ビットコイン2024年展望：次回のブルマーケットは何が違うのか？
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ビットコイン2024年展望：次回のブルマーケットは何が違うのか？
ビットコインの技術的発展が加速段階に入っている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：比推 Asher Zhang
要約
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ビットコインのインスクリプション（銘文）が注目を集めた背景には、Taprootアップグレードによって実現された技術的条件がある。今後さらに注目すべきなのは、他にも7つの技術進展やBIP（Bitcoin Improvement Proposal）の存在だ。
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ビットコインエコシステムの発展において、サイドチェーンおよびLayer2が主要な方向性となる可能性が高い。また、イーサリアムで成熟したスキームを参考に、DeFiなどのアプリケーション層も急速に展開されるだろう。
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ビットコインの半減期、ビットコインETFの承認、FRBの利下げは、ブルマーケットのエンジンになると予想される。ミレニアル世代は財産相続と同時に、暗号資産世界への関心も高めている。
ビットコインの技術発展が加速フェーズへ
最近話題になっているインスクリプション（銘文）の人気は市場全体の注目を集め、主要パブリックチェーン各社もFOMO状態で追随している。この現象の裏にある鍵はTaprootアップグレードにある。Taproot以外にも、BIPとして注目すべき多くの提案があり、ビットコインに関する重要な技術革新が急速に進んでいる。本稿では2023年第4四半期におけるビットコインの主な7つの進展と提言について重点的に紹介する。なお、Taprootアップグレードは隔離ウィットネス（SegWit）に続く最新のスケーリング段階であり、P2SH、MAST、Schnorrという3つの技術概念を含む。これにより、マルチシグ取引やタイムロック取引といった複雑な取引も通常のビットコインタイプのように見えるようになる。
1. BitVM：ビットコイン上でスマートコントラクトを表現可能にする。ビットコインの設計特性上、直接スマートコントラクトを実行するのは遅くかつ高コストである。BitVMはイーサリアムエコシステムのOptimismと類似しており、詐欺証明（fraud proof）やチャレンジ・レスポンスプロトコルなどの要素を備えている。
2. Taproot Assetsのメインネットローンチ：Taproot Assetsは2023年10月18日に正式リリースされたもので、任意のデータをTaprootスクリプト（Tapscript）に入力することで生成される。これにより、ライトニングネットワーク上でビットコイン版のアルトコインが繁栄する可能性が生まれる。Taproot Assets（正式名称TARO）を使えば、開発者はビットコイン上でのアセット発行、送信、受信が可能になる。
3. OP_CAT 提案：ビットコイン研究者Ethan Heilman氏がBitcoin-DevメーリングリストにBIP（Bitcoin Improvement Proposal）を提出し、ビットコインスクリプト言語にOP_CATオペコードの追加を提案した。このオペコードにより、開発者はTapscript内でMerkleツリーや他のハッシュデータ構造を構築・評価できるようになる。TapscriptはTaprootアップグレードで新規取引タイプを有効化するために使用されるネイティブスクリプト言語である。OP_CATの導入により以前の制限が解除され、ビットコインのプログラマビリティがさらに向上し、さまざまなユースケースに新たな機会を提供する。
4. OP_TXHASH 提案草案：ビットコインコア開発者のSteven Roose氏が、ビットコインスクリプト言語に2つの新しいオペコード「OP_TXHASH」と「OP_CHECKTXHASHVERIFY」を実装するメリットについてのBIPを提案した。OP_TXHASHは現在のビットコインにおける主要な契約（covenants）提案であるBIP-118およびBIP-119と競合する。契約とは、ビットコイン取引に対して事前に設定された支出条件を課すことである。たとえば、ユーザーは、受信者が受け取ったBTCを200ブロック経過後でなければ使えないようにする契約を作成できる。
5. Lightning Timeout Trees：ライトニングネットワークはビットコインの主要Layer2だが、その普及の障壁の一つは、ユーザーが資金をオンチェーンからオフチェーンに移動させるために少なくとも1回のオンチェーン取引を開始しなければならない点にある。これは特にオンチェーン手数料が高い場合、オフチェーンに移行できるユーザー数を制限する。長年の解決策として「チャネル工場（channel factory）」の概念が検討されてきたが、John Law氏の「タイムアウトツリー」提案は、契約（＝BTC取引出力に対する支出条件）を活用することでこれを実現しようとしている。この提案では、「コーディネーター」（またはLSP：Lightning Service Provider）という役割を導入し、ユーザーのチャネル開閉を監督する。契約を利用することで、コーディネーターが不正にユーザーのBTCを使用することを防ぐことができる。これは契約機能を用いた初のチャネル工場アーキテクチャであり、BTCに支出条件を付加する強力な仕組みである。
6. 改良版Musig 2 提案：MuSig 2はMuSig 1のアップグレード版であり、プライバシー性と拡張性を実現するビットコインのマルチシグスキームである。MuSig 2 (BIP-327) はMuSig 1の改良版で、署名者間の通信を3ラウンドから2ラウンドに削減し、高い安全性、効率性、プライバシーを実現する。2023年10月、Bitcoin Core開発者のAndrew Chow氏がMuSig 2の開発に焦点を当てた2つの新BIPを提案した。これらは「MuSig 2-PSBT」と「MuSig 2-Descriptor」である。
7. BIP-324 – V2 トランスポート：BIP-324はビットコインP2P層におけるプライバシー指向の改善提案である。ビットコインのこのレイヤーはノード間のデータ転送を担っており、データの高速道路のような役割を果たす。最新版のBitcoin Core (v0.26) には、BIP-324で規定されたバージョン2の暗号化P2Pトランスポートが追加された。この機能はデフォルトでは無効だが、誰でも有効化して追加保護を受けられる。これはビットコインP2Pレベルのプライバシーにとって重要な一歩である。
ビットコインエコシステムの爆発的発展が近い
Ordinalsプロトコルによるインスクリプションの流行は、将来のビットコインエコシステム発展の可能性を示唆している。今後の技術進展とともに、エコシステムの構築も徐々に進むだろう。特に注目すべきはサイドチェーンおよびLayer2の発展である。また、イーサリアム上ですでに成熟したプロジェクトがビットコインエコシステムに迅速に移行する可能性もある。以下に潜在的なアプリケーション分野およびエコシステムプロジェクトを整理する（参考情報）。
ビットコインのサイドチェーンまたはLayer2などインフラ：Stacks、BEVM、Mintlayer、Spiral、Liquid Network、Fedi、Rootstock、Interlay、Babylon、Botanix、Bison Labs、Alpen Labs、Arkなど。中でも特に重要なのは以下の通り：
Stacks：ビットコインL2プロトコルであり、スマートコントラクトの自動実行を通じてビットコインの機能を拡張する。ビットコインのフォークなしでDAppおよびスマートコントラクト機能を提供する。
BEVM：BTCをガスとして使用し、EVMと互換性を持つ分散型BTC L2。その核心目標は、ビットコインのスマートコントラクト利用シーンを拡大し、EVMエコシステム上でBTCをネイティブGASとする分散型アプリケーションを構築できるようにすること。
RGB：ビットコインブロックチェーン上に構築されたスマートコントラクト層およびオフチェーンプロトコルであり、ビットコインベースのデジタルアセットの発行・流通を可能にする。RGBを使えば、ステーブルコイン、トークン、NFTの発行や、顧客検証済みの秘匿スマートコントラクトをビットコイン上で作成できる。
Taproot Assets：以前はTaroと呼ばれていた新しいTaproot対応プロトコルで、ビットコインブロックチェーン上でアセットを発行でき、ライトニングネットワークを通じて即時、大量、低コストで取引可能にする。Taproot Assetsの核は、ビットコインネットワークのセキュリティと安定性、およびライトニングネットワークの速度、スケーラビリティ、低コストを活かすことにある。
ビットコイン上のDeFi：代表的なものにUnisats（BRC-20プロトコルに基づき、流動性と取引を提供するBRC-20スワップ）、Bisq Network、Atomic Financeなどがある。
ビットコインのクロスチェーンアセット：ビットコインを他チェーン（主にイーサリアム）に安全に持ち込むことは、DeFiプロジェクトの研究テーマの一つである。主なクロスチェーンビットコインアセットには、BitGoが中心的に管理するWBTC、Thresholdが発行するtBTC、Ren ProtocolのrenBTC、SynthetixのsBTCなどがある。
ビットコインがマクロ金融へ、新時代の扉が開く
ビットコインの半減期、ビットコインETFの承認、FRBの利下げ——この3つは、ますます多くの人々によって暗号資産のブルマーケットを牽引する要因と見なされている。間違いなく、ビットコインはマクロ金融の世界に入りつつあり、伝統的金融の扉が完全に開かれようとしている。そしてそれを迎えるのは、前世代の財産を相続しながらも暗号資産世界を歓迎するミレニアル世代である。
ビットコインの半減周期の観点から見ると、現在は確かに新しい段階に入っている。PlanBのS2Fモデルによれば、現在ビットコインは「半減前の6ヶ月～半減後18ヶ月」の期間に入っている。この時期は、購入保有戦略が非常に有効な収益をもたらすとされる。半減期の接近に加え、暗号資産の規制・コンプライアンスの道にも重要な転換点が訪れ、ビットコインETFの導入も現実味を帯びてきた。『比推』の報道によれば、2023年8月、ワシントンDCの3人の裁判官からなる控訴審小委員会が、SECがグレイスケールETFの設立を阻止した決定を取り消した。また、Ripple訴訟では10月3日、Torres裁判官がSECの上訴請求を却下。さらに10月19日、グレイスケールはX上でS-3フォームの提出を発表し、GBTCをETFに変換する動きの一環とした。「最近のFRBの発言を見る限り、利下げはほぼ確実視されている。『比推』によれば、FRB議長パウエル氏は記者会見で『利下げはすでに政策判断の範囲に入っている。意思決定者は、いつ、どのように利下げを行うかを検討・議論している』と明言した。
大きな好材料と対照的に、ミレニアル世代は財産相続と同時に、暗号資産世界への関心も高めている。Galaxyのリサーチレポートによると、ミレニアル世代は史上最大規模の富の継承を目前にしている。ベビーブーマー世代およびそれ以上の高齢層は米国成人人口の3分の1未満だが、米国家庭富の3分の2（96兆ドル）を保有しており、ミレニアル世代以下の若年層の11倍以上である。度重なる景気後退、高い住宅費、重い債務負担に苦しんできた若い世代ほど、従来の金融システム以外の選択肢、つまり暗号資産などの代替投資を受け入れやすい。多くの調査では、この世代は親世代に比べて暗号資産の採用・受容率が少なくとも3倍高い。試算によれば、富の移転の影響により、今後20年間で暗号市場に毎日2000万〜2800万ドルの購買力が追加される可能性がある。富と権力の若年世代への人口動態的移行は避けられず、これは暗号資産にとって良い兆候である。
まとめ
ビットコインの技術発展は長い間緩やかだったが、Taprootアップグレード以降、明らかにスピードが上がっている。Taprootアップグレード後、インスクリプションが急速に発展し、ビットコインエコシステムのアプリケーション層に巨大な可能性を示した。これにより、より多くの開発者がビットコインエコシステムに参入し、全体の発展を促進するだろう。マクロ面では、ビットコインの半減期、ビットコインETFの承認、FRBの利下げの3つが暗号資産のブルマーケットを牽引し、ビットコインをグローバル金融市場へと押し上げるだろう。一方で、ミレニアル世代は財産を相続しつつ、暗号資産を受け入れており、まったく新しい、かつかつてない形のブルマーケットの幕が静かに開かれようとしている。
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