TechFlow 発、潮向研究によると、モルガン・スタンレーが 7 月 10 日に発表した報告書では、2028 年にマイクロソフト、グーグル、アマゾン、Meta、SpaceX の 5 大ハイパースケーラー企業の資本支出合計が 1.4 兆ドルに達し、2025 年比で 3 倍以上成長すると予測されている。利用可能な計算容量は 30GW から 120GW に拡大する。Meta が首選とされ、2027/2028 年の Capex は 2250 億/2500 億ドルに上方修正された。モルガン・スタンレーは特に Meta の API 事業機会を強調し、Muse Spark 1.1 の価格設定は競合他社比 30%-86% 低く、100MW あたりの計算能力で約 80 億ドルの収益と 1 株あたり約 1.9 ドルの EPS 増益を生み出すとしている。計算能力競争の勝敗を分ける鍵は「どれだけ構築するか」から「どれだけ販売するか」へと移行しており、Meta は同時に 5 つのマネタイズ経路を握っている。モルガン・スタンレーは Meta、アマゾン、グーグルに対し、いずれもオーバーウェイト評価を維持している。
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