운 L2 동향을 살펴보자.
스마트 머니 유입
지난 7일 동안 $OP로 유입된 스마트 머니는 420만 달러에 달한다. Onchain Wizard가 ChainEdge에서 확인한 바에 따르면, 이는 $OP의 Bedrock 업그레이드와 $OP의 마지막 주간 미션 거래를 위한 움직임일 수 있다.
$OP 거래량과 TVL
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OP 수수료가 급증해 지난 7일 동안 BTC 다음으로 네 번째로 높은 순위를 기록했다.
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전체 TVL은 5억 달러에서 5.72억 달러로 증가했으며, 지난 두 주간 약 14% 상승했다.
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OP의 일일 거래량이 Arbitrum을 넘어섰다.
OP 가격 흐름
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현재 가격: 1.72달러
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현재 시가총액: 3.77억 달러
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FDV: 75억 달러
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다음 중요한 언락은 총 공급량의 3.6%이며, 135일 후에 발생한다. 악의적인 벤처 자본이 본격적으로 진입하기 전에 충분한 시간이 있어 OP 생태계가 성장할 여지가 있다.
OP 생태계
$OP의 인기가 점점 높아짐에 따라 주목해야 할 상위 5개 프로젝트는 다음과 같다:
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VelodromeFi: OP 체인 상의 Solidity 포크 기반 AMM으로 TVL이 두 번째로 높다.
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Perpetual Protocol: 15개 이상의 거래쌍을 제공하는 퍼피덱스(perp dex)로 실질 수익을 창출하는 토큰 경제 구조를 갖추고 있다.
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Lyra Finance: 옵션 거래 플랫폼.
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Sonne Finance: OP 체인 전용 대출 프로토콜로 가장 깊은 OP 유동성을 제공한다.
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OPX: 실질 수익을 창출하는 저시가 퍼피덱스.
위 모든 프로젝트 중에서 나는 리스크 대비 수익률이 가장 높은 프로젝트가 Perpetual Protocol이라고 생각한다. 그 이유는 다음과 같다:
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Perpetual Protocol은 트레이더에게 최대 10배 레버리지를 제공한다.
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청산소(clearinghouse)가 거래와 LP를 관리하면서 레버리지 포지션을 가능하게 한다.
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최신 V2 거래소에서는 UniswapV3의 가상 토큰 풀(예: vETH-vUSDC 풀)에서 거래가 정산된다.
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현재 가격: 1.68달러.
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현재 시가총액: 4300만 달러.
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FDV: 6800만 달러.
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CMC/FDV 비율: 0.63.
Perpetual Protocol 지표:
- Perpetual Protocol은 $OP 내에서 발생하는 대부분의 거래를 차지하고 있다. OP 거래량이 증가함에 따라 그 수수료의 대부분이 Perpetual Protocol로 유입될 것으로 예상할 수 있다.
일일 활성 사용자(DAU):
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Perpetual Protocol의 DAU는 이미 GMX와 Gains를 앞질렀다.
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퍼피덱스의 비즈니스 모델은 거래량에 의존하며, 거래량은 사용자 수에 의해 결정된다.
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더 높은 DAU → 더 높은 거래량 → 프로토콜/스테이커에게 더 많은 수수료 수익.
- 트레이더들은 GMX_IO가 부과하는 높은 수수료(0.1% 변동 대출 수수료 및 0.33% 스왑 수수료)에 점점 실망하고 있다. 이러한 수수료는 트레이더의 수익을 갉아먹고 있으며, 만약 트레이더들이 Perpetual Protocol처럼 더 나은 제품으로 전환한다면 GMX의 수익은 붕괴될 수 있다.
PERP의 PER:
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Perp는 Gains Network보다 낮은 PER을 가지고 있다(Perp: 7.96배, GNS: 8.83배), 반면 시가총액은 후자의 절반 수준이다.
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DAU 성장을 고려하면, Perp의 성장 가능성은 매우 매력적으로 보인다.
총 가치 잠금(TVL):
- Perp는 약 1700만 달러의 자금을 보유하고 있으며, 2022년 말부터 2023년 초까지 안정적으로 유지되어 왔다. 이는 자본이 비교적 높은 점착성을 유지하고 있음을 나타내며, 제품-시장 적합성의 좋은 신호이다.
보험 기금/청산소:
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보험 기금은 꾸준히 증가하고 있으며, 트레이더들에게 보상을 제공하고 부실채권 없이 프로토콜의 탄력을 강화하고 있다.
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청산소는 전체 암호화폐 시장 하락과 함께 감소했지만, 거래량은 여전히 안정적인 수준을 유지하고 있다.
$PERP 토큰 이코노믹스
$PERP 토큰 배분: 모든 투자자들의 토큰은 이미 발행 및 귀속되었으며, 팀 토큰은 30개월에 걸쳐 귀속된다. 대부분은 생태계 조성과 장기 홀더들을 위한 보상에 할당되었다.
홀더로서:
• $PERP를 스테이킹하면 vePERP를 받게 된다. 보험 기금이 일정 기준에 도달하면, vePERP 홀더는 프로토콜 수익의 15%를 받는다.
• vePERP 홀더는 추가로 $PERP를 락업하여 전체 거래 수수료의 10%를 얻을 수 있다.
• 초기 투자자들의 익스트리트와 DAO, 팀, 스테이커, LP들 사이의 인센티브가 일치함에 따라, $PERP의 강세장 전망은 매우 탄탄해 보인다.
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