ゴールドマン・サックス：IPO 急増は記録的、危険信号はまだ点灯していない

潮向研究によると、ゴールドマン・サックスの 7 月 20 日付 Top of Mind 報告書は、2026 年の米国 IPO 調達額がすでに 1250 億ドルを超え、2021 年通年の記録を破り、全年では 2000 億ドルを超えると予測していると指摘した。しかし、IPO 件数は約 60 社に過ぎず、1999 年の 400 社や 2021 年の 250 社というバブル期の水準を大きく下回っており、主に少数の超大型テクノロジー企業によって牽引されている。ゴールドマン・サックスの首席米国株ストラテジストであるスナイダー氏は、後周期の警告信号はまだ現れておらず、家計部門はネット買い越しとなっており、年換算 IPO 調達額は S&P500 の時価総額の約 1% に過ぎず、市場の消化能力は過小評価されていると見ている。フロリダ大学教授のリッター氏は、発行量の多さは低リターンを予測するものだと指摘するが、信号の正確性はランダムよりわずかに高い程度（約 52%）だと述べている。Acadian アセット・マネジメントのファンドマネージャーであるラモント氏は、発行の波はバブルの「四人の騎士」の一つだと警告するが、バブルの終わりではなく始まりを示している可能性があり、現時点で初値の上昇率に極端な投機の信号は見られないとしている。3 人の専門家はいずれも、IPO 件数は穏やかで、評価額はバブル水準に達しておらず、初値の上昇率も制御不能になっていないため、真の危険信号はまだ現れていないと考えている。スナイダー氏は、2026 年の企業による自社株買いは約 1.3 兆ドルに達し、新規供給を相殺するのに十分だと予測している。AI に関するナラティブや企業収益に大きな転換が生じれば、市場および IPO の見通しはそれに応じて変わるだろう。