TechFlow（深潮）の報道によると、4月12日、Cointelegraphは、ビットコインの5回目の半減期まで約2年という時期に、マイニング企業が2024年の半減期よりもさらに厳しい経営環境に直面していると報じました。この半減期では、ブロック報酬が3.125 BTCから1.5625 BTCへと減少します。これに加え、過去最高を記録したネットワーク全体のハッシュレート、上昇するエネルギー費用、そしてより慎重な資本市場が重なり、業界の利益率は大幅に圧迫されています。
財務状況の観点では、複数の大手マイニング企業がすでに積極的なレバレッジ削減を開始しています。MARA Holdingsは3月に1万5,000枚を超えるビットコインを売却してレバレッジを低下させ、Riot Platformsは第1四半期に3,700枚を超えるビットコインを売却しました。また、Cangoはビットコイン担保債務の返済のために2,000枚を売却し、Bitdeerのビットコイン保有量は2月20日にゼロとなりました。
業界関係者は、今後の見通しについて概ね慎重な姿勢を示しています。Cangoの広報責任者であるジュリエット・イェ氏（Juliet Ye）は、「中間層は事実上ほぼ消滅しており、規模と多角化された事業展開を持つ事業者は対応可能ですが、こうした条件を備えていない事業者は次回の半減期で極めて厳しい状況に陥るでしょう」と述べています。GoMiningのCEOマーク・ザラン氏（Mark Zalan）は、「現在、ハッシュレートの最大化よりも資本ディシプリンが重要です」と指摘し、新規導入プロジェクトにはより厳しい収益性要件が求められると強調しています。
ビジネスモデルに関しては、純粋なブロック報酬のみに依存する事業は「ますます薄利なビジネス」になりつつあります。有力な事業者は、電力事業およびデータセンター事業へとシフトを進め、送配電網のピークカットや廃熱利用などにより追加収入源を開拓しています。Cangoはすでに、マイニング算力とAIワークロードの両方を担う二軸型モデルへの転換を進めています。イェ氏は、「5年後にとっても重要な施設とは、複数のタスクを同時にこなせる施設です」と語っています。
