TechFlow ニュース、潮向研究によると、バーンステインが最新発表したメモリ LTA シリーズ報告書の第 3 弾では、市場が LTA が再び「紙屑」になることを懸念する判断には誤りがある可能性があるとの見方を示した。新世代の LTA はバックエンド加重保証金構造を採用しており、顧客の違約コストは契約の進行に伴って増加し、核心的な保護価値は契約の後半に集中しているため、業界のダウンサイクルにちょうど対応している。
報告書は、今回の LTA 契約顧客は主にハイパースケールクラウドベンダーおよび AI インフラプロバイダーであり、履行能力は歴史上の太陽光および産業顧客よりも顕著に強いと指摘した。
銘柄に関しては、バーンステインは SanDisk、サムスン電子、SK ハイニックス、マイクロンの 4 銘柄にアウトパフォーム評価を与え、KIOXIA が唯一のアンダーパフォーム銘柄となった。その中で最も SanDisk を有望視しており、NAND のキャッチアップロジックはまだ十分に織り込まれていないと考えた。
機関内部では NAND に対する判断に相違がある。アジアチームは中国の生産能力増大による衝撃を懸念している一方、米国チームは AI 推論が NAND 需要を押し上げていると考えている。
お気に入りに追加
SNSで共有
