TechFlowより、3月17日、10x ResearchはX（旧Twitter）上で、今回のビットコインおよびイーサリアムの上昇相場が市場の大多数の参加者にとって予想外の展開であったと指摘しました。また、暗号資産関連株のCircle社は2月20日以降約103％上昇しており、これはそれ以前に特定されていたヘッジファンドによる大規模な空売りポジションのロールオーバー（買い戻し）が主な要因となっています。さらに、10x Researchは2月27日に、3月27日満期のビットコイン7.5万ドル／8万ドル・コールスプレッド・オプションのポジショニングを推奨しており、これは市場構造に基づく反発確率の上昇判断から導き出されたもので、現時点でのリターンは155％に達しています。一方、機関投資家は一部のポジションを、高いベータ値（価格変動性）を持つ暗号資産「代理資産」株式（Strategy、Metaplanet、Bitmineなど）へシフトさせ始めています。ただし、全体の取引量は依然として比較的低水準であるため、10x Researchは、現時点でCoinbaseなどの暗号資産サービスプロバイダーへの大規模投資は時期尚早であると判断しています。代わりに、ビットコインの現物、オプション、永続先物（ペルペチュアル・コントラクト）を通じた直接的な投資エクスポージャーを推奨しています。ただ、今後の相場の行方および暗号資産市場全体の方向性については、引き続き注視が必要です。
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