UniswapXを解説：取引の集約を非中央集権化し、チェーン上でのマーケットメイキングの黄金時代が到来

2023.07.18

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UniswapXを解説：取引の集約を非中央集権化し、チェーン上でのマーケットメイキングの黄金時代が到来

UniswapXはDEX、MEV、および相互運用性のルールを変える。

2023.07.18 - 02:23:07

UniswapX

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UniswapXはDEX、MEV、および相互運用性のルールを変える。

執筆：TechFlow Intern

7月17日、分散型取引所Uniswapの創設者であるHayden Adams氏はETH CCにて、非ホスト型でオランダ式オークションに基づくアグリゲーションプロトコル「UniswapX」を発表しました。

Hayden Adams氏が公開した記事によると、UniswapXは複数の流動性ソースを集約し、ユーザーに最適価格での取引を実現するアグリゲーション取引プロトコルです。

現在この機能はUniswapのフロントエンド上でテスト提供中であり、右上のギアアイコンをクリックすることで有効化できます。

より良い流動性を集約するには？

UniswapXは、ルーティングの複雑さを外部の第三者ビルダー（fillers＝注文履行者）ネットワークに委ねることでこの課題を解決します。これらの第三者は、Uniswapの各バージョンにおける分散型プールや自らのプライベート在庫など、オンチェーンの流動性を利用して競争し、ユーザーが開始したトークン交換取引を実行します。

Hayden Adams氏は次のように説明しています。

「ユーザーはUniswapをそのまま利用すればよく、最良価格を得られているかどうかを気にする必要はありません。すべての取引は常にオンチェーンで透明かつ決済されます。すべての注文はUniswapのスマートオーダールーティングによってサポートされており、これによりfillerたちはUniswap v1、v2、v3、そしてまもなく登場するv4と競合せざるを得なくなります。」

このような競争的な仕組みを通じて、UniswapXは以下のような「マジック操作」を実現可能です。

より有利な価格
ガス手数料ゼロの取引
MEV保護
取引失敗時でも手数料ゼロ
ガス不要のクロスチェーン取引（近日登場予定）

どうやってガスゼロを実現するのか？

取引者はオフチェーンで注文に署名し、これをfillerがオンチェーンに提出して、取引者の代わりにガス代を支払い、取引を完了させます。取引者がガスを支払う必要がないため、ETHやMATICといったネイティブトークンを保有していなくても取引が可能になります。

さらに、このプロトコル設計により、最大限のMEV攻撃（例：サンドイッチアタック）からも防御できるようになっています。UniswapXでは、本来アービトラージ取引によって得られていたMEVが、価格改善という形でユーザーに還元されます。

Hayden Adams氏はまた、UniswapXのコントラクトは不変であり、Uniswap Labsはその修正や停止を行うことができず、ユーザーの資金は取引全体を通して自己管理（セルフホスト）状態が維持されると強調しています。

今年後半には、公式がクロスチェーン版UniswapXもリリースする予定です。これにより、取引とクロスチェーン転送が一つの操作として統合されます。

ユーザーは数秒以内に異なるブロックチェーン間での取引が可能になり、橋渡しトークンへの依存が大幅に減少します。

ParadigmのリサーチャーDAN氏は、UniswapXがDEX、MEV、相互運用性のルールを変えつつあると指摘しています。

このアーキテクチャはDEXに広大な設計空間を開く；
MEVをユーザーに返却するためのより優れた基盤となる注文フローオークションを提供；
まだ初期段階だが、長期的にはUniswapXの注文マッチングコンポーネントがFlashbotsのSUAVEのような分散型ブロック構築者の理想的なアプリケーションとなり得る；
特にRollup間のシームレスなクロスチェーン取引は革命的；
UniswapXはUniswap V4を補完するものであり、Uniswapエコシステムの改善はゼロサムの再配分ではなくなる。

要するに、両者の組み合わせはDEXの将来に向けた可能性ある方向性を示しているのです。

Uniswap = 流動性プロトコル

UniswapX = 流動性を探すプロトコル

Uniswap V4とUniswapXが組み合わさることで、オンチェーンのプロフェッショナルマーケットメーカーズに広大な機会が生まれ、彼らの黄金時代が到来するでしょう。一方で最も困惑しているのはおそらく1inchでしょう。静かに利益を上げていたところに、UniswapXが「アグリゲーション取引」のドアを大きく開け放ってしまったのです。

最後に、ホワイトペーパーを見て思わず感嘆しました。華人がまさに半分の空を支えているのです！