TechFlow（深潮）の報道によると、3月10日、Bitfinexが発表した分析レポートでは、最近のビットコインは予想に反して強い耐性を示しており、現在のデリバティブ市場は「レバレッジ解消の波」に入っていると指摘されています。投機的なバブルはほぼ完全に収束し、レバレッジ・リセット指数（LRI）は過去数年間で最低となる0.32まで低下しました。これは、価格形成がデリバティブ市場のレバレッジではなく、現物需要によって主導されていることを示しています。さらに、直近30日間において、保有量が10 BTC未満の個人投資家（小口投資家）は継続的に純売出しを続けており、一方で、保有量が1,000 BTCを超える「ホエール（巨大投資家）」は、昨年10月の高値以降、約8％の増加分を買い増ししています。また、ビットコイン・オプションのATM（アット・ザ・マネー）隠含ボラティリティは約47％となっており、2022年の熊市期の100％を下回っています。
短期オプションのプレミアムは長期オプションよりもやや高くなっており、市場は近い将来の不確実性に対して一定のリスク・プライシングを行っているものの、長期的な見通しについては依然として建設的です。全体として、ビットコイン市場はレバレッジ主導の調整局面から、マクロ流動性主導の「高い確信に基づく平均回帰」段階へと移行しつつあります。価格は現物需要および機関投資家の買い支えにより、安定した反発を形成する可能性があります。
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