TechFlowより、3月7日、CoinDeskの報道によると、資産運用大手のベライズが運営する約260億ドル規模の私募クレジットファンドが、解約請求の増加を受けて出金制限を開始した。これにより、グローバルな私募クレジット市場における圧力が他の市場へ波及する懸念が高まっている。アナリストらは、この分野の緊張が「マクロレベルでのレバレッジ削減」と「トークン化クレジット商品」の二つの経路を通じて暗号資産市場に伝播する可能性があると警告している。私募クレジットファンドが強制的にレバレッジを縮小したり、保有資産を清算せざるを得なくなった場合、より広範なリスク資産市場全体に連鎖反応を引き起こし、ビットコインを含む暗号資産にも影響が及ぶ恐れがある。
さらに、リスクはブロックチェーン上を直接伝播する可能性もある。現在、チェーン上の私募クレジット規模は既に約50億ドルに迫っており、主にRWA（現実世界資産）のトークン化形式でDeFiに参入している。しかし、こうしたトークンの基盤となるクレジット資産に減損やデフォルトが発生した場合、関連トークンの純資産価値（NAV）が変動し、清算や流動性の収縮を誘発する可能性があり、結果として従来のクレジット市場の圧力がDeFiエコシステムへと伝播することになる。
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