TechFlowの報道によると、1月19日、Wintermuteの分析により、従来の暗号資産の4年サイクルはもはや適用できず、2025年は暗号市場が投機から成熟した資産クラスへの移行を開始する節目となることが示された。
報告書は、ETFおよびDATが「囲い込まれた庭園（囲い込みガーデン）」へと進化し、大規模資産に継続的な需要をもたらしているものの、資金がより広範な市場へと流れにくくなっていると指摘。2025年のアルトコイン平均上昇期間はわずか20日間で、2024年の60日間と比べ大幅に短縮されており、市場は極度の集中化傾向を示している。
Wintermuteは、2026年の市場拡大について3つの可能性を提示：1つ目はETFおよびDATの投資対象範囲の拡大（すでにSOLおよびXRPのETF申請あり）、2つ目はビットコインまたはイーサリアムの強含みによるウェルス効果の発生、3つ目は個人投資家の関心が株式（AI、レアアース、量子）から再び暗号資産領域に戻ることである。
分析では、2026年の市場動向は、これらの触媒が流動性の範囲を著しく拡大できるかどうか、あるいは市場の集中化が持続するかによって決まるとされ、資本の流れと構造的変化の理解が2026年の投資戦略を左右するとしている。
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