TechFlow（深潮）の報道によると、3月10日、Jinshi Data（金十データ）は、中国国際金融公司（CICC）が2026年のマクロ経済見通し報告書において、米国経済が直面する最大のリスクは「スタグフレーションに類似した状況（類滞脹）」であると指摘したと伝えた。最近の一連の新たな展開は、この判断が次第に実証され、さらに強化されていることを示している。一方では、米国とイランの対立が原油価格を押し上げており、またインフレの原動力が構造的要因へとよりシフトしつつあるため、インフレの持続性（粘性）がさらに高まる可能性がある。他方では、AIによるホワイトカラー職種への代替効果が顕在化し始め、雇用拡大の勢いが抑制されている。同時に、プライベート・クレジット（私募信貸）のリスクが高まり続けており、業界が清算段階に入った場合、金融環境が引き締まることで、経済成長に悪影響を及ぼす可能性がある。政策面では、米連邦準備制度理事会（FRB）はジレンマに直面しており、CICCは利下げのタイミングが今年後半に延期される可能性があると分析している。また、減税による景気刺激効果は、関税引き上げおよび家計の貯蓄志向の高まりによって一定程度相殺されており、実質的な景気浮揚効果は予想を下回る可能性がある。こうした背景を踏まえ、米国経済の成長率は減速すると予想され、資本市場におけるリスクプレミアムは上昇傾向を示すとみられる。資金配分のロジックも、リターン追求から、よりリスク回避を重視する方向へと転換する可能性がある。
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