TechFlowより、6月23日、モルガン・スタンレーのチーフ・インベストメント・オフィサー兼チーフ・アメリカ株式戦略担当者であるマイク・ウィルソン氏は、株式市場が弱含み、イールドカーブがフラット化しているにもかかわらず、先週、ウォッシュ議長の下で開催されたFOMC会合は、連邦準備制度（FRB）の信頼性回復に向けた良好かつ必要な第一歩であったと述べました。ウィルソン氏は、ウォッシュ氏が2月に指名されて以降、S&P500指数と金価格の比率が約40％上昇したと指摘し、これは市場が新議長による政策ディシプリンの回復能力に対して投じた強力な信頼の票であると評価しています。モルガン・スタンレーのストラテジストは、最近の株式市場にとっての主なリスクは利上げではなく流動性であると指摘しました。同氏によると、レザーバー・マネジメント・プログラム（RMP）の規模はピーク時から約75％縮小しており、国債リポ取引の規模も50％縮小されています。
ウィルソン氏は、貸出増加の加速が流動性の逼迫をさらに悪化させていると警告しました。これは、実体経済がバランスシート支援の縮小と同時に、より多くの資本を吸収しているためです。同氏は、7月の米国株式市場は不安定な動きとなり、調整局面を迎える可能性があると予想しています。また、利益主導型のブルマーケットにおける次なる上昇は、流動性の制約が解消された後に延期されるだろうと述べています。さらにウィルソン氏は、ウォッシュ議長による過度なフォワード・ガイダンスの削減を支持すると表明し、市場はFRBの発言を予測するのではなく、新たに公表されるデータに基づいて反応すべきだと考えています。（金十）
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