ゴールドマン・サックス：AI 投資ブームに懸念、世界株市場はスタイルシフトに直面

潮向リサーチによれば、ゴールドマン・サックスのグローバル週間展望は、先週の世界株式市場が約 2% 下落したと指摘している。モメンタム決済の加速がテクノロジーセクターを 5% 押し下げ、日本、韓国、台湾の下落幅は 3% から 9% に達した。中東情勢を背景にブレント原油は 88 ドル/バレル超に復帰し、エネルギーおよび防御セクターがアウトパフォームした。 ゴールドマン・サックスの戦略チームは、AI 資本支出のブームがリスクを蓄積していると警告した。大型テクノロジー株の収益力が AI のリターンが顕在化する前に低下した場合、株式市場は二重の衝撃を受けることになる。同社の長期「レジームニュートラル」ポートフォリオは、株式ウェイトおよびテクノロジーウェイトの引き下げ、実物資産配分の引き上げを示唆しているが、短期的に全面的なポジション削減を行うコストは高すぎる。ゴールドマン・サックスは 5 つの折衷戦略を提案した。クオリティファクターへの傾斜、コモディティおよびインフラなどの実物資産の増配、欧州や日本などの割安市場への地域分散、オプションを通じたボラティリティロングによるテールリスクのヘッジ、そして AI 収益化能力がより強いアプリケーション層の銘柄への選択的参画である。